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股價回跌前的投機現象

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股市的熱門題材,會受到最多資金的追逐,漲勢強勁而成為市場與媒體關注的焦點,其他的企業即使獲利水準同樣優異,若不屬於熱門話題的產業,本益比相對會比較低,股價波動相對較不如主流題材的劇烈,但因為沒有受資金追逐使股價過高,中長期投資的報酬率相對較合理,股息殖利率會比較高;追熱門題材股或是長期投資等待配息,是兩種截然不同的邏輯,所該注意的資訊及投資心理情緒完全不同,適合的背景環境也不一樣。
追逐熱門題材相對比較偏向於投機,需要在具有一定市場熱度(成交量)的環境,要會判斷環境與時機是否適合投機,需要隨時注意市場的變化,依照技術分析,遵守一定的交易紀律,需耐得住大漲大跌的波動,遇到股市大跌也不慌,最好是了解產業動態(尤其是景氣循環類股)才能降低風險。
在股市群眾貪婪時該恐懼小心,是針對中長期投資角度而言,因為群眾熱情的追逐股票,讓股價太貴所以不適合投資,但投機的重點不是股價是否便宜,即使股價很貴,只要漲勢仍在,未來仍有更高價可期仍有資金願意以高價接手,就可以投機交易,市場存在夠多貪婪的群眾,才是適合投機的背景環境。
正常股市裡會同時存在投資性質的買賣,也有投機性質的交易,但隨著行情漲幅擴大,投資的部分逐漸減少,後期市場裡投機交易盛行,
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景氣循環股在景氣擴張階段,因為獲利好轉或成長的速度快,不斷上修獲利,股票市場裡的各方法人大戶都看到企業的營收獲利好轉,而大家都想買進這樣的股票,競相把資金投入,這就像在相互競標拉抬價格。
必須把例外或是不如預期的情況納入考慮,保留一點面對風險的彈性,才不會在危機來臨時措手不及;見創新高的成交量,在樂觀角度的認為還有新高價可期之餘,但後續再創更大成交量的難度更高,盛極而衰的風險也再增加。
持股成本的另一個角度就是風險承受的能力,萬一股市出現波段回檔,或甚至空頭回跌也不擔心,才適合長期持有股票,只是多數投資人是在市場熱絡時才進場,持股成本不夠低,累積一定程度的漲幅之後,最好還是見好就收。
若股價已經形成趨勢,該做的是追隨趨勢,只要趨勢不變,不需因為股價有一定的漲幅而覺得危險,風險不必然會隨著股價上漲而升高 ?
企業未來的獲利預估,是建構在多種不確定因素之上,市場樂觀的時候會把未來看得太好,悲觀的時候又看得太差,正因為如此,景氣循環類股或原物料類股的波動總是特別劇烈,相對比較適合以投機角度對待
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