FTX、Binance 幣安、Pionex 派網三大交易所槓桿代幣比較｜命名方式、調倉機制大解析
最後修改時間：2022/06/06
不知道有沒有讀者跟小編一樣，起初興高采烈發現了一種不會爆倉的槓桿操作：槓桿代幣。
正想大賺一筆的時候卻發現，怎麼每間交易所的槓桿代幣名稱都不一樣，甚至調倉機制、管理費都有所不同，搞得霧煞煞！
正想大賺一筆的時候卻發現，怎麼每間交易所的槓桿代幣名稱都不一樣，甚至調倉機制、管理費都有所不同，搞得霧煞煞！
本篇文章除了為各位讀者介紹什麼是槓桿代幣及其優缺點外，更整理出 FTX、Pionex 派網、Binance 幣安三大交易所槓桿代幣差異，比較其命名方式及調倉機制。
若對槓桿代幣還不了解的讀者，可以參考 還不懂加密貨幣交易所槓桿代幣怎麼玩？學會交易高手都在用的秘訣，行情極端我卻多空都賺！？ 這篇文章，將有更詳細的介紹及教學喔！
什麼是槓桿代幣？
槓桿代幣（Leveraged Token）是由合約交易衍生出來的金融工具，透過將槓桿交易進行代幣化，使代幣本身就具備槓桿功能。
與合約交易不同的是，使用槓桿代幣的用戶無需抵押保證金，就能直接以現貨交易的方式來進行槓桿交易，也因為不需任何抵押品，所以不用擔心被清算及爆倉的風險。
與合約交易不同的是，使用槓桿代幣的用戶無需抵押保證金，就能直接以現貨交易的方式來進行槓桿交易，也因為不需任何抵押品，所以不用擔心被清算及爆倉的風險。
槓桿代幣優點
- 簡化交易流程
槓桿代幣簡化了合約交易的繁瑣流程，無須先抵押保證金、調整槓桿等操作。 其交易流程與現貨交易相同，大幅降低了新手使用槓桿交易的門檻。 - 無清算、爆倉風險
槓桿代幣本身屬於現貨的一種，所以不需抵押任何保證金及抵押品，也因此沒有清算的問題。
當槓桿代幣虧損的時候，會自動開啟調倉機制，避免爆倉。 - 自動調整槓桿
當幣價發生變化時，槓桿代幣會自動重新平衡，重新調整槓桿比例。
槓桿代幣缺點
- 管理費高
除了交易成本外，每日需支付額外管理費，持有成本高，不適合長期持有。 - 磨損成本
當幣價發生變化時，為了維持槓桿倍數，槓桿代幣會自動調整槓桿。若遇到盤整期間，可能會產生很多磨損成本，最終吃掉盈利。
什麼情況適合使用槓桿代幣?
槓桿代幣只適合在市場有明確的單邊行情時使用；不適合在震盪行情中使用。
由於槓桿代幣在幣價浮動時會產生磨損成本，若在盤整期間使用此策略，不但難以抓住市場方向，在幣價反覆上下波動的過程中，其產生的磨損成本可觀。容易出現利潤被磨損成本吃掉的情況，導致最終沒賺到錢。若想在盤整期間操作槓桿，建議使用一般的合約交易較為合適。
反之，當市場有明確的大方向時，使用槓桿代幣除了可限制自己不開太高的槓桿倍數外，還能避免爆倉的風險。
三大交易所槓桿代幣比一比
命名方式
FTX 與幣安是以 幣種名稱 + 做多／做空方向 來命名；
派網則是在幣種名稱與方向中間加了槓桿倍數，其命名方式為 幣種名稱 + 槓桿倍數 + 做多／做空方向 。
派網則是在幣種名稱與方向中間加了槓桿倍數，其命名方式為 幣種名稱 + 槓桿倍數 + 做多／做空方向 。
此外，三大交易所對做多與做空的命名也有些許差異：
調倉機制
當貨幣價格因浮動而擾亂了槓桿倍數，就需要透過調倉來重新調整回原本的槓桿倍數，而觸發調倉的規則稱之為調倉機制。
而各家交易所調倉的機制及時間都不太一樣，主要分為固定槓桿及浮動槓桿兩種：
而各家交易所調倉的機制及時間都不太一樣，主要分為固定槓桿及浮動槓桿兩種：
固定槓桿：不論槓桿倍數偏離多少，每 24 小時調倉一次。
其優點為能每日保持準確的槓桿倍數，但也因此會增加磨損成本。
其優點為能每日保持準確的槓桿倍數，但也因此會增加磨損成本。
浮動槓桿：只有當槓桿代幣的槓桿倍數超過一定範圍時才會觸發調倉機制。
雖然能將磨損成本降到最低，但無法準確保持槓桿倍率。
雖然能將磨損成本降到最低，但無法準確保持槓桿倍率。
FTX
採用固定槓桿模式，不論槓桿倍數偏離多少，都會於每日 00:02 (UTC) 進行平衡，調整回原本的倍數。
此外，若當日槓桿代幣的倍數偏離超過 33%時，就會馬上進行調倉。
但也因每日調倉，磨損成本是三間交易所中最多的。
此外，若當日槓桿代幣的倍數偏離超過 33%時，就會馬上進行調倉。
但也因每日調倉，磨損成本是三間交易所中最多的。
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Binance 幣安
幣安採用浮動槓桿模式，無固定的平衡時間，只有在槓桿倍數超出 1.5~3 倍才會觸發平衡。也因此用戶無法自行決定要固定幾倍的槓桿，收益及虧損都是介於 1.5~3 倍之間。
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Pionex 派網
採用浮動槓桿模式，於每日 0 點進行平衡。除非超過 4 倍，當日內就會觸發平衡，否則其調倉機制根據槓桿代幣的槓桿倍數而有所不同，若在以下範圍內浮動，並不會進行調倉，超出範圍才會觸發調倉機制。
2 倍做多：1.6~3.5 倍
3 倍做多：2.2~4.8 倍
1 倍做空：0.7~1.5 倍
2 倍做空：1.2~3.5 倍
3 倍做空：1.8~4.8 倍
3 倍做多：2.2~4.8 倍
1 倍做空：0.7~1.5 倍
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結論
本篇文章為各位讀者簡單複習了什麼是槓桿代幣及其優缺點，並比較了 FTX、派網、幣安三大交易所槓桿代幣的命名方式及其調倉機制。比較下來幣安交易所的槓桿代幣在管理費、平衡次數、磨損成本都是最低的。三大交易所各自都有獨特的調倉機制，大家可以根據自己的偏好，選擇最適合自己的。最後提醒，槓桿投資屬高風險策略，投資前可多利用鏈習生做好研究功課，以免付出比別人更昂貴的學費！
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