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檢視休市期間的基本面與市場現象(上)

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過年前投資人可能覺得假期較長、變數較多,所以市場風險較高,以短期股價波動的角度確實如此,美國股市先大跌後又反彈,如果台股沒有休市,可能有些人在市場大跌的悲觀氣氛中賣出股票,造成殺低的損失,但休市反而讓投資人避開市場的情緒波動,若不要以短期波動的角度來看股市,一般人所預期的春節期間各項變數,實際風險沒有想像中那麼大,市場早已經開始反應美國聯準會未來的緊縮政策,台股在春節前先下跌,後續再激烈下跌的風險反而降低,而是要關注各企業財報與展望對於相關產業或供應鏈個股的影響。

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不論何時進入股市之前都應先檢視各項基本面與市場數據,休市後也應重新檢視這期間各項需要關注的數據或現象。國發會在1月底發布的景氣領先指標(不含趨勢指數)轉為微幅下滑,這很合理,原本就可以預想到今年因為基期較高會使得各項成長率數字往下掉,其中包括資金M1b年增率下滑,也包括股價指數年增率降低(使年均線上揚幅度降低),另外是美國聯準會政策改變也會影響全球資金流動,這可能成為干擾股市的主要因素,.....


基本面成長率降低但還是正成長,而不是陷入衰退,低成長加上資金情勢不再寬鬆,影響較大的部分是股價偏高的個股要調整回到合理價位,泡沫的部分要逐漸消退,投機作夢的成分降低,這足以讓部分個股出現劇烈的修正幅度,但這本來就是中長期投資時應該避開的,股價的想像空間通常是建立在資金充沛的條件上,一旦市場資金消退,股價的想像空間也會消失,

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王俊忠的沙龍
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