理論上股票的報酬率是優於許多其他的資產，投資時如果可以買進股票之後就不管它，股價還能一直漲不停當然很好，實際股價波動幅度很大，在獲得投資人期待的報酬率之前，可能先遭遇大幅下跌，或是長期低迷的情況，而一般人通常無法判斷較長遠的前景，無法確定陷入困境的企業能否再回復榮景，或是下一波景氣循環能否使企業股價再有更好的表現，因為無法掌握長期的狀況而採取中期波段，或依照景氣、季節節奏，追隨股價波動趨勢而低買高賣也是一種合理的投資(投機)方法。
追隨股價波動趨勢而低買高賣看似合理可行，但未必容易，若是看到股價上漲才追，有時候無法確定漲勢能否延續，很可能追在相對高點而套牢，或是不少股票也會在起漲前先下殺，或下跌之前先拉高讓投資人誤判，投資人主觀認定的股價低高常與實況不符，實際上也沒有人能確定目前股價究竟是低或高，而是要等一段時間之後才能確定，尚未確定股價會如何表現之前，必須要推測接下來一段時間內，市場投資人較可能買進或賣出，買賣的資金會增加或減少，市場心理會偏向於樂觀或悲觀，藉而判斷未來股價會更高或低。
在整體看資金是否流出，利率、匯率如何變化，在股市看成交量增減，並了解市場心理態度，在個股看籌碼變化，當然基本面是影響上述現象的重要因素，基本面優異才會吸引資金投入，這些因素並非獨立存在，而有相互牽制的狀況，例如可能基本面優異，但季節性的資金調整因素而讓外資賣超股票，基本面是正向因素但資金面是負向因素而讓股價下跌，或基本面平凡但遇上投機做夢的季節，則可能讓股價上漲，要判斷這些不同因素之間的拉鋸背後所存在的機會與風險才進行投資。
技術分析的慣例經驗會有助於推測市場心理，例如目前遇上月、季線黃金交叉的現象，是反彈夠強勢才足以形成均線交叉的現象，但經驗也顯示這是短線已經有一定漲幅而可能休息或回跌的時候，正常而言這時市場心理會呈現較為謹慎的態度，