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長期投資通常比較無聊乏味

閱讀時間約 2 分鐘
投資的道理看似簡單,實際卻很複雜,例如說只要低買高賣就能獲利,不過當投資人看到股價回跌覺得是低買的時機,卻可能遇上跌跌不休的情況,以為是低價卻不斷破底,或覺得股價已經偏高了,卻還持續創新高。
本益比、淨值比也不一定能夠判斷股價是高或低,熱門主流股的本益比或淨值比會比較高,但市場的主流熱門股並非一直不變,當市場流行的題材轉變之後,原本不貴的股價,可能就變得太貴了,市場的主流想法一直在改變,財經環境隨時都不一樣,企業也不斷在進化求生,何謂股價的低或高?答案隨時都不一樣,但股價隨市場情緒波動會顯得比較刺激。
當大戶或外資持續賣股票,且股價形成下跌趨勢的時候,今天的低點可能就是明天的高點,想要等一個相對高點來賣股票,可能一直等不到且股價越來越低,這時股價的低點,取決於大戶或外資何時縮手不再出脫股票。
投資人無法預知大戶或外資在想什麼?為什麼會賣股票?但在較長期的觀點,可以知道若是企業能夠提供合理的報酬,還是會有資金願意投資,願意趁股價下跌時承接股票,不過,這裡要考慮的是另一個問題,投資人怎麼知道企業能夠維持不變的狀態?例如股王大立光還是技術領先的企業,股價卻會在股市創新高的過程破底。
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影響企業營運與股價的因素很多,評估是否適合投資仍得回歸到基本的企業營運,或觀察籌碼變化推測股價可能的變化。如果去掉『台積電供應鏈』標籤,這些企業的基本面有沒有吸引力?籌碼變化的現象有沒有疑慮?
當股市漲勢開始休息,較早回跌的股票是中小型股,這個現象可以觀察櫃檯指數,過去的經驗顯示,當櫃檯指數無法與指數同步創高,櫃檯指數相對弱勢的時候,是指數將要休息或回跌的前兆。
市場熱絡時期,就會看到一些把存款全部投入股市的現象,或是挪用原本其他用途的資金來投資,最大的問題是風險過度集中,另外就是缺乏資金,使得對於風險的應變能力降低
如果只看重要權值股的表現,會輕忽其他個股的風險,等到權值股也開始跌的時候,其他個股早已經哀鴻遍野。台積電不跌,不會讓其他股票也跟著不跌,好好盯著自身持有的股票,比緊盯著指數或台積電還重要
歷史顯示股市長期總是可以持續創高,提供優於其他資產的報酬,但另一方面,歷史也顯示,在得到優異的報酬之前,總有許多波折與來回震盪,而多數人會因波動過程的恐慌氣氛而殺低賣股票。
活絡的市場裡一定有投機現象,漲勢過程裡股票不斷換手,當再也找不到足夠願意接手的投機資金,股價波動就會由漲轉跌,而投機客無法了解別人的心理在想什麼,需藉由觀察市場慣性,推測投機風險是否改變
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