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【投資心法】投資從來就不容易,但...也沒那麼複雜

2024/02/13閱讀時間約 5 分鐘
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有人說,投資是人生經驗的總成;也有人說,股市是人性的試煉場。投資從來就不容易,面對動盪的世局,每天各種訊息和雜音不斷,就像走在黑森林中,處處驚險且時時惶恐。

光看現在全球混亂的政經情勢,就讓人不敢投資了。俄烏戰爭何時能收手?中東戰火會不會擴大?中國大陸的經濟會崩潰嗎?北韓會不會發動戰事?還有,台海會不會爆發戰爭?這些都牽動我們的投資神經。如果要顧慮這麼多,那真的不敢投資了;但不投資的話,錢要放在那裡?

所以,關於投資,最終我們還是要把複雜的問題簡單化,專注在我們能夠管理的事務上。基本上,我認為投資者要能處變不驚,應該要把下列三件事情弄清楚:賺你想賺的錢,賺你能賺的錢,以及賺你該賺的錢。

1.賺你想賺的錢:有人想要賺進天下所有財富,有人想要名利雙收,但歷史告訴我們,這是不太可能的事情。在投資上也不能太貪心,重點是要想清楚每一筆投資是要賺什麼錢?是存股要賺股息,還是中短期要賺差價,或者是長期投資要賺股息加資產增資的錢。

有很多投資者在中途轉念,改變心意;例如原本是要做短期差價的,但在意外套牢後被迫長期投資;又例如原本計畫要長期投資的,但在經歷股價急速下跌時恐慌賣出,變成短期投資。

並不是說投資過程不能改變決策,但不能因為恐懼和在被迫的情況下改變心意。投資要提早出場,只有在情勢發展不如預期的情況下,才會考慮出清持股;例如短線投資看的是價格的波動,在價格方向不如預期時就可能要退出;而長期投資看的是公司的基本面,只有在公司基本面出現重大問題,且和原先預期有很大落差時,才需要提前出場;另外,如存股領股息者,則是在個股殖利率不如預期時,才需要賣出換股。

投資像打高夫爾球,你必須專注在自己的球上,不用去管別人的球;投資的第一步就是要先想好,你到底是要賺什麼錢。

2.賺你能賺的錢:每個人的專長領域和個性都不同,因此,適合每一個人的投資方法也會有差異。最近看到股市聞人黃適中在一場專訪中,提到他年輕時也在股市短線衝殺,有一次因為壓力太大而頭髮快掉光了,在受不了之下索性把股票全清光,大睡七天,後來頭髮才慢慢長回來。黃先生後來改為長線深度個股投資,以三年漲一倍為選股目標,終於樹立自己的投資風格。

無獨有偶,過年前看到一則新聞:57歲期貨天王張松允盯盤半輩子,常因眼壓過高,每天下午都會頭痛。醫師警告他「視神經會壞掉」,他才醒悟:「人生只剩黑色」賺到錢也沒意義。近二年來,他也轉為長線投資者,「雖然少了短線操作的樂趣,賺的可能也沒以前多,但內心會忽然覺得,這樣的生活似乎輕鬆很多,也就開始反思,過去的人生究竟是在忙什麼。」

投資不能偏離生活,要在自己能力所及,以及自己可以承受的壓力範圍之下為之,才可以怡然自得。對於投資的項目和公司,一定要能充分瞭解,這也就是「在自己的能力圈內做投資」。而且,如果一樣能賺錢,為什麼不選擇比較輕鬆的方法。

3.賺你該賺的錢:投資最令人沮喪的事,莫過於原本該賺到的錢,卻從手中溜走,明明煮熟的鴨子卻飛走了。有時候投資了一檔個股,很篤定它的業績和股價都將爆發,但因為看到另一檔個股股價跳漲,而被吸引了,於是把原先篤定的個股賣掉,換成新的個股。結果,原先看好的這檔股票後來果然開始大漲,而且連續上漲,股價完全沒有拉回,連讓你回補的機會都沒有。

你計畫中該賺的錢,一定要賺到,一定要堅持到底,除非情勢大幅逆轉。曾經有一家公司,本來接單很穩定,也很賺錢;但後來因為市場很景氣,有許多新客戶找上門,這家公司為了多賺一點錢,接了太多訂單,遠遠超出它的產能,結果造成生產線大亂,許多貨無法準時出貨,而且產品品質也受到影響。這家公司後來不但沒有多賺到一點錢,而且流失了部份原來的客戶。對有把握的投資一定要堅持到底,該賺的錢一定要把握到最後。

打造出自己的投資哲學

投資的終極目標,是打造出自己的投資方法和投資哲學。投資方法有很多種,基本上沒有誰對誰錯,但一個好的投資方法,必須要讓我們睡得著覺,而且要能持續穩定獲利。

本專題的「價值成長股」投資方法,主要是選定具市場地位和有競爭障礙的好公司,並預期它在未來半年內(頂多一年內)有大幅成長的機會,在其股價未發動前逢底布局,並以持股一年到二年為目標,期望有50%~1倍以上的報酬。

這個方法是希望能在較低的風險下,爭取較高的報酬。因此買進的價位會兼顧殖利率,萬一買進後碰到全球股災,還可以領股息過活;但在大成長如預期出現時,就可創造可觀的報酬。

有人可能會問,為什麼不等股價啟動時再買進,或者等大成長機會出現前一個月再進場?首先,我沒辦法準確知道何時股價會大漲,股價有時候是緩慢上漲,有時候會跳空大漲;我的原則是只要股價合理,而且未來值得期待,就可以分批買進。另外,如果等到大成長機會出現前一個月,股價可能已經不便宜了,例如某公司發佈為某大品牌操刀的產品要開始出貨,或者某公司的新廠已取得醫療認證,如果真的有搞頭,內部人和法人會先進場,股價都會先反應。投資較難的部份是時機的掌握,與其要試圖掌握時機,不如耐心地等待。

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許多優質的價值成長股,在展開大行情之前都像是璞玉,沉潛在水中等待人們去發掘,就看我們能不能慧眼識英雄;只有在璞玉尚未被雕琢前,就能辨識它並從水中撈起,才得享有超額報酬。 本專題文章以深入淺出方式,提出有力的分析和觀點(不會複製貼上一堆公開資訊),希望讓讀者在短時間內掌握一家公司的脈動,分辨出那些是最具潛力的價值成長股。
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