【賄賂各國官員、操縱市場，被稱「行賄是企業文化」的神祕商品交易商是誰？】

因為俄烏戰爭等因素，石油、天然氣等能源和各種原物料價格向上飆漲，你是否想過誰是最大的獲益者？

答案不會是一般大眾，但也不是金融機構，而是很少有人知道的幾家私人公司，他們多是由一小群交易員組成，其中多數是男性，其中最大的一家叫做嘉能可（Glencore），另外還有設立在荷蘭的托克集團（Trafigura）、專長在能源和商品交易、設立在新加坡的維多集團（Vitol）和美國最大的私人公司、主要從事糧食交易的嘉吉（Cargill）等等，它們透過商品價格波動交易賺進大筆收入，大多數時候卻得以隱藏在背後，只有偶爾才會登上媒體。

這些大宗商品交易商的獲利方式說穿了很簡單，就是在某一地買入、在另一地賣出，然後賺取差價，因為賣出商品的一方和買家不在同一個地方，中間牽涉了時間、儲存、運送和資訊傳遞等等步驟，所以交易商永遠可以從不間斷的買賣交易中獲利。

舉例來說，在2020年初新冠肺炎疫情影響，全球運輸和航空幾乎停滯，石油價格也因此跌到底點，甚至短暫成為負數，那時候石油交易商就以低價買進，然後儲存在油槽中，等油價上升再賣出大賺一筆。

根據Javier Blas和Jack Farchy所著的《待價而沽的世界：金錢、權力、及以物易物方式，買賣地球資源的商人們》（The World for Sale: Money, Power and the Traders Who Barter the Earth's Resources）整理，大宗交易商透過四波世界經濟發展而找到獲利機會，分別是一九七零年代中東和拉丁美洲的石油資源，從受限於「七姐妹」到可以自由交易，油價也開始採取浮動定價機制、一九九零年代蘇聯崩潰，讓許多新興獨立國家從計劃經濟轉型到自由市場，利用賣出豐富的天然資源換取政權、二十世紀初中國的經濟成長，工業發展和許多人民湧進各大都市，讓中國對於天然資源的需求大增、一九八零年代全球化和金融機構的大幅成長，讓大宗商品的市場可以快速蓬勃發展。

曾擔任嘉能可莫斯科辦公室主管的Igor Vishnevskiy，談到一九九零年代在塔吉克（Tajikistan）承作的幾筆成功交易時，就承認那是因為該國家在當時因為想脫離蘇俄的戰爭，「那是驚人的生意，事實上，正是因為內戰的關係。」

在那些日子，這些「傭金」對設籍在瑞士的公司來說不但合法，甚至可以抵繳稅款，而嘉能可因為身為未上市公司，所以也不用在年報中揭露這些事。

近代大宗商品交易商很大程度奠基於傳奇商品交易員Marc Rich手中。Rich在就讀紐約大學時輟學，加入在一九六零和七零年代叱吒一時的大宗商品交易商飛利浦兄弟（Philipp Brothers）成為金屬交易員，爾後在1974年和同事創立了Marc Rich +公司，進入石油交易市場。被其他人稱為「石油之王」的Rich對於原油價格有敏銳的感覺，利用低資本的槓桿交易型態，日後成為許多大宗商品交易商的經營模式。

在1979年伊朗革命之後，Rich在美國經濟制裁下依然向伊朗採購石油，並且協助該國逃避相關規定，成為Rich最重要的石油供應商，但這也讓Rich因為逃稅和規避經濟制裁規定，遭到美國司法部定罪，讓Rich出逃到瑞士，並且再也沒有回到美國，而Bill Clinton總統在任職最後一天赦免了Marc Rich的罪行，也讓Clinton自己染上一身爭議。

但Rich依然對大宗商品交易產業充滿影響力，事實上托克集團就是由一群脫離Marc Rich +公司自立門戶的交易員在1993年所設立，而隔年Rich因為在鋅交易上大賠1.72億元，不得不將公司大部分股份賣給另一家交易商，也就是嘉能可國際。

但隨著國際經濟制裁的規定越來越嚴格，大宗商品交易商過往的那些爭議行事也受到更多批評，同時也引來各國主管機關的嚴格檢視。

隨著時代變遷和科技發展，大宗商品交易商的經營型態開始有所轉變，過往那種在商品價格間尋求套利的獲利模式不再那麼輕鬆，包括嘉能可和嘉吉等公司開始更多資產，運用資金建立自己的供應鏈，

「你將不再有發大財的機會，你得要增加很多交易量，利用較小的利潤，賺取適當的獲利，但沒有什麼五光十色。」時任嘉能可執行長的Ivan Glasenberg說。

那時Marc Rich說：「這當然會限制你的活動，但是那是一個他們必須要調整的新策略。」

為了取得更多資本，嘉能可在2011年公開上市，那時他們的公開說明書高達1,600頁，詳細說明了該公司在全球各地的商品交易營運，還有他們在各國的礦產。

但是主管機關並沒有輕易放過這些交易商過往的罪行，他們改從這些公司的經濟命脈下手。

法國巴黎銀行已經預見這一天的到來。早在四年前，美國司法部和紐約地檢署就找上他們，懷疑他們與被經濟制裁的國家進行交易，他們也依要求對過往以美元清算的交易進行了內部調查，結果發現的確有大量的這類交易。

2014年2月，他們為了可能的裁罰結果提存了11億美元，但是兩個月之後又說罰鍰金額「可能遠超過」這金額。在年度股東會上，執行長Jean-Laurent Bonnafé說關於裁罰，「尤其是罰鍰金額有很高的不確定性」，那是在他和其他高階主管飛到紐約和華盛頓與美國官員見面之後。

2014年6月初，法國巴黎銀行教導員工要如何對客戶解釋，假設他們的美金清算業務被中止，銀行的營運如何不會受到影響。當美國總統Barack Obama為了諾曼第登陸七十週年造訪法國時，這件事成了他和法國總統Francois Hollande在國宴上討論的議題。

自從一九七零年代以來，法國巴黎銀行就是商品交易融資的王者，他們透過短期融資讓商品交易商有充裕資金可以進行交易，他們是托克集團最大的債主，有時甚至包辦了該公司超過一半的融資，而在一九九零年代，托克集團就利用法國巴黎銀行的融資與古巴做生意。

法國巴黎銀行的裁罰案代表了美國政府對於經濟制裁的重大轉變，從那時開始，美國政府將要運用美元的巨大影響力，積極地追索那些違反美國規定的金融機構和公司，即便它們不在美國，而甚至是設立在美國友邦。

在2006年，美國財政部派出負責反洗錢資恐部門的主管造訪歐洲約40家銀行，美國要傳達的訊息很明確：美國期待歐洲銀行也要遵守經濟制裁相關規定，特別是伊朗。

在收到美國清楚的訊息之後，時任法國巴黎執行長的Baudouin Prot在2007年先後下令要中止與蘇丹、伊朗和古巴相關的交易。

但是當2010年美國司法部和紐約地檢署造訪時，他們手上的證據證明了法國巴黎銀行不但沒有中止那些交易，而且員工故意在交易中隱瞞了涉及受經濟制裁的國家。

托克集團後來並沒有因為法國巴黎銀行斷絕往來而受挫，他們依然透過其他銀行獲得融資，持續進行商品交易，而各國主管機關最後終於盯上了這些商品交易商。

2018年時，媒體報導巴西當局正在調查代號為為「洗車專案」（Operation Car Wash）的行賄計畫，其中涉及嘉能可、托克集團和維多集團，就像它們在其他新興國家的做法，它們利用中間人支付了大約1,500萬元給巴西石油股份有限公司（Petróleo Brasileiro SA）負責行銷和交易部門的主管，這些主管包括在該公司休士頓和里約熱內盧辦公室工作的團隊。

2021年三月，嘉能可的石油交易員Emilio Jose Heredia Collado向檢察官就操弄市場罪名認罪，承認他在2012到2016年間指示其他交易員呈報資料，將標準普爾公司所編製的油價指數壓低到對他有利的方向。

因為大部分涉及燃油價格的交易都是不公開的，所以這些油價指數的資訊多半來自於交易員自願申報的資料，交易員會在每天交易時段的最後30到45分鐘將交易呈報給標普公司，用來決定日終的價格，作為世界各地石油買賣價格的參考。

但這並不是單一個案。四個月後，另一位嘉能可的交易員Anthony Stimler因為違反美國海外反腐敗法（Foreign Corrupt Practices Act）和洗錢等罪名向司法部認罪。

五月下旬，嘉能可宣布和集團子公司就行賄、違反美國海外反腐敗法、操弄燃油價格等罪名認罪，也為「洗車專案」的行賄計畫向巴西當局認罪，總計它們將支付美國司法部和商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）和各地主管機關至少12億美元的罰鍰。

六月下旬，嘉能可也向英國重大弊案檢察署（Serious Fraud Office）就行賄和操弄市場等罪名認罪，它們承認為了取得石油管道，在奈及利亞、喀麥隆、象牙海岸、赤道幾內亞和南蘇丹等五國至少付出了2,800萬元的賄款。

嘉能可在今年二月時就已為了和美國、英國和巴西政府和解，總共提撥了15億元的準備，這次的裁罰也許對嘉能可來說未必是壞事，至少它們可以免除被裁罰的不確定性，光是在2020年上半年它們就付出了5,600萬元的法律費用。

儘管瑞士和荷蘭主管機關的調查還在持續進行中，但它們試圖利用這次裁罰向過去說再見。

在受到司法機關的裁罰之後，嘉能可說該公司已經投注了許多資源在道德和法遵相關計畫，他們花在法遵上的支出已經是2016年時的十倍，全職的法遵部門員工增加了四倍，包括總公司和分公司各有61位和15位全職法遵員工，而且在2020年找到了專責的法遵主管。

除此之外，嘉能可說他們有一位新的董事上任，將會重新翻修公司的員工行為準則，員工必須要接受更多有關反貪腐和市場行為準則的教育訓練，也設立了資源讓員工可以匿名舉報潛在的不當行為。

但是根據司法部所述，嘉能可在調查期間沒有展現完全合作的決心，它們沒有及時且妥適地處置涉及不當行為的員工，另外嘉能可提出的許多改善措施都還有待檢驗，所以司法部要求嘉能可要經過獨立第三方的監督，後者可以檢查文件、對員工面談、到公司進行稽查，然後將結果回報給嘉能可和主管機關。

另外，值得注意的是，儘管嘉能可支付了可觀的裁罰，但沒有一位高階主管因為這些不當行為而被定罪，甚至在司法部的文件中沒有揭露這些涉入主管的名字，儘管可以從描述可以指認出這些人，包括曾任石油交易的全球主管Alex Beard和銅鉛鋅交易的全球主管Telis Mistakidis。

嘉能可和這些大宗商品交易商真的會因此學到教訓嗎？12億元對很多人來說，也許是昂貴的一課，但對嘉能可來說，其實只是九牛一毛。

受到新冠肺炎疫情慢慢減緩，需求逐漸復甦的影響，再加上俄烏戰爭導致市場動盪，嘉能可在2021年賺進213.2億元，比前一年增加了近百億元，大宗商品交易收入則是37億元。

至於2022年，它們光是在上半年就從石油、金屬和其他商品交易賺進了32億元，已經超越了全年預期，而托克集團則賺進了27億元。