方格精選
你是在投資？還是在賭博？
閱讀時間約 7 分鐘
我們心中都曾有過的疑惑
你一定聽過有人告訴你要「投資理財」，或是什麼「你不理財，財不理你」之類的言論，然後他就開始講著他買了什麼股票賺了多少錢。心中的欽羨油然而生，投資理財原來可以靠錢賺錢，幻想著某天能否不用上班，過著「財富自由」的日子。
可是轉念一想，這種想法似乎哪裡不對勁，沒有任何的付出，只靠著虛擬的數字上上下下就決定賺錢賠錢，這不就是賭博嗎？於是你我的心中一定會有段時間出現這個疑問：
投資理財不過是一個冠冕堂皇的說法，其實說穿了就是賭博？
然後，比較保守的人可能就對投資理財很感冒，比較積極的人雖然也有這種想法，但畢竟也不排斥賭博的他也就不再去追究這種事情了。這篇文章，教主小麥想要帶領讀者深入探討投資和賭博的本質，投資究竟是不是賭博。
賭博有輸有贏
賭博這個詞帶有一點負面的意思，多數人對於賭博的第一聯想可能是紈絝子弟、十賭九輸、富不過三代等，當然也有比較正面的想法可能是小賭怡情，但無論我們第一個想到什麼，我們對於賭博這個詞並不陌生，也很常見於生活之中。
農曆過年時，三五好友聚在一起打麻將、玩擲骰子就是一種賭博。你一定有聽別人說過：「輸贏無所謂，反正都是自己人啊。」這句話我們換個角度理解，我賺到的錢就是親戚朋友輸的錢，所以賭博前後，牌桌上的錢沒有變少，就只是重新分配而已。
這種重新分配財富的遊戲，只要遊戲前後的財富總和相同，在經濟學中就被稱為「零和遊戲」。
前面提到的過年小賭就是一個簡單的例子。如果大家的技術水平差不多，沒有人作弊的話，玩的次數夠多之後，大家的輸贏會差不多，基本上賺不到什麼錢也賠不到什麼錢。當然實際上有些遊戲是有策略性的，所以比較厲害的人還是可能賺到錢。
接下來我們走到賭場看看其他的例子：歐式輪盤是不是一種零和遊戲呢？
玩歐式輪盤的時候是玩家和賭場對賭，賭場想要賺玩家的錢，玩家也想要賺賭場的錢。無論最後是誰輸誰贏，錢就是在玩家和賭場之間轉移，所以還是一個零和遊戲。
但這種遊戲就很明顯不是公平的。例如歐式輪盤中的一個最基本的玩法就是賭顏色，可以壓紅色或是黑色，賠率都是1:1，意思是猜錯就全輸光，猜對就翻一倍。但因為輪盤上總共有37個號碼，其中0不是紅色也不是黑色，所以如果出現0的話就是通殺，由賭場獲勝，所以這個遊戲對玩家不利。
上面的兩個例子說明了賭博有公平的也有不公平的，但不管是哪一種，都是屬於零和遊戲，錢不會憑空產生，也不會憑空消失。那投資是不是零和遊戲呢？
投資比賭博更糟？
投資，照字面上的意思就是投入資本。為什麼要投入資本呢？當然是為了未來能有更好的收穫。例如農夫播種就是一種投資，在初期購入秧苗，接著播種、施肥等都需要投入成本，在這個階段下是沒有收入的。但在幾個月後農夫就可以採收，把收割下來農作物拿去出售並獲取利潤，這就是一種投資行為。
農夫最後的收益取決於最終農作物可以賣多少錢。現在仔細思考一下這個農夫投資的過程中，有哪些因素會影響到收益：
- 價值不確定：首先能夠成功種出多少農作物，這件事情是不確定的。如果氣候合宜，農夫技巧純熟，可能可以種出非常多的農作物。但如果不幸碰到天災，最後可能一無所有，所以這些作物的價值是不確定的。
- 價格不確定：農作物價值愈高，價格自然愈高，但能賣多少錢除了價值決定之外，也和市場運作有關。如果收成時市場供過於求，價格自然會被壓低。所以農夫的競爭對手就是這個市場上其他的農夫，所有人共同決定出一個價格來。
從上面兩件事情我們可以知道，投資收益充滿不確定性。我們無法得知這些農作物到收成時有多少價值，也不知道市場最後可以賣多少錢，自然不能說開始的時候總價值等於最後的總價值的狀況，所以：
投資並不是一個零和遊戲。
這樣說起來，投資不就是一個高風險的行為嗎？不僅能不能賺錢都不好說，甚至可能因為總價值減少，導致所有人的輸錢的可能。是的，投資只是美其名，如果你現在已經理解了「零和遊戲」的概念，那麼你應該可以同意「投資比賭博的風險還高」這句話了。
但是讀者可能會感到疑惑：照這樣說起來，農夫豈不是每一個都是職業賭徒嗎？且慢，讓我們再回到農夫的例子想一想，你發現整個問題的關鍵了嗎？
投資產生的價值
農夫是一個職業，他們最擅長的事情就是種植農作物，也就是創造農作物的價值。所以除非是天災等不可抗拒的因素，不然他們都能對農作物產生正的價值，該價值是可以高於成本的，也就是最終的價值總和大於開始時的價值總和，變成「正和遊戲」。換言之，農夫可以憑藉著自己的專業能力來獲利。
但是如果今天換成一位外行的工程師的人來種植，因為不具備這種專業能力，那可能農作物的價值不如預期，造成最終的價值總和小於開始時的價值總和，變成「負和遊戲」，最後招致虧損。
沒錯，關鍵就在於「價值」。農夫能夠有效產生價值，除了少數特殊事件外，絕大多數的情況下，農夫都可以透過產生價值來獲利，最大的風險是最後收成時的市場價格。但對一位外行人來說，連種植都不會的話，投資農作物的風險遠比一個專業的農夫來得高。
現在我們修正一下剛剛對於投資的評語：
對於不懂投資項目的人來說，投資比賭博的風險還高。但對於懂的人來說，投資是有更高的機會獲利的。
接下來再把情境擴充一下，如果農夫想要擴大經營，但本金不足，你剛好就是農夫的朋友，他問你要不要入股跟他一起經營這塊農地，你只要出錢當股東就好。請問你該接受嗎？
上面這個問題，就是資本市場投資的雛形了。我們投資某間公司的股票，就是成為公司的股東，公司能不能夠獲利當然是看經營者的專業能力。所以如何找出一個優秀的公司就是投資的關鍵。另外一個重點是，投資是真實地在產生價值的，雖然對股東來說並非直接產生價值，但是這些投資的資金最終還是會到經營者身上，他們是實際在為整個人類社會有所貢獻的。
現在我們可以理解「不懂的東西不要碰」這句話了，假如今天你對於某間公司的業務性質、客戶、營收、獲利、潛在機會、可能風險等都不知道，就貿然買入股票，那無異於花錢請一個外行人去買一塊農田種植一樣，除了要承受市場價格的波動外，可能連種出來的東西都賣不出去，根本是浪費社會資源。
投資不是賭博，賭博不是投資
從上面的討論，我們可以很明確地說投資和賭博確實不一樣，所以下一次買股票的時候你可以鼓起勇氣告訴自己，這就是投資。但千萬不能因此輕心，因為「投資」沒有想像中高尚，「賭博」也沒有想像中俗氣。但實際上，事實恰好相反，這只是我們一直以來的刻板印象而已。
- 賭博沒有想像中地糟糕，在公平公正的遊戲中，至少平均下來我們不會輸到錢，更重要的是賭博浪費的社會資源很有限，而且賭博可以讓人獲得快樂感、希望感，某種程度上來說甚至可以視為正常的資源使用。
- 投資沒有想像中地崇高，多數人在投資的時候根本不知道自己買了什麼，無疑是把資本拿給一些三流的企業去浪費，做一些賣不出去的產品。不僅最後投資賺不到錢，還可能浪費了很多社會資源。
對於投資這件事情，我們一定要有充分的理解，這樣做才能提高勝率，也給予一個優秀企業合理的價格，讓它為整個社會做出更多貢獻。反之盲目的投資，不僅缺乏實質的意義，而且風險遠比賭博來得大，一點都不明智。
不能合理化所有的投資，只有理性客觀的投資才有意義。
這篇文章中我們比較了很多投資和賭博的差異，教主小麥並不是想要鼓勵大家去賭博，而是想要告訴讀者草率的投資比賭博還糟。如果只是聽到名牌就直接把錢拿去買股票，那真的還不如把錢省下來，過年和朋友打個麻將或是買張樂透彩來得開心呢！
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本專題一系列的文章，將帶領讀者從基本的財務知識開始掌握，培養出正確的財務觀念，破除一些理財上的迷思。教主小麥會使用科學實證的方式，來客觀地闡述各種投資議題，包括各類金融時事、熱門討論話題、或是技術財務理論等等。文章會有一定深度，也歡迎對於內容有疑問的朋友可以加入群組詢問囉！
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