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不知道危險是最大風險

投資必須預測(猜測)未來再決定要如何配置資金，當市場出現明顯的漲勢，新聞媒體反覆報導前景看好，這只是一種猜測，未必只會變好而不會轉差，例如在景氣衰退的年份，經常是年初的預估過於樂觀，後續再隨著情勢下修展望，當市場覺得前景看好時，不能只是單純的接受這樣的觀點，而應要了解對於前景猜測的理由是甚麼。

Hugo Tasca on Unsplash

年初總有新年新希望的期待，不論在企業的展望或股市的表現，都屬於一種季節慣例的樂觀，如果排除新年度的期待及季節慣例，能否還維持同樣的樂觀？即使前景樂觀，也需考慮另一個問題：股價，是否值得用市場樂觀氣氛下的價格來投資？

現實是沒有人能預知未來，所有的猜測不是太樂觀就是過於悲觀，不過這還不是投資的主要風險，如果能認知到風險，多少還會保持謹慎或有所防範，就還不是真的危險，真正的危險是自以為可以預知未來、失去風險意識、不知道自己正處於高風險而繼續冒險，這現象最明顯的特徵就在融資餘額的變化，農曆年後台股的融資餘額快速增加，這是相對高風險的訊號。