加息來了 股市要大崩盤！？應該如何自保？

最新美國的通脹數字為6.8%，是近40年來的高位。為了應付高通脹，美聯儲的做法通常是減少買債和加息。那減少買債已經在進行中，下一步將會是加息，而市場預計在2022年3月至6月時便要加息0.25%，展開新一輪的加息週期。

「加息? 很恐怖啊! 股市肯定要暴跌了。」

「不會吧，為什麼這樣說呢?」

「加息會導致企業借貸成本上升，而資金會從股市抽走，不跌才怪呢。」

「也是喔… 那我要清倉手上的股票吧。」

然而，雖然「加息會導致企業借貸成本上升，而資金會從股市抽走」是真的，股市真的會崩盤嗎? 從過往的歷史來看，其實是不會的，股市反而會上升。

先看看2004年中至2007年中的那次加息週期，藍色線是聯邦基金利率，橙色線是標普五百指數。可以看到當藍色線因為加息而上升時，標普五百指數的橙色線亦同樣上升。

再看看2016–2019的加息週期，我們發現同樣的情況: 當加息發生時，股市是同步地向上升的。

但為什麼會這樣呢？加息不是令企業的借貸成本增加嗎？其實我們要了解到，加息的核心原因是經濟好！當經濟好時，企業的盈利會增加，工資、生產、借貸等活動上漲，人們對未來有樂觀的預期而增加借貸和消費，導致通脹上升，所以才需要加息抑壓過熱的物價和經濟活動。那麼當企業盈利上升時，公司的股價自然也跟著上漲，股市便會欣欣向榮囉。

加息並不可怕，還記得十年前二十年前我們的存款利息嗎？加息將會增加存款利息，對一眾不參與投資市場的民眾來說，把錢放在銀行就能收取更多的利息，絕對是一件好事。

最後，既然得知加息時是入市的時機，選擇股票有什麼要特別留意呢？除了平常的選股原則外，一項重要的指標就是: 啤打系數！(Beta)

啤打系數=1即代表公司的股價走勢和大市相約，高於1則代表波動性高於大市，少於1則代表波動性低於大市。由於加息時整體股市上升，我們要找到啤打系數高於1的股票，便可跑嬴大市。

舉例來說，我們從morningstar.com 找到蘋果公司的啤打系數為1.22，因此在股市上升期間，從啤打系數的角度買入蘋果公司便是個好選擇。我建議尋找啤打系數要高於1，但低於2的股票，因為高於2的時候，股價屬於過分波動。

目前來看，美國還要經歷一段加息的時期，而加息週期可能會維持頗長的時間，至少上兩次加息都經過了差不多三年。因此，我們應好好把握未來一段股市上升的機會，從中獲取可觀的利潤！