付費限定文章台積電Q1法說會利多「爆表」股價卻「爆炸」？Mr. S真心想說：把握台積600元以下的機會，別讓2025年的你 後悔
付費限定文章2022/04/18閱讀時間約 14 分鐘
在Q1法說會問答環節中，有位初登板的分析師提了一個問題。他提到了英特爾將先進製程委託台積電代工，與此同時英特爾也將介入晶圓代工的領域。難道台積電不怕被英特爾吃豆腐偷學技術嗎？
而魏哲家總裁在面對這菜雞分析師的提問，冷冷地哼了一聲，不疾不徐的講出了整場法說會的金句：「台積電過去35年從未少過競爭，而我們知道怎麼競爭，好嗎？(We know how to compete, all right?) 」(彷彿白眼翻到後腦勺)
此話一出，眾人一時之間不自覺發出驚嘆的語氣。短短幾個字就道出了台積電之所以扛著台灣唯一「護國神山」這個稱號這麼久的底氣......霸道總裁的霸氣再一次的外露......
台積電於4/14號進行2022年第一季的法說會，比起上季有人形容財報好到跪著看，這季是躺平著看。一再的用超乎預期的財務表現來打破外界對台積電的疑慮。
整場法說會中，Mr. S特別關注的是管理層傳達訊息的語氣，是否展現足夠信心，以及每季對各種提問的說法是否維持一致。老實跟你說，分析師問的問題都差不多。而Mr. S 仍在這次法說會深刻感受到管理層對未來充滿著信心。而魏總裁那句經典回應：We know how to compete。 更是讓Mr. S對台積電更加有信心。
這篇文章Mr. S將分成3個部分跟你報告：1) 經營成果報告 2) 管理層透露的3個亮點 3) Q&A3大重點整理。
法說會上管理層又透露了哪些讓人興奮的消息？若你是買在台積電600元以上的套房住戶，千萬別錯過這篇文章。那些年你所繳的套房房租終將會有回報的。
一、經營成果報告
台積電Q1居然反常的比Q4的成績還要更好！Q1營收達到了175億美元！
請看下圖，如果你仔細看一下每季營收的高低變化。你會發現通常Q1數字會比Q4低或者持平。比較低的年份有2020、2019、2018、2017、2013，而持平的年份為2021、2016、2015、2014。
重點是2022年直接不演了！直接繳出季增11%的好成績，年成長率也來到了36%！絲毫不受基期墊高所影響。從季營收圖表來看，台積電營收就是一路呈現穩定成長的態勢。
受惠於匯率、漲價因素及產品組合的影響，毛利率居然打破指引上緣來到55.6%(指引為53-55%)，而營業利益率更是達到恐怖的45.6%(指引為42-44%)。
本季EPS進帳了將近7.82元，創下歷史新高！年成長率高達45%，讓人有種台積電彷彿回春像個青少年一樣充滿活力。這樣一來全年EPS有可能挑戰30元喔！
製程佔比-先進製程維持50%
本季5奈米跟7奈米跟上季一樣共佔50%。預期今年還是持續由5跟7奈米引領營收成長，3奈米則預計今年下半年量產，所以照計畫要等到明年第一季才會開始認列營收。
圖片來源：台積電官網
技術平台佔比-HPC首次超越智慧型手機
技術平台一樣也是由智慧型手機及高效能運算(HPC)貢獻近8成的營收，分別佔了40%及41%的比例。比較特別的是這次HPC首次超越智慧型手機的比例！未來這樣的趨勢可能會持續。
車用電子方面受惠客戶汽車填補庫存的高需求，本季佔比提升了1%來到5%。按照管理層說法HPC與車用電子會仍可維持高成長率一陣子。而智慧型手機、物聯網及消費性電子則會維持產業平均。
圖片來源：台積電官網
2022年第二季公司指引
好還要可以更好！管理層再度提高指引，讓Mr. S非常興奮，感受到台積電真的擺脫季節性因素而進入結構性成長的超級週期。營收預期是176-182億美元，換算季增最高會達到4%，而年成長則是32-36%之間。毛利率指引則是再度上調一個檔次到56-58%，營業利益率則是45-47%。這指引好到Mr. S無法言語了。只希望總經環境早日改善，讓股價能夠如實反映基本面就好了。
想知道管理層在法說會上說了哪些重點嗎？就讓Mr. S趕快分享給你。
二、管理層透露的3個亮點
OOOOOOOOOOOOOOOOOO
最後Mr. S想說...
曾經有份600元以下的台積電放在你的眼前 ，你沒有珍惜。等你失去的時候才後悔莫及，人世間最痛苦的事莫過於此。如果上天能給你一個再來一次的機會，我會對你說3個字：
韭是你
記得，別讓2025年的你 後悔。
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