台積電 2330 法說會重點｜第一季法說會｜2022年
過去35年來在純晶圓代工領域一直面對競爭，台積電知道如何競爭，台積電有一套程序，會保護所有客戶與自有的矽智財（IP）。
【台積電 2330 法說會】
- 法說會日期：2022年04月14日
- 公司報告人：魏哲家 (總裁)
Max整理台積電 2330 法說會重點:
重點一: 台積電在2022年第1季營運表現如何呢？
- 台積電第一季銷售分析:
從製程別角度來看:「台積電的核心競爭產品在先進製程，7奈米比重約30%、5奈米比重約20%，共佔總營業收入約50%。另外自2021年第二季至今連續4季，7奈米以下的營收成長。」
- 從技術平台別角度來看:
包括智慧手機、高效能運算、物聯網、車用電子及消費性電子平台銷售業績全面成長，特別是在高效能運算、車用電子皆成長高達26%，佔據營收40%、41%的比重。也讓季營收達175.7億美元，超越原訂的166億至172億美元的目標區間，換算台幣為4910.8億元，季增長12.1%，創單季營收的歷史新高紀錄。
另外，受惠整體生產流程的成本改善，第1季毛利率達55.6%，超越原訂的53%至55%目標區間，也較去年第4季上升2.9%，在歸屬予母公司業主之本期淨利方面為台幣2027.3億元，季增22%，再創歷史新高紀錄，也推升EPS達7.82元的新高紀錄。
重點二: 台積電對2022年第2季及全年營運展望如何呢？
台積電假設第二季匯率為新台幣28.8元兌1美元，也就是預期美元升值、台幣貶值。從匯率角度將有利於台積電的匯兌收益，預計將增加超過1個百分點。若再加上成本持續改善及附加價持的提供，第2季毛利率有望達56%至58%，即使中間值57%也會優於第1季，上升1.4個百分點。
〈台積電也補充，雖然在生產成本持續面臨外部環境的挑戰，但就算排除匯率影響，預期長期毛利率也都能維持在53%以上的目標水準。〉
若展望2022年台積電表示樂觀，產能將維持緊繃狀況，不會調降代工價格，預期將是台積電強勁成長的一年，晶圓代工業產值成長約20%，台積電美元營收成長率有望超越25%至29%的目標區間，挑戰新高。其中，營收動能將來自高效能運算及車用電子平台領域，成長率將高於公司的預估的平均水準，抵銷智慧型手機淡季影響。台積電2022年第2季營收估計約176億至182億美元，季增1.9%，毛利率將達56%至58%，營業利益率約45%至47%。
「法人機構投資人提問Q & A」
- Q1：2022年的台積電資本支出將如何規劃?
Ans：「台積電2022年資本支出維持400億至440億美元。也強調台積電的資本支出投入皆是基於對未來數年的前景展望所規劃的，並不會只特別針對單一客戶、單一產品。」
- Q2：台積電在3奈米與2奈米先進製程發展進展如何？
Ans：「目前3奈米製程預計將在2022年下半年開始量產，將支援高效能運算及智慧手機應用。另外在N3E，也就是進階版的3奈米製程進展順利，有望提前上線。至於2奈米製程開發也符合進度，預計2024年進入風險性試產，2025年下半年開始量產。」
- Q3：台積電第一季庫存金額出現增高現象原因是什麼?
Ans：「在庫存方面，確實有受到疫情及地緣政治緊張所帶來的不確定性影響，所以在MCU、電源管理IC客戶將維持較高的庫存，並維延續較長的時間。」
- Q4：台積電如何應對IDM廠客戶搶進晶圓代工市場的競爭？
Ans：「過去35年來在純晶圓代工領域一直面對競爭，台積電知道如何競爭，台積電有一套程序，會保護所有客戶與自有的矽智財（IP）。」
台積電止穩沒？ 外資築三道防線
台積電股價自年初高點來重挫逾二成、市值陷入大衰退，4月28日盤中一度探低523元，來到近一年低點，究竟何時能承接是市場大哉問。依據外資財務模型分析，就算以最保守情境估算，台積電下檔空間不到一成，2021年5月低點、500元大關、外資保守情境價位共築三道防線，先求止穩、再盼反彈。
外資研究機構日前輪番下修台積電股價預期，目標價多調整至700～800元區間，當時不止一次強調，目前牽動台積電本益比下修的原因，主要來自通膨、總體經濟不確定性、消費性電子產品終端需求放緩等外部風險，而不是台積電基本面出現負面變化。里昂證券台灣區研究部主陳鈞寧更直言，相較於成熟製程出現供過於求風險，先進製程受惠龐大高效能運算（HPC）商機，台積電絕對是晶圓代工領域投資首選。
關鍵字:台積電、半導體、先進製程、2330、法說會、護國神山
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