為甚麼總經數據那麼差,期指會大舉反彈?

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首先你要知道市場通常會提早三個月反應,因此才會有"已反應"這種情況出現。
那為甚麼總經數據那麼差,期指還大舉反彈?
讓我們再次以二分法舉例:
1.總經數據差,市場復甦不如預期,貨幣寬鬆政策持續。
2.總經數據好,市場復甦優於預期,貨幣寬鬆政策可能提早結束。
就這麼簡單嗎?當然沒有!
實際上非常錯綜複雜,總經數據也分為很多種,從通膨指標(CPI).失業率到初領失業救濟金等等,相關數據背後意義可以去M平方或聽各位大師講解,我不在這邊細講,我今天想講的重點是:預期心理。
在我2021的投資計畫中,明確提到了未來市場的走勢端看聯準會乃至財政部長(Janet Yellen)的臉色,從這幾個月的走勢中能明顯看出只要聯準會有點風吹草動,市場就會風雲變色,因為目前的行情就是用資金堆砌起來的。
所以只要資金派對結束,市場就會迎來一次大修正,相對地,資金派對只要繼續,各種資產價格就會繼續水漲船高。
如何去判斷派對要不要結束了,這次會不一樣嗎?這次絕對不一樣,因為近代從來沒有一次市場需要看待病毒的臉色,要知道疫苗接種完就代表著大家都可以開開心心出門(姑且不論變種病毒蠢蠢欲動),代表著美國就能漸漸恢復到正常的作息。
因此首要指標是"完成接種"的比例,接著可以密切關注指標性的無風險資產(美債十年期收益率),撰寫草稿的時候剛好守在1.5%-1.7%之間(收益率和價格呈現負相關),如今已跌破1.5%的關卡,NSDQ100和成長股也有所反彈。
在二三月的科技成長股殺盤之中。美債價格下探和其呈現相當微妙的關係(美債跌,成長股跟著跌),但這幾個禮拜事情有了點變化,成長股漸漸地有重返榮耀的既視感,在這段過程中比特幣也相當搶戲,三次下探$30000的心理關卡,隨著越來越多公司持有比特幣,其走勢也會造成市場不小的騷動。
這代表估值回調結束了嗎?誰也說不定,市場共識總是難以掌握,以這兩家成長股為例:TTD/SE
1.TTD財報甚至優於預期,公司還宣布要拆股(對績優股通常是利多消息),結果當天股價重挫-26%。
2.SE則是開出平庸的財報,股價卻是先殺走平盤後,近期繼續挑戰歷史高點。
這就是市場氛圍不同,TTD可是ㄧ間有穩定獲利的公司,SE則依然在虧損中,但前者公布財報時,科技成長股面臨著大幅的估值回調過程,而後者公布時則是成長股反攻之時。
講了這麼多,是不是讓你覺得沒有結論,非也,如果你仔細看整個脈絡,你會發現總體經濟就是環環相扣的,每個數據可能都會影響另一者的變化,市場詭譎多變,唯有關注幾個重要經濟指標,你才能夠隨時掌握住市場的最新趨勢,很難,但也很有趣。
今晚FOMC又要進行一次會議,這次會議是在連續兩個月超高CPI數據後(源於去年美國封城造成的超低基期)第一次開會,聯準會只要發出哪怕是一丁點的升息風聲都可能造成市場的腥風血雨,各位坐好了,準備好看這場後疫情時代的關鍵會議。
如果喜歡我的文章,歡迎告訴我,謝謝大家。
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