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美國公債殖利率與台積電股價的真正關係
最近兩個月，尤其是自2021年1月以來，國際金融市場看到美國十年期公債的殖利率（代號為$TNX) 震盪走高，走出一個上升趨勢，最近已經突破1.3%，參見圖1：
（1）
這個殖利率常被稱為「無風險的長期利率」（risk-free long-term interest rate)，是金融市場上一個重要的指標利率。其他商業交易，例如房貸、車貸與企業貸款的利率，是根據這個無風險長期利率再來加碼的。
這個殖利率常被稱為「無風險的長期利率」（risk-free long-term interest rate)，是金融市場上一個重要的指標利率。其他商業交易，例如房貸、車貸與企業貸款的利率，是根據這個無風險長期利率再來加碼的。
企業股票的評價模式 （valuation model） 也會用到這個利率來做折現，就是將未來的預期股利拿來折現。一樣的預期獲利，如果折現率升高的話，企業的評價就會下降。
於是，有些人開始擔心美國十年期公債殖利率的走高，會不會影響到台積電的股價表現。台積電的股價，見圖2。
（2）
從微觀的角度來分析，假設企業的獲利前景不變，單單看利率的話，那麼利率的上升，也就是折現率的上升，當然會壓抑股價，這是財務理論最基本的常識。
從微觀的角度來分析，假設企業的獲利前景不變，單單看利率的話，那麼利率的上升，也就是折現率的上升，當然會壓抑股價，這是財務理論最基本的常識。
但是利率與股價的關係卻不會這麼單純。這與推動利率上升的背後因素有關⋯⋯
⋯⋯
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在2024年12月的美國聯準會（Fed）利率決議後，美國公債市場遭到拋售的原因可以歸結為以下幾個重點：
1. 鷹派降息引發市場重新評估
雖然聯準會如預期降息25個基點至4.25%-4.50%，但會後聲明和主席鮑威爾的表態顯示，未來降息步伐將放緩，並可能維持高利率更長時間。這一「鷹派降息」立場令市
隨著美國公債10Y-3M利差逐漸收斂，是否到了該更加小心不久的將來，有可能面對衰退的疑慮呢?畢竟，從FRED的統計圖表看起來，可怕的不是負值利率曲線，反而是當曲線翻正之時。
而說實在的，以目前的各項總經數據，說好不好，說差也沒差到那裡去，然若以過去的衰退期間來看，衰退的起始點又好像不是那麼準確的連
就在八月初，美國7月份非農就業新增人數，遠低預期，且失業率也攀升至4.3％，引發經濟衰退的擔憂，美股崩跌，台股隨之附和，單日跌點逾1800點。
時間到了八月中，一系列的經濟數據再再舉證美國經濟衰退風險降低中，甫出爐的零售和就業數據也都遠優於市場預期，美經濟並不疲軟，經濟正朝著軟著陸的完美情境發展。
釐清幾點噪音和市場情緒：
任何一次戰爭的風險都是加倉的好機會，因為打不到美國反而能從中獲利。
日圓升息導致套利交易必須售出造成股市崩盤，不要被新聞牽著走！
主要央行要加息前都會預告預告再預告
阿貓阿狗都知道日本負利率很久了，未來只有往上升息的可能，100%沒有降息的可能
眾所皆知美國早
不要幻想自己能預測未來！
前一陣子，台積電來到一千元，股市衝到兩萬四
很多人回頭看著沒有用的美債，覺得如果把所有資金移轉到台積電，現在不就賺更多。
於是乎，有人認為美債就是一個沒有效益的投資。
這個前提是...你能夠預測未來！？
多元配置是一個重要的投資策略
在七月三日，股市來到兩萬三的
本文從過去幾次殖利率曲線倒掛事件中觀察，美國十年期公債殖利率是否有跟著降息而出現大幅下降的情況，並分析倒掛結束後一年內十年期公債殖利率的走勢。
2024年上半年，美國經濟表現放緩，包括GDP增長、通膨率、耐用品訂單、消費者信心和失業率的變化，這使得投資者對避險資產的需求增加。然而，投資美國公債需考慮Fed的貨幣政策對公債價格的影響，以及潛在的利率或匯率風險。投資美國公債可能是一個謹慎且合理的選擇。
最近很常很常很常和朋友來吃這間鬥牛士牛排！
（必須連用3個很常來表達我們超級常吃！）
▼台南的鬥牛士牛排位於focus大樓8樓，手扶梯上來就看到了。
▼用餐環境還不錯，座位數中規中矩，如果是大型聚會建議訂位一下比較保險。
▼平價排餐200多元就能吃到、肉質不錯、服務好、盎司
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