美國聯準會啟動縮減購債，台股及各類資產的走勢將會如何？
更新於 發佈於 閱讀時間約 3 分鐘
一直以來只聞樓梯響，不見人蹤影的美國央行 Taper(縮減購債)終於開始實施了。
上星期三(11/3)Fed宣布，維持聯邦基金利率的目標區間在0%-0.25%不變，並從本月開始啟動大規模的縮減購債，以每個月150億美元的速度減少1200億美元的國債和抵押貸款支持證券（MBS）的月度購買，預期整個縮減計畫在2022年中左右完成。
1. 預期心理造成的資金轉移
縮減購債並不是突然宣布的，Fed從七月份就開始釋放出Taper的訊息，市場預期Taper將於短期內開始實施，因此在這段時間內，紛紛將資金從非美市場移轉至美元市場。
資金回流美元除了讓美元指數從五月份的89漲到現在的94，也影響了其他國家的股市，以台股為例，台股日成交量便從五月的每日5000億左右下降到現在每日約2800億左右。
2. 對股市及匯率的影響
在縮減購債開始之前就已經造成資金的轉移了，那從現在到縮減購債結束甚至升息後會有什麼影響呢？
下圖可以看到上一次縮減購債到開始升息這段時間台股的表現。基本上從開始縮減購債到開始升息之間，台股算是有漲有跌，我認為也印證了從復甦期過渡到成長期間股市起伏較大且會有中型回檔的可能。
而在升息後也就等於邁入成長期，成長期的企業營利成長對股市是一大利多，台股企業多為美企供應商，當然也可分一杯羹。可以看到2016年美國升息之後，台股也迎來了約3000點左右的大多頭。
在美元指數方面，上一次縮減購債到開始升息期間美元指數從80大漲到100，反而開始升息後，美元的走勢並沒有持續的走高，而是呈現漲跌互現的情況。
台幣匯率基本上走勢跟美元指數類似，從縮減購債到開始升息間台幣從30左右跌到33，開始升息後台幣反而持續走強到29左右。
3. 美元指數及原物料
CRB指數是由美國商品研究局彙編的商品期貨價格指數，由19種原物料商品所組成，是最能廣泛反映原物料價格變化的指數。
可以看到下圖CRB指數基本上跟美元指數呈現相反走勢，從縮減購債到開始升息間，CRB指數從300跌到160左右，然後升息後大致呈現持平走勢。
從下圖也可以看到原油價格跟美元指數的走勢相反，從縮減購債到開始升息期間，原油從110跌到30左右，直到升息後因應成長期需求才又開始上漲。
4. 總結
從過往的資訊來看，有幾點可供參考：
- 從現在開始是布局美元的好時機，反而升息後美元不一定會持續上漲。(反過來說，現在請避開投資非美元貨幣。)
- 美債利率與價格相反，升息的情況下反而讓債券價格下跌，因此目前不是投資債券的好時機。
- 雖然現在到升息前台股起伏較大甚至有中期回檔的可能，但長線來看台股在升息後將會展開一大段多頭走勢，因此在這段時間如果有回檔，通常都是不錯的進場點。
- 由於資金回流美國，台股成交量相對萎縮不少，無法如在復甦期股市底部，資金湧入時的雨露均霑、好壞股票皆可上漲，因此選股方面相對要多花些心思。
- 通常而言，美元跟原物料呈現反向走勢，因此在預期美元走強的環境下，避開原物料、商品及相關個股是比較保險的方法。
76會員
24內容數
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
在經歷了超過4700點的急跌修正後的連兩日反彈，許多投資人會問到底修正結束了嗎?本篇將透過數據統計進行判斷，歸納出目前的修正幅度與相關對應數據供投資人參考。
釐清幾點噪音和市場情緒：
任何一次戰爭的風險都是加倉的好機會，因為打不到美國反而能從中獲利。
日圓升息導致套利交易必須售出造成股市崩盤，不要被新聞牽著走！
主要央行要加息前都會預告預告再預告
阿貓阿狗都知道日本負利率很久了，未來只有往上升息的可能，100%沒有降息的可能
眾所皆知美國早
台股創下史上最大的跌幅1004.01點，而昨晚美股的四大指數也同步下跌，費半的跌幅更超過5 %。不僅僅是台美股大跌，基本上全球的股市都同步大跌。美國昨天公布7月非農就業人口失業率從4.1％爬升至4.3％，失業人口的增加代表著產業的低迷，這也讓了市場開始正視經濟衰退的來臨。
隨著美國6月CPI 數據的公告，Fed在9月19日降息的氛圍也開始鋪陳，趨於確定。
多的是資金已經在債市領域磨了一年半以上的人，這些資金完完全全的錯過了這一波股市大漲，但似乎也即將迎來春天。
個人則是在今年上半年的多篇文章或留言中，直接表達今年只要遇到有債券利率反彈、美債回跌的情況，對債券有
受美聯儲降息延宕、中東戰事有失控可能與台積電下修半導體展望，本週加權/櫃買大跌5.83%/5.46%、收19527.12點/242.42點，櫃買甚至直接摜破季線，加權雖成功守住季線，但考慮美國四大指數(道瓊、納茲達克、史坦普500、費半)皆已跌破季線，短期多頭格局已破，倘若下週權值股維持弱勢，跌破季
這幾天的美股還是持續向下探底。以道瓊為例，13個交易日，僅有一個交易日上漲，和前幾天說的一樣，已經將這近三個月的漲幅全數地還回。這個也是國際情勢的使然。中東的衝突昇溫，會帶動油價和歐亞的運輸。所有的基本的物資都會上漲，這也加深了通膨的疑慮。現是投資美債的好時機嗎?
上週的台股創了新高，美國公布了 CPI 指數，澆息了第二季降息的美夢。
這個劇情和去年有87%相像。但一次、兩次之後，大家都比較有經驗了。
因應「不降息」在市場的哀嚎聲中，應聲下跌。
這時候，我們可以怎麼樣因應呢?
1、本週大事如下：
a、全球主要央行都在談降息，美國聯準會21日一如市場預期決議利率不變，維持今年降息3碼預測。但台灣中央銀行意外升息半碼、調升政策利率0.125個百分點，自22日起實施。央行並上修全年經濟成長率預測值至3.22%，同時調升全年消費者物價上漲率（CPI）至2.16%。美國的這
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
在經歷了超過4700點的急跌修正後的連兩日反彈，許多投資人會問到底修正結束了嗎?本篇將透過數據統計進行判斷，歸納出目前的修正幅度與相關對應數據供投資人參考。
釐清幾點噪音和市場情緒：
任何一次戰爭的風險都是加倉的好機會，因為打不到美國反而能從中獲利。
日圓升息導致套利交易必須售出造成股市崩盤，不要被新聞牽著走！
主要央行要加息前都會預告預告再預告
阿貓阿狗都知道日本負利率很久了，未來只有往上升息的可能，100%沒有降息的可能
眾所皆知美國早
台股創下史上最大的跌幅1004.01點，而昨晚美股的四大指數也同步下跌，費半的跌幅更超過5 %。不僅僅是台美股大跌，基本上全球的股市都同步大跌。美國昨天公布7月非農就業人口失業率從4.1％爬升至4.3％，失業人口的增加代表著產業的低迷，這也讓了市場開始正視經濟衰退的來臨。
隨著美國6月CPI 數據的公告，Fed在9月19日降息的氛圍也開始鋪陳，趨於確定。
多的是資金已經在債市領域磨了一年半以上的人，這些資金完完全全的錯過了這一波股市大漲，但似乎也即將迎來春天。
個人則是在今年上半年的多篇文章或留言中，直接表達今年只要遇到有債券利率反彈、美債回跌的情況，對債券有
受美聯儲降息延宕、中東戰事有失控可能與台積電下修半導體展望，本週加權/櫃買大跌5.83%/5.46%、收19527.12點/242.42點，櫃買甚至直接摜破季線，加權雖成功守住季線，但考慮美國四大指數(道瓊、納茲達克、史坦普500、費半)皆已跌破季線，短期多頭格局已破，倘若下週權值股維持弱勢，跌破季
這幾天的美股還是持續向下探底。以道瓊為例，13個交易日，僅有一個交易日上漲，和前幾天說的一樣，已經將這近三個月的漲幅全數地還回。這個也是國際情勢的使然。中東的衝突昇溫，會帶動油價和歐亞的運輸。所有的基本的物資都會上漲，這也加深了通膨的疑慮。現是投資美債的好時機嗎?
上週的台股創了新高，美國公布了 CPI 指數，澆息了第二季降息的美夢。
這個劇情和去年有87%相像。但一次、兩次之後，大家都比較有經驗了。
因應「不降息」在市場的哀嚎聲中，應聲下跌。
這時候，我們可以怎麼樣因應呢?
1、本週大事如下：
a、全球主要央行都在談降息，美國聯準會21日一如市場預期決議利率不變，維持今年降息3碼預測。但台灣中央銀行意外升息半碼、調升政策利率0.125個百分點，自22日起實施。央行並上修全年經濟成長率預測值至3.22%，同時調升全年消費者物價上漲率（CPI）至2.16%。美國的這