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資產增值還是利息收入重要

　　許多人在做投資累積資產的時候，會優先考慮利息有多高，股票配息殖利率高不高，每年可以領到多少股利或現金利息，投資高股利的股票或是高收益債，是否是比較好或是比較安全的選擇呢?

　　首先要先解釋為何公司會發放股利，一般公司若有獲利，在預留了公司下個年度需要發展與研發的資金後，剩下的錢，公司通常會以股利股息的方式發還給股東，以免公司保留太多資金導致股東報酬率降低。所以一般可以看到，像是科技產業，公司通常都會需要不斷的研發新的技術，或是投入更多資金擴廠以求增加營收，這樣公司能夠將獲利發還給股東的金額就會少了。

　　相反的，許多傳統公司因為不需要許多經費做研發，用同一套方式或產品就可以長久的做生意賺錢，這類的公司就可以將大部分的公司盈餘以股利發還給股東，這部分可以參考各個公司的現金股利發放率。當然，沒有獲利的公司就更無法發放股利了。

　　所以你可以想像，一家有獲利的公司可以選擇要把錢留在公司裡，繼續投入研發或擴廠，或是把錢發還給股東，繼續用目前的規模來做生意，如果公司將獲利繼續投入擴廠，投資人預期公司營利會繼續成長，公司未來可以賺更多錢，那麼股價就可以漲得更高。

　　如果公司決定將營利以股利方式發還給股東，表示公司未來不太有機會產生高成長，所以股價不容易上漲來反應未來價值，但是很容易藉由當年所要發放的股利來計算殖利率，反推合理的股價是多少，就公司當時的價值而言其實是一樣的，而且發出去的股利必須要扣掉相對應的股價，如有人所說的，只是把左手的錢拿到右手而已，股價必須要漲回除權息前的價格，才真的是有賺到股利，而且股利還要扣稅。

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