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VIX 恐慌指數大漲，美股買點到了？｜鬼宿投資備忘 #

實踐巴菲特理念的機會又來了，這次你會怎麼選？是把握機會買入好公司；還是先賣出持股觀望一下比較安心？巴爺爺經常叨念投資人要「在別人恐懼時貪婪」平常你可能會認為，這有什麼困難的？不就是在壞消息出現時，進場去買股票撿便宜嗎？ piece of cake 。

沒想到平常在等待的危機入市，因為變種病毒一出現、VIX 恐慌指數大漲、Fed 宣佈可能加快「減碼購債」時程後；一切都亂了套。許多原來躍躍欲試；想要進場的投資人，全都在這兩天不約而同改變立場，變成了場外觀望作壁上觀。危機入市到底有多難？這兩天投資人應該都深刻體驗了。

如果這麼小的回檔，都能阻止我們進場去買進原本計畫好，想要買入的股票。去年那種世紀性的大跌，即便再來一次，鬼宿相信許多人還是會再一次「入寶山空手而回」人性天生就有「風險趨避」的特性，要在自己覺得有賠錢可能的情況下，把錢扔進股市，真的需要有危機入市；而且成功獲利的經驗。

你的持股信念是刀槍不入的嗎？鬼宿見過許多人，只要見到股市大跌或利空襲擊，立馬選擇丟盔棄甲回到自己的舒適圈。持股信念要如何形成？「只有瞭解自己為何買進，才會知道何時應該放手」如果放手的時機未到；但是股價變得更便宜，那麼究竟應該加碼買進還是退場觀望？

鬼宿目前持股台積電、Netflix 合計佔總投資部位的 81%，剩餘的19%投資部位分散在富邦媒、可成、寶雅、大立光等四檔台股，以及特斯拉、臉書、亞馬遜、Airbnb 等四家美股之上。會有如此極端的投資比例是因為，鬼宿只願意在自己徹底瞭解的公司「下重注」

萬一台股跌回一萬點，會影響台積電在晶圓製造領域的競爭力嗎？如果美國股市再度因為恐慌賣壓跌到「熔斷」暫停交易，會影響 Netflix 在全球攻城掠地；獲取付費訂閱會員人數嗎？如果答案是都不會，那麼當這兩家公司的股價因為利空，而變得更便宜，鬼宿唯一該做的事情；不就是買進更多持股嗎？

鬼宿邀請大家對號入座，先想像各位就是 Fed 會議桌上的與會人士，我們現在正在開會，審視美國各項剛出爐的經濟數據，根據這些數據我們最終會做出決議，目前美國經濟需要的是「寬鬆貨幣政策」還是「緊縮貨幣政策」對應在執行面的做法是「開動印鈔機」還是「減碼購債」

最終會進入到討論「利率決策」應該是要「升息」、「降息」還是維持利率不變。升息是景氣熱絡底下的產物。只有景氣持續向上，且失業率低於 4%的水平，Fed 才會考慮調升利率，還記得鬼宿先前曾經提過「低利率無害論」只有當 Fed 認為景氣熱到需要降溫，否則絕不會輕易祭出「連續性升息」

那麼降息呢？讓我們再回到 Fed 的會議桌上，當我們用來開會的經濟數據中，出現了讓人擔憂的情況；或高度的不確定性，將可能導致景氣下滑，或甚至出現經濟衰退，在場的委員們就可能會做出「降息」決議，希望藉此鼓勵企業或民眾貸款，企業擴充產能；民眾擴充消費，都會對景氣起到振興的效果。

重要的絕對不是降息之後帶來的效果，重要的是讓 Fed 做出降息決策的「原因」這才是導致股市崩跌的罪魁禍首。2019 年 7 月 30 日 Fed 突然做出「降息一碼」決議，時隔 13 年 Fed 再次祭出降息決策，代表景氣出了問題。如果我們在這時選擇賣出風險性資產，就能順利躲過隔年 2月疫情爆發所引發的股市崩跌。