為什麼美股不會崩盤,我來解讀一下
我以前就注意到今天謝社長這裡說的現象,就是早就有很多美國人一路在唱衰美股,意思就是美國大印鈔票,搞史無前例的量化寬鬆,於是遲早會有通膨,然後會有升息,然後美股會崩盤,基本邏輯是這樣。
過去三年來一直有這樣的論點,每一年都有,但是都沒有兌現過!
這些論點有一個最大的問題,就是根本沒有把美國聯準會放在眼裡!
我只要問一下,有美國聯準會在,他會讓美股崩盤嗎?反過來講,我是這樣認為,只有在美國聯準會沒有辦法了,美國股市才會真的崩盤,否則任何大跌都救得起來!
我不是說量化寬鬆以來,美國股市都沒有大跌過,而是說我們所看到的大跌最後都有被救起來,而且還會再創歷史新高。
2015年8月的全球大股災(背景事件是聯準會可能要展開第一次升息操作),2018年2月美股的大跌(背景事件是美國聯準會換新主席,華爾街對未來貨幣政策有很大的不確定性,就以勞工部的就業報告當中的每小時薪資上漲達到2.9%來做文章,說會有通膨),以及2020年3月的全球疫情大股災,這些大跌不但都有反彈起來, 事實上,之後還可以創歷史新高,等於在證明那些大跌都是跌假的,都是短期事件。
為什麼股市總是有反彈的力道?根本原因在於聯準會的貨幣政策!在零利率或低利率之下,企業的獲利所使用的貼現率偏低,使得企業的評價可以一直往上走,驚驚漲。
具體操作方式是,上市企業發行公司債,從市場上籌到資金,然後去買回庫藏股(stock buyback),讓市場流通的股份減少,於是同樣的獲利所分配到的每股盈餘就走高,然後就出現「有基之彈」。
結論是:只要量化寬鬆的貨幣政策存在,美國股市不可能崩盤!即使有大跌,也不會超過一個月就可以先拉起來,再用接下來的兩三個月來完成全部的反彈,然後就是再創歷史新高!
這個劇本還沒演完,那些預測美股會崩盤的人腦袋裡沒有這個劇本,因為他們所學到的總體經濟學是舊時代的版本。
謝金河原文:https://www.facebook.com/100002304327218/posts/4088125531274217/?d=n
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