20201201 市場手札

昨日是11月的最後一天，今年11月份的主要指數皆是大豐收的一個月，四大指數的漲幅皆超過10%，其中表現最好的費城半導體指數有18.58%的漲幅。類股指數的表現，主要受惠於疫苗的可行性被確認之後，能源類股單月大漲約30%，金融類股的漲幅在16.8%，而小型股的代表羅素2000指數，也有超過18%的漲幅，景氣循環類股的也是領漲的族群之一。

11月的表現，歸功於疫苗的出現，資金認為疫情將會得以控制，出現期待性的反彈，反彈的類股還是以疫情受災股最強。現在這樣的邏輯應該没有改變，但後續的另一個利多-紓困方案，是否能順利接手推升資本市場，就目前的政冶局勢發展來看，可能會有些許的變數。接下來12月是否能延續11月的趨勢，,還是會出現漲多回檔的可能性，接下來本周的市場將會是觀察的重點。

股市的部份，經過MSCI成份股的調整，將會出現各股表現，指數是否能吸引資金再推升，或許會呈短線上的整理型態，過去的強勢類股休息，科技類股出現反彈，整理格局。

固定收益的部份，公債殖利率呈整理，為持在區間，唯有信用風險因股市的上漲而下降，可見到新興市場債及高收益債出現回升的走勢。

原物料的部份，金價接近短期底部，不宜看太空，原油有機會整理後再推升，糧食價格對於天候因素及需求持續的情況之下，可能會有中線波段的機會。

對於12月的操作策略，背景環境中，美國的政局在這段期間應該還不會有結果，紓困方案或許會等總統選舉紛爭確定之後，再有機會出台。目前各大指數皆來到相對高點，若12月無法再創新高走勢，有可能會有力竭而衰的可能。投資策略上，類股輪動，可能需要小心謹慎。