《投資的奧義》讀後心得

國內有許多投資理財書籍都存在大量倖存者偏誤、只適用於過去某些特定的市場行情，只在過去有效、有著一定的運氣因素，散戶若沒有識別能力、傻傻地遵循這些方式進行投資，在將來注定失敗並且耗費大量時間。

一本值得收藏的投資書籍肯定需要經過時間的考驗，除了《投資金律》，個人還相當推薦《投資終極戰》和《漫步華爾街》，時間會驗證一切，這兩本皆屬投資領域中的不朽之作，縱橫數十載、歷久不衰、穿越牛熊以及各種市場波動，銷售於世界各國、暢銷至今。。

《漫步華爾街》提到了市場是一個非常有效率的系統，是一個巨大的投票機器，市場可以迅速根據新訊息進行調整。作者在書中列舉大量證據說明股票價格呈隨機漫步、無可預測。群眾的智慧可謂是相當聰穎，市場作為一個集體就是一個相當聰明的存在。無論是基於股價過去走勢的技術分析，還是根據個別公司財務狀況的基本面分析，都不能產生持續性的超額報酬。想要獲得高於市場的長期報酬，唯一的管道就是承擔更多的風險。

《投資終極戰》表示投資競爭活動對於投資人來說就是一場輸家的遊戲 （Loser’s Game）。專業的網球比賽就是場贏家的遊戲，你得靠球技比對方強才能擊敗對方，但是在業餘的網球比賽裡卻並非如此，獲勝方得勝的原因通常是因為對手犯了太多的低級失誤。目前的投資環境正和業餘網球比賽那樣是場輸家的遊戲，也就是想要取勝、取得比別人更好的投資成果，就要等待其他人犯錯，而不是主動出擊。

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兩位作者Charles Ellis和Burton Malkiel總共累積了112年的金融研究和投資實戰經驗。站在巨人的肩膀上，你可以看得更遙遠。透徹理解前人的智慧，你能在投資上少走非常多的彎路，也可以少繳許多學費給市場，最後還可以省下大量時間好好建設自身的人力資本。

投資人該看的就是這種不是因為特定行情、有大量倖存者偏誤的投資書籍。我們需要一個能不斷複製下去，並能讓我們在整個投資生涯都能持續成功、達成自己財務目標的書籍。

如今他們共同撰寫的《投資的奧義》，將投資中最精髓的奧義提煉成簡單的幾項鐵則供大家參考：

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真的只有這樣嗎？投資真的就只有這麼簡單嗎？

是也可以不是！

以上這些看似平凡簡單的建議，不用幾分鐘就可以完全理解的概念，往往更是知易難行，幾乎沒什麼人可以完全做到。

想要徹底做到，首先你要付出大量心力跳脫零和遊戲的惡性競爭，還得把扭曲的心態導正回來，試圖改掉各種選股和擇時的惡習，光是第一步就讓人望之卻步。

在深透理解指數化投資的內涵、相信市場報酬帶來的甜美果實後，再來還需要真正去執行、不能半途而廢。這段旅程中會充滿各種喧囂的誘惑，唯有心性堅定之人才能貫徹始終、造就非凡成果。

相信並採行簡單的投資方式，背後往往需要付出更大的努力及耐心。