投資必須預測(猜測)未來再決定要如何配置資金,當市場出現明顯的漲勢,新聞媒體反覆報導前景看好,這只是一種猜測,未必只會變好而不會轉差,例如在景氣衰退的年份,經常是年初的預估過於樂觀,後續再隨著情勢下修展望,當市場覺得前景看好時,不能只是單純的接受這樣的觀點,而應要了解對於前景猜測的理由是甚麼。
年初總有新年新希望的期待,不論在企業的展望或股市的表現,都屬於一種季節慣例的樂觀,如果排除新年度的期待及季節慣例,能否還維持同樣的樂觀?即使前景樂觀,也需考慮另一個問題:股價,是否值得用市場樂觀氣氛下的價格來投資?
現實是沒有人能預知未來,所有的猜測不是太樂觀就是過於悲觀,不過這還不是投資的主要風險,如果能認知到風險,多少還會保持謹慎或有所防範,就還不是真的危險,真正的危險是自以為可以預知未來、失去風險意識、不知道自己正處於高風險而繼續冒險,這現象最明顯的特徵就在融資餘額的變化,農曆年後台股的融資餘額快速增加,這是相對高風險的訊號。