停滯性通膨和股市瘦身，恐怖喔
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美股要崩盤了嗎？每隔一段時間就會出現的標題，更是這幾天大家相互討論的熱門話題。在此同時，將迎來最新一次的美國聯準會利率會議，每次會議之前，震盪儼然成了新常態。
在核心通膨與非農就業數據皆低於預期，縮減購債(taper)應該不會是這次的會議主角......吧？
必須說，誰也沒把握這次會議不會有弦外之音，可能連聯準會本身也無法預測。
必須說，誰也沒把握這次會議不會有弦外之音，可能連聯準會本身也無法預測。
之前我們有提過：
數據上的通膨存在，畢竟數字擺在眼前，無從否認，然而這樣的情境下，經濟成長若是放緩，「停滯性通膨」的恐懼讓市場蒙上一層陰影，即將要公佈的零售數據與PMI指數是關注重點。
(參考文章：上漲的物價帶來股匯蝴蝶效應)
那麼公佈的零售數據如何呢？原先預期衰退0.8%，實際數字成長0.7%，是足以讓大家鬆一口氣的數字，疫情的影響並未拖累消費力道，然而股市上漲力道並未維持太久。
回頭看看個名詞，上面提到的「停滯性通膨」，通膨升高、經濟成長卻停滯不前的現象，這是最令人憂慮的經濟情景。
首先來看看當前民眾對於通膨的預期處在何種位階：
無論從一年期或三年期的通膨預期來看，毫無疑問的，都在相對高點，對通膨的想像自然不在話下。莫怪乎零售數據儘管優於預期仍舊帶來一層陰影，因為市場需要更強勁的說法來佐證經濟成長動能不減。
最後補充一張圖，美國名目利率扣除物價指數後的實質利率為「負值」，甚至處於歷史低點，代表當前很難有把資金存在銀行裡的理由，資產的膨脹在所難免。
最後補充一張圖，美國名目利率扣除物價指數後的實質利率為「負值」，甚至處於歷史低點，代表當前很難有把資金存在銀行裡的理由，資產的膨脹在所難免。
美股自上週陸續開始修正，透露出對於經濟成長消退、資產價格膨脹與通膨預期升高等不安情緒。從黃金、日圓與瑞士法郎等傳統性風險性資產連袂上漲(反倒與tpaer或升息反應相異)，可以直觀得出市場躲避風險的意識升高。
適逢聯準會利率會議前夕，也有諸多焦點放在中國恆大地產財務危機議題，震盪免不了，就看是浪花或滔天巨浪。
面對停滯性通膨疑慮，股市震盪下修，美國聯準會這次又會如何接招呢？
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
全球股市因美國就業報告不如預期而進一步下跌。美國國債收益率全線大幅下滑，美元對主要貨幣的匯率走弱。WTI原油價格大幅下跌，黃金小幅上漲。
https://www.instagram.com/p/C-KvFH2tX8I/?igsh=MWU0aTM5eGM0cXAzcA==
保持冷靜
民調顯示：6成美國人感覺經濟衰退，近半數預計美股下跌。摩根大通執行長CEO警告：美國經濟恐會「硬著陸」，最遭是陷入「停滯性通膨」！Fed會議紀錄顯示官員仍不排除升息，高盛CEO：今年降息機率恐為零！
由於美國的通膨情況在可預見的期間內難以減緩，儘管華爾街極度渴望降息，美國聯準會仍難以降息，乃可預見！
本週開始進入資金觀望期,從本週二開始陸續公布PPI、CPI數據及Fed主席的公開談話,讓資金對未來通膨數據持審慎態度。紐約Fed消費者一年期通膨預期上升至3.3%,為去年11月以來最高。在美債殖利率盤中收斂跌幅下,美股漲幅相應收窄,但投資人追高意願依然不足,主要指數小漲小跌作收。
關鍵通膨數據出爐前夕,公債殖利率走揚,壓抑美股盤勢。美國四大指數24日漲跌互現,半導體類股走勢較為強勁。
聯準會偏好的關鍵通膨指標——核心個人消費支出物價指數將於美東時間26日上午8時30分公布。經濟學家普遍預測,3月核心PCE月增率將與前月持平於0.3%,年增率則將從前月的2.8%小幅降至2.7
美聯準會面臨著降息的艱難決定，通膨持續，如何因應？投資者應調整投資策略以應對可能的利率變動。
最新的經濟數據發布後，市場普遍預期通膨下降的幅度可能有限，進而增加了延後降息的可能性。對股市的本益比造成了不小的壓力。4月中旬將開始的企業財報季，將是市場的下一個焦點。市場的波動性有所降低，短線操作空間縮小，中長期投資趨勢的斜率也有所減緩。
美國股市在即將公佈的聯邦準備理事會（Fed）未來利率路徑和關鍵通膨報告的影響下，於3月25日暫歇。這是自2024年以來的首次單週最大漲幅稍微拉回。本週五（3月29日）因耶穌受難日休市。
昨日美國公佈的總經數據未如市場預期，降息前景的信心下降，股市也受到相同的影響，並將面臨自我調整及修正的情況。對於中長期趨勢需要觀察是否遭到扭轉。
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