交易遊戲

更新於 發佈於 閱讀時間約 7 分鐘
raw-image

本篇寫給想接觸「交易」的新手。

我一直宣傳「指數投資」,利用被動、分散、長期的投資風格累積資產,但我可不是基本教義派。事實上,一個理智的投資者,應該衡量自己在市場上的競爭力,然後再決定要不要主動投資。因此,對於巴菲特或西蒙斯來說,或許跟隨大盤是一種損失;但對於大部分的民眾而言,「不交易」才是最佳策略。

請注意我的用詞,我不反對交易本身,但是據我觀察,一般散戶根本就不該交易。做市商提供交易量能賺錢,散戶提供交易量只是多虧錢,然而最熱衷交易的正是無所畏懼的小散戶。

所以,如果你剛開完戶,摩拳擦掌準備海撈一票,不妨先把這篇看完。



1. 賺錢的是策略,不是交易。

一般人只要進行交易,就會損失手續費,所以交易行為本身並無法為我們帶來利潤。相對的,如果策略本身能營利,那麼透過交易才「有機會」累積資金。聽起來很簡單,但此處至少有三個陷阱,讓無數散戶成為肥料。

  • 第一種人,根本不知道自己的策略會不會賺錢,在網路或書上看到一招,就很高興的拿來用,結果自己也沒有能力測試(backtest & forwardtest),那就是在賭博。
  • 第二種人,連策略都沒有,就愛交易。他不管市場漲跌,只要不進出就不舒服,所以周末股市不開盤,非常難熬。他們沒有錯,只不過通常會因為過度交易而虧損。
  • 第三種人,控制不住自己的情緒。妳的計畫很完美,但是實際執行的時候又忍不住想要修改,破壞原本的策略,那不就是在和自己對抗嗎? 昨天訂下紀律,今天就打破,明天開始後悔,後天又訂出新規則,在我看來只是在玩樂而已。

讀者看到這裡,如果不小心被我說中,此時收手也不遲,「指數投資」是你的良藥。不過我倒是想提一些交易的框架和書籍,作為說明的輔助。



2. 交易的海龜。

在那個兵荒馬亂的年代,不知為何我讀到《海龜交易》系列的書,就給它中性評分吧。

我認為它的策略細節偏重於技術指標,所以我受到影響也開始研究技術分析。可是在系統化的驗證之後,我認為這些手段並無法帶來穩定的獲利。況且,我身為新手,連衍生品都不懂,所以期貨交易離我還太遠。因此,這本知名的老書,就被我堆在記憶中的角落。

不過,海龜提到的心態、系統和一些統計方法,確實引起我對於投資「體系」的重視。換句話說,我寧願承受意料之中的虧損,也不樂見雜亂無章的獲利。

從另一個角度來看,就是因為減少交易,我們才有時間思考策略和優化體系。在我有限的經驗中,「先打幾單,虧多了當學費,自然就會有好策略」,是一句謊話;「開始交易之後,懶得改進策略」,才是實話。

問題來了,我要怎麼建立優良的體系?



3. 量化交易框架。

事實上,我後來開始看一些「量化」交易的書,也學到一些驗證手段。由於我是工科出身,會基本的程式語言,包括C++/Python和Matlab,所以除了用Excel來測試之外,也混跡Quantopian等網站。當然,Quantopian已經倒閉,但是那段學習經歷讓我的實力大幅提升,從最底層的肥料,變成比較高級的肥料。

如果你想看書,我推薦Chan的Quantitative Trading,它能讓小白對於量化交易有基本的認識。第二本書依然是Chan的Algorithmic Trading,我當時沒看完,只不過對於坊間的老師已經不屑一顧了。因為我逐漸知道,要測一組策略的時間有多快,而市場又是多麼優秀。

「一招打天下」的暢銷書,在我眼中毫無吸引力。

再後來,我開始研究公司基本面,對於交易本身較少涉略,但是也持續讀了一些好書。
Robert Carver的Systematic Trading, 讓我的知識提升到另一個境界,他的blog也很風趣。

我認為,讀者參考這些作品後,雖然不一定能夠馬上將理念轉化成系統,但是至少會有清晰的思緒,知道怎麼增強交易體系的品質。更重要的是,在經過實際挫折之後,交易者才會知道「打敗指數」並沒有想像中的簡單。



4. 從交易到投資。

我在接觸現代投資組合理論之後,逐漸往組合優化和資產配置靠攏,但是偶而還是會看一些不同主題的資料。

在這個時間點,我再推薦兩本書,不過建議讀者至少要有「投資學」和統計學的概念。

  • Robert Kissel的Algorithmic Trading Methods, 是我近期讀到體系比較完整的書。
  • Michael L. Halls-Moore的Advanced Algorithmic Trading, 出自QuantStart, 也是我認為的好書。


如果你的路徑和我類似,應該就能了解我和「傳統指數投資作者」的差異。

我寫衍生性金融商品,包括定價模型的推導和理論演進。
我寫組合優化的手段,包括方差均值優化和Black Litterman。
我寫資產的特性分析,包括Risk Parity和量化因子模型。

或許,交易策略可以帶給我一些超額收益,但我認為研究資產本身,對目前的我更有價值。



如果我不想打敗大盤,我怎麼可能花時間看書、跑程式碼?

我從頭到尾都不滿足於指數報酬,這也不必隱瞞。但正是因為我將交易和投資體系的成本評估,延伸到了日常生活,我才會「精明」的算出最佳交易頻率和策略,我相信對大部分的讀者也一樣。

花同樣的時間和精力,主動投資績效多1元,或是被動投資和本業收入多5元,你選哪一個?

我不鼓勵交易,但我也不反對任何嘗試。
同時我認為,成功的交易者和不交易者,其實是朋友而非敵人。

有一天,新手朋友會發現,真正無法在市場生存的人,不是第一線的交易員,也不是指數投資者,而是看起來萬能的群組賣課大師。
那麼,你應該算是入門了。


註: 歡迎各位指教:)

Quantitative Trading

Algorithmic Trading

Systematic Trading

Algorithmic Trading Methods

Advanced Algorithmic Trading

留言
avatar-img
留言分享你的想法!
avatar-img
狂徒的沙龍
493會員
108內容數
我喜歡研究和挑戰艱澀的學科,也喜歡用易懂的人話分享知識。
狂徒的沙龍的其他內容
2024/03/02
有追蹤者朋友讀了《投資金律》,在狂徒社群問我問題。 我決定說幾個簡單故事,只會用到高中數學,讓各位都能輕鬆了解,什麼是複利和72法則。
Thumbnail
2024/03/02
有追蹤者朋友讀了《投資金律》,在狂徒社群問我問題。 我決定說幾個簡單故事,只會用到高中數學,讓各位都能輕鬆了解,什麼是複利和72法則。
Thumbnail
2022/12/25
我是狂徒,一直以來我都是用讀者視角寫書評。 不過現在我要以共同作者身分,介紹一本指數投資領域的著作,《穩定致富》。
Thumbnail
2022/12/25
我是狂徒,一直以來我都是用讀者視角寫書評。 不過現在我要以共同作者身分,介紹一本指數投資領域的著作,《穩定致富》。
Thumbnail
2022/12/16
我是一個常閱讀的投資人,但自己文章寫多了,也變成「半個」作者。
Thumbnail
2022/12/16
我是一個常閱讀的投資人,但自己文章寫多了,也變成「半個」作者。
Thumbnail
看更多
你可能也想看
Thumbnail
TOMICA第一波推出吉伊卡哇聯名小車車的時候馬上就被搶購一空,一直很扼腕當時沒有趕緊入手。前陣子閒來無事逛蝦皮,突然發現幾家商場都又開始重新上架,價格也都回到正常水準,估計是官方又再補了一批貨,想都沒想就立刻下單! 同文也跟大家分享近期蝦皮購物紀錄、好用推薦、蝦皮分潤計畫的聯盟行銷!
Thumbnail
TOMICA第一波推出吉伊卡哇聯名小車車的時候馬上就被搶購一空,一直很扼腕當時沒有趕緊入手。前陣子閒來無事逛蝦皮,突然發現幾家商場都又開始重新上架,價格也都回到正常水準,估計是官方又再補了一批貨,想都沒想就立刻下單! 同文也跟大家分享近期蝦皮購物紀錄、好用推薦、蝦皮分潤計畫的聯盟行銷!
Thumbnail
每年4月、5月都是最多稅要繳的月份,當然大部份的人都是有機會繳到「綜合所得稅」,只是相當相當多人還不知道,原來繳給政府的稅!可以透過一些有活動的銀行信用卡或電子支付來繳,從繳費中賺一點點小確幸!就是賺個1%~2%大家也是很開心的,因為你們把沒回饋變成有回饋,就是用卡的最高境界 所得稅線上申報
Thumbnail
每年4月、5月都是最多稅要繳的月份,當然大部份的人都是有機會繳到「綜合所得稅」,只是相當相當多人還不知道,原來繳給政府的稅!可以透過一些有活動的銀行信用卡或電子支付來繳,從繳費中賺一點點小確幸!就是賺個1%~2%大家也是很開心的,因為你們把沒回饋變成有回饋,就是用卡的最高境界 所得稅線上申報
Thumbnail
【書籍介紹】 書名:灰階思考 作者:謝孟恭 出版日期:2021/04/20 選書原因: 幾乎每集股癌podcast都會聽 對其投資等等觀念想法都覺得有趣 也非全然說哪種投資方式完美 對不想只看指數投資來入門者 也能有投資啟蒙 【投資概論 大道而簡】P36 真正的艱難學問在經歷不斷、歸納去蕪
Thumbnail
【書籍介紹】 書名:灰階思考 作者:謝孟恭 出版日期:2021/04/20 選書原因: 幾乎每集股癌podcast都會聽 對其投資等等觀念想法都覺得有趣 也非全然說哪種投資方式完美 對不想只看指數投資來入門者 也能有投資啟蒙 【投資概論 大道而簡】P36 真正的艱難學問在經歷不斷、歸納去蕪
Thumbnail
國內有許多投資理財書籍都存在大量倖存者偏誤、只適用於過去某些特定的市場行情,散戶若沒有識別能力、傻傻地遵循這些方式進行投資,在將來注定失敗並且耗費大量時間。 --------------------------------- 分散投資 指數化 資產配置 再平衡 低成本 定期投入 忽略市場的短期波動
Thumbnail
國內有許多投資理財書籍都存在大量倖存者偏誤、只適用於過去某些特定的市場行情,散戶若沒有識別能力、傻傻地遵循這些方式進行投資,在將來注定失敗並且耗費大量時間。 --------------------------------- 分散投資 指數化 資產配置 再平衡 低成本 定期投入 忽略市場的短期波動
Thumbnail
我們不可能在任何時刻都跟機械人一樣理性地做出判斷,所以我們需要一套準則來告訴你,這個時間點或是這個當下,你該做些什麼,這套準則就是所謂的【交易策略】。
Thumbnail
我們不可能在任何時刻都跟機械人一樣理性地做出判斷,所以我們需要一套準則來告訴你,這個時間點或是這個當下,你該做些什麼,這套準則就是所謂的【交易策略】。
Thumbnail
這篇是我從過往閱讀的股市書籍、以及這三年的股市經驗,所得到的心得,如果是已經在股海一陣子的你,說不定很有感觸;如果是股市新人,希望可以藉由這一篇讓你獲得較為正確的觀念,說不定也可以讓你不會走了彎路。
Thumbnail
這篇是我從過往閱讀的股市書籍、以及這三年的股市經驗,所得到的心得,如果是已經在股海一陣子的你,說不定很有感觸;如果是股市新人,希望可以藉由這一篇讓你獲得較為正確的觀念,說不定也可以讓你不會走了彎路。
Thumbnail
本篇寫給想接觸「交易」的新手。
Thumbnail
本篇寫給想接觸「交易」的新手。
Thumbnail
金融交易聖經筆記 你是不是覺得建立自己的交易策略很難? 或許還要會寫程式? 還是得花一堆錢? 事實上只要簡單六個步驟就可以完成!!只要5分鐘 保證改變你過去的投資思維,讓你離專業交易者更近一步
Thumbnail
金融交易聖經筆記 你是不是覺得建立自己的交易策略很難? 或許還要會寫程式? 還是得花一堆錢? 事實上只要簡單六個步驟就可以完成!!只要5分鐘 保證改變你過去的投資思維,讓你離專業交易者更近一步
Thumbnail
把知識邊界往外推本就是種甜蜜的負擔,我突然想來聊點輕鬆的。  
Thumbnail
把知識邊界往外推本就是種甜蜜的負擔,我突然想來聊點輕鬆的。  
Thumbnail
什麼是交易策略?簡而言之,交易策略就是當你在交易時,面對不同的價格、情況,所採取的應對進退。 例如:要不要買入?賣出?加碼?停損?追價?用程式交易?用短線當沖?用定期定額?用技術分析?用籌碼分析?用基本分析?這些都是交易策略的一種選擇。 而到底該如何設定交易策略呢?讓我們從五點切入來幫你解答吧!
Thumbnail
什麼是交易策略?簡而言之,交易策略就是當你在交易時,面對不同的價格、情況,所採取的應對進退。 例如:要不要買入?賣出?加碼?停損?追價?用程式交易?用短線當沖?用定期定額?用技術分析?用籌碼分析?用基本分析?這些都是交易策略的一種選擇。 而到底該如何設定交易策略呢?讓我們從五點切入來幫你解答吧!
Thumbnail
這本書雖然作者是主動交易者,但是其中有些觀念我覺得是很符合指數化投資的精神
Thumbnail
這本書雖然作者是主動交易者,但是其中有些觀念我覺得是很符合指數化投資的精神
追蹤感興趣的內容從 Google News 追蹤更多 vocus 的最新精選內容追蹤 Google News