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本益比降低不一定代表股價變得便宜

若要描述股價貴或便宜，說明企業營運狀況好或不好，很難用文字精確說明，所以需要財務報表，需要用數字才能客觀描述，但即使如此，實際人性與商業情勢太複雜，看起來相似的數字，意義卻未必相同。以生活中的例子來說，開車時速70公里算不算太快？會不會太危險？如果是在人口稠密的市區，是太快太危險，但若是在高速公路，卻是太慢而有危險，同樣一個數字卻有截然不同的意義。

在股市一樣會有類似的現象，當股市下跌後就會有觀點認為，本益比降低，股價變得便宜而值得投資？本益比雖然是概略描述股價位置是相對高或低的數字，但另一層意義是成長性，具有較高成長性或產業領導企業，會有較高的本益比，當股價下跌而使本益比降低，可能有兩種意義，一是股價真的因修正而變得便宜，另一種可能是未來的成長性降低，所以股價是因應情勢合理調整，本益比降低但未來獲利會下滑，使得股價沒有變得便宜，這像是要判斷行車的速度是否合理，要看所處的環境是在高速公路或是市區道路。

第2季的企業獲利確實非常亮眼，加上股市修正讓本益比看似不高，不過需要考慮的疑慮是，預估第3、4季的經濟成長率會明顯低於上半年，推測有些企業的獲利高峰可能就落在第2季，未來獲利會下滑，這可能是股市修正的主要原因。