已知與未知的事 | 投資隨筆#7
2021/07/07閱讀時間約 10 分鐘
這篇是記錄面對未知，而產生的心理恐懼。
因為最近有點失眠，而展開的自我探討。
自我察覺
最近有些壓力和焦慮感，持續了一段時間，於是就當做遇到了一種想解決的問題，首先進行狀況的分析。
自我剖析的動作其實非常個人主觀，自我嘛，不過就盡量以理性和有邏輯的方式來疏理狀況。
過去會失眠的時候，腦袋瓜好像瘋狂運轉停不下來，通常分成幾種：
- 計算，試算，想策略，想程式規劃，或者檢討自己。
- 遇到對我來說是問題，但不完全是我的事情，某些主動權在別人身上，扯到人有關於人的事情最麻煩。
- 價值觀衝突，還在消化別人的想法，並覺得自己的觀念需要調整。
- 靈光一閃，天馬行空亂想。
- 擔心未知的事情發生。
第5種會跑去擔心未知的事情，其實很少很少，像我這麼不浪漫的人，會想要把時間花在上面，實在罕見，99%意外發生了之後，只會想該怎麼處理和恢復，沒辦法預防的事也沒什麼好擔心。
沒想到發生在做股票上。
曾未想過，不是賠錢賠到睡不著，而是帳面上狠賺一筆，什麼時候賣出轉換成實際損益，帶來的壓力竟然會如此手足無措，即使很早就把策略和能做的事情規劃好了。
情勢的演變
說到底是因為沒有經歷過的經驗，情況變化得太劇烈，心理承受很大壓力。
今年就是買了航運股，陸陸續續的把手邊資金投入進去，總共來到4成多，過了一段時間，評估安全邊際還足夠之後，解開定存，解開定期定額，賣出部分ETF和個股，把總資產的2成再度投入，也是航運股相關的標的。
就是人家說的重壓，6成的資金重壓是我的極限。
在這那瞬間，我明白自己是做不到All in，更遑論開槓桿的All in。
即便如此，我知道這還是嚴重違反一直以來的信念。
違反以人類福祉發展美好的投資理念，這是投機。
捨棄過往的資產配置和風險管理做法。
早上10點漲停板，收盤卻是跌停板，如果有打開未實現損益看一下，就會看到差幾個小時，損益相差了20幾%。
在買航運之前，最好的持股只有正70幾%，就買一支而已，占不到總投資資金的10%，損益也就3萬多元。
當持有航運股的6成資金，損益超過100%的時候，腦袋有某個部分是半停機的狀態，那時候好像還有FOMO ( Fear of missing out ) 的狀況。
從來沒有這樣的經驗。
當我慢慢能夠與這些情緒和體驗共存的時候，損益也超過了200%，然後還在拉升之中，我必須要有新的方法去面對。
再次確認自己能夠知道的部分
投機的初心與重要性：
投資的理念很美好，相關風險自己也願意承受，但問題是你拿到的投資任關知識和概念，在現實上適不適用，還得區分。
如果你是無產階級，投資什麼的實務操作，實際上都是屁，家裡經濟沒有餘力支持，大學剛畢業沒工作經驗，身上還背學貸，有時候還要跟人借錢才過得去，投資概念可以先了解，但實際上無用，賭博一把，買樂透之類的還比較有吸引力。
( 為什麼當初會連續買了三年大樂透，也許也是這樣XD )
工作之後，慢慢變成有產階級，處在最低層的有產階級，沒有負債，但也沒有房子車子，投資什麼的，有機會翻身甚至財富自由嗎？有，但是正常情況要花很久。
就我個人工作報酬，幸運的還處在薪資中位數前面，算一算也是要好久。
然後這麼長的時間，人生中間如果發生什麼嚴重意外，大概也就掰了。
不作為的風險，也是風險，身處最低層的有產階級，抗風險意外的能力，算一算也是令人害怕。
如何脫離最低位階的工薪族，能夠搭上資本利得的列車，在2017被教召的時候，從一位軍中同袍作為保險基金經理人身上，得到答案，他本身的商業頭腦和親身經歷對當時的我來說，真的是傳奇。
結論是，除非從事有機會短期間內，獲得高報酬的工作，譬如說業務，做越多能拿到的薪資越多，或者貸款開店當老闆之類的，一般領死薪水的工薪族(除非你是高薪族群)，在應付日常支出之外的閒錢，能夠拿到的投資報酬都是小打小鬧。
你1萬元的本金就算投報率有100%，拿到的就是多1萬元而已。
別人100萬元的本金，10%的報酬，就有10萬元。
所以怎麼把本金累積到一個程度，額外閒錢投入資本市場，資本利得賺取的報酬可以對生活產生有實質的幫助，一直是現實層面，最最最實際和困難的問題。
然後在你可以承受的風險之下，去做這件事情。
股癌大大曾經在某一集podcast，稍為講到他怎麼累積比較大一點的初始資金，作法是透過某些槓桿工具放大，承受風險，用上失敗了願意回去當打工仔的心態，然後再次強調最好不要亂學。
天下沒有白吃的午餐，當時聽到那個部分，心有戚戚焉，做那種操作要承受的心理壓力和風險會有多大，做那種操作死的人，數量往往比起倖存者還不勝枚舉。
於是，機會出現的時候，風險評估最壞的可能狀況是什麼，自己認清楚可以接受的時候，我會毫不猶豫的執行。
這是賭上未來的人生自由，不是在跟你賺便當錢。
知識與判斷能力的背書：
第二次看到航海王的分享是3/11，分析報告自己是寫不出來，但是財報講的營收和本益比概念還是清楚的，能夠靠著本業賺錢的公司，即使過去再怎麼慘淡經營又負債累累，一年能夠賺到公司1.5個資本額，說什麼價格也不該低成那樣，前面的第4季也告訴你實打實的賺錢，不是『未來』收益。
舉個很北爛的例子，原本用了100億開了間公司，即使公司很爛，過去負債90億，現在未來一年大概會賺150億(拿到手的目前已經賺了40億左右)，就算景氣循環，一時的供需失衡，但用很正規的投資本質概念去想(用你自己開公司的角度)，150億的資金應用不該被小覷，他的短期期望和價值，不該是這種評價，也就是價格太低。
當初買進這種東西，是根據自己的邏輯系統判斷，覺得勝率有90%以上(直觀感受)，安全邊際比起大盤還深還廣，但遇到那10%的錯判呢？所以終究不敢All in，即使打從心裡的知道，它就是一個千載難逢的機會。
這種經濟學的知識和邏輯判斷能力，是人生長久以來辛苦和努力的累積，應該要相信它，就像念的那麼多科學知識，或者你系統程式跑出來的結果，或許總是會有未知的東西，但擺在眼前且驗證過的東西，你要嘛認真相信，要嘛用心去尋找不足的部分重新驗正和調整，直到打從心底相信為止。
也許有錯誤的假設，有缺漏思考的部分。
不過得到教訓或者回饋，至少下次的勝率又會提高了。
所以大方的承受可接受的風險，人生一輩子的勝負不在於一時的失敗。
時間財的窘迫：
正因為是為期不長的機會財，航運股之前才有這麼低的評價，在這個好時機過完之前，股價還沒有拉抬上來，那麼就沒有賺一票的機會，這是壓航運一來，最簡單與最無法避免的隱憂吧。
這件事我從第一天就知道了，要提醒自己不要被那些外面的資訊影響，一直被提醒而感到煩躁。『旺季才剛開始，疫情還沒結束』，看到一次，就自己這樣默念一次好了。
另外後來投入的部分有些是權證，這個工具除了對參予者非常不公平，流通性，和時間價值問題也是很頭痛。也正是如此，槓桿才會有額外報酬，這些東西本來就是我選擇之後該承擔的。
如果很心煩，就想想它帶來的報酬，或者乾脆出掉留現股好了。
別於之前，已經賺很多錢了：
即使現在連續跌5根跌停板，都還是賺錢，股價都還是比5月中台灣疫情爆發之前的價格還高。
就算未來幾天掉下來，少賺一點也沒什麼，別被發大財的貪念矇蔽雙眼。
這次壓對，就算後面價格超過自己估算的合理價1~2成，人生也不會就此財富自由，還是要努力工作(當然現在的工作我很享受和投入)。
就算價格已經上不去了，再往下跌一點，200%以上的報酬率也是相當嚇人。
都是少賺的心理，讓人不舒服，明知道這樣是錯的，而且會妨礙真正的賺大錢。
記住，我是用人生的財富自由期望，去看待整件事情。
再次確認自己不確定的部分
價值陷阱：
就像均值回歸與賭徒謬誤的問題，價值陷阱也是沒有標準答案。
自己因為有些經歷和興趣鑽研，所以大概對均值回歸與賭徒謬誤有多一點的認識。說真話，當有辦法量化，或者很全面的統計之前，你永遠沒辦法分清楚是哪一種。
現在想想，也是看到股癌大大丟出價值陷阱的概念，我才比較認識原來還有這個東西，然後這麼擔心。看了那麼多書，好像剛好錯過那一塊，譬如很多人在講的彼得‧林區，對於景氣環股的見解和評價，本益比的方式應該不適用。
到底適不適用，其實我認為沒有標準答案，一樣回到均值回歸和賭徒謬誤的問題，你認為的賭徒謬誤，有時候真的是均值回歸，以現實的系統層面講來，隨機性和離散程度有時候會碰到一些物理的限制，譬如說電腦的2進位就無法表示所有的小數一樣，相對無限，不代表真的無限，某些時機點可能那個無限是變成有限的。
不過真的因為錯過這麼重要的觀念，而感到非常害怕，理性上，應該讓自己認識到受到情緒的波動影響比較多，而不是這件事情對目前情勢很嚴重。
因為股價已經漲上來了，漲了好幾倍，短期的漲跌能帶來的風險，其實跟我沒有太大關係。
然而價值陷阱如果發生了，到底有多恐怖，除了本身持有的超便宜的群創權證(小額賭博性質)，加買了一張23.95的友達。
現在損益-6%，果然有點可怕，不過我很開心能夠參與其中，親自體驗感受最深，即使face check往往會被打臉得很慘，但經驗最深刻。
另外看看現在這種大多頭年，景氣進入到復甦期末端or成長期初期的時候，市場情緒對於價值陷阱的影響如何。
最重要的事回歸初心，投資的本質為正，風險控管為輔去執行自己的投資策略，個人主觀認為，因為可能的風險因素，而踩在原本在最核心的投資理念上面，這樣是不對的。
若最可怕的後果已經有概念，如果影響是可以接受的，配一點資產在上面試看看，我覺得應該是比較好的做法。
市場情緒：
如果市場能夠把價格炒到我認為的合理價之上，那也可能拉到我預估的合理價之下。
拉到合理價之下，這個可能性，好像讓我感到很不安。
如果機率對半，這個時候我應該回頭想想，cis<<主力的思維>>告訴我們的觀念。
應該要放到可能繼續漲那邊才對吧，所以看來是『厭惡損失心理』在作祟，總是會想要多賺一點，貪心貪心。
心理壓力：
因為第一次遇到這麼大的機遇，我的手段又只有擺著長期才賣，自身能力不足的又很多，自從買了航運之後，無時不汲汲營營的想了解更多投資方面的知識，學了東西又需要時間和精力消化，或許是感覺到心理的疲憊累積到一定程度。
但如果因為壓力或情緒，匆忙做出判斷做決定，日後的我一定會後悔。
又或者是我想要證明自己什麼，想讓別人知道我的對經濟和投資學有一定的認識和努力，想拿出成績被別人肯定。
不過進市場，最重要的是能不能夠賺錢，不是預測什麼，或者證明自己好棒棒好厲害，賺錢或者被肯定，什麼是最重要的，自己再拿出來多想想吧。
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