對於投資人而言，股票的實質功能是投資，當股東能夠享有企業營運的成果，領取股息或等待企業市值持續成長，這必須追蹤了解企業的營運概況，及產業景氣或前景，來判斷是否繼續持有股票；若不在乎股票的實質功能，而是以交易或投機為主要目的，企業的營運與前景就未必是重點，股價波動的價差才是投機交易重視的利益。
觀察股市的個股表現，在相對低檔區多半是績優股比較早止跌反彈，反彈達一定程度之後，績優股股價波動已經相對較平穩，或可能已經進入橫向整理，反而相對中低價股，或基本面條件不佳，投機屬性偏高個股漲勢相對強勁，這是因為較早反彈的個股股價已經偏高而不適合再追價，部分資金轉而找尋尚未表現的落後補漲股，使得盤面看起來很熱鬧，似乎股市氣氛正好，適合進場投資。
許多股價表現落後的個股，是基本面衰退或是長期虧損無法配息的個股，這類股票相對缺乏股票實質的投資功能，卻足以使股市維持一定程度的熱絡，吸引一般投資人的關注或進場，這是股市常見的人性現象：在群眾聚集的高風險區，反而吸引更多投資人加入，以為要投資卻踏入投機的環境。
