台新金(2887) 併購保德信人壽 有望+1大於2｜上半年法說會｜2022年
台新金(2887)表示「受升息、通膨、烏俄戰爭與中國封城等外在因素影響，上半年稅後淨利減少，所幸台新金控旗下銀行、人壽、證券等子公司第二季核心業務表現仍屬穩健。」
【台新金(2887) 法說會】
- 法說會日期：2022年08月23日
- 公司報告人：林維俊 (台新金總經理)
Max整理台新金(2887) 法說會重點:
重點一: 「台新金(2887)上半年營運表現如何？」
- 台新金2022年上半年稅後淨利為45億元，年衰退-65.5%(YoY)
- 每股淨利(EPS)為 0.32元、每股淨值為12.74元，
- 股東權益報酬率(ROE)為4.77%、資產報酬率 (ROA) 為 0.35%
獲利出現衰退的原因是受到第二季全球經濟情勢進一步惡化影響，通膨壓力加劇、先進經濟體貨幣緊縮、區域地緣政治緊張情勢升溫等諸多干擾，造成金融市場波動加劇。
台新金併購保德信人壽訊息方面:
台新金最終斥資逾85億併購保德信，以新台幣55億元併購保德信人壽（現台新人壽）100%股權，但由於今年以來公債殖利率上揚，保德信人壽隱含價值提升，台新金今天公告，最終併購總額逾85億元，即加計30億元的或有價金。
正式完備金控版圖，擁有銀行、保險、證券三大核心業務引擎。
台新銀行表現:
- 存放款方面，第2季全行總放款餘額年增 +5.4%(YoY)，外幣放款年增 +10%(YoY)，台幣放款年增 +4.3%(YoY)，總存款餘額年增 +7.3%。
- 淨利息收入2022年上半年為118億元，年增 +10% (YoY)，受惠第二季淨利差(NIM)增加至1.17%，以及放款年增 +5.4%；
- 淨手續費收入2022年上半年為60億，年減 -3% (YoY)，雖然信用卡及法人金融相關手收成長,但不足抵銷財管手收衰退幅度；
- 逾放比為0.14%，覆蓋率為970.2%，授信資產品質維持良好
台新人壽業務方面:
- 上半年稅後淨利為 14.77 億元，初年度保費收入(FYP)為 100.57 億元，總保費收入達 168.18 億元，由於去年併購保德信人壽，年增幅度皆翻倍，其他成長動能來至持續推出新產品，加上銀行保險通路銷售支持。
證券業務方面:
2022年上半年稅後淨利2億，年衰退-75% (YOY)，表現衰退主要受到資本市場動盪及台股交易量下滑，導致經紀手續費收入較去年小幅減少。
重點二: 「台新金(2887) 對下半年前景展望如何?」
- 下半年的放款展望是？
展望下半年放款動能，台灣出口依舊暢旺，經濟前景也相對看好，對放款業務成長有一些幫助，但考量外在環境變動非常大，例如:地緣政治關係、通膨及消費動能等不確定的因素，讓台新放款趨向保守。未來放款會朝兩個方向走，一是大型集團供應鏈的調整、擴廠的需求，這方面風險較可控，二是針對中小企貿易融資、信保業務及不動產有擔保的放款，整體來說2022全年法金放款會較去年成長。
- 下半年的手續費收入展望是？
展望第三季，在繼續升息的環境之下，對利息收入應該有正面的影響，但預期上漲的幅度可能不如第二季來的大，最主要原因是6月份央行的升息全數反映在臺幣活存利息，全年約7~8基點的提升。手續費收入方面，主要是因為疫情好轉，通膨趨緩，手續費收入在下半年動力已經逐步的恢復，但上半年衰退較多，全年估計5%之內衰退。
「台新金(2887)法人機構投資人提問Q & A」
- Q1：關注併購保德信人壽後，台新金現金股利發放會有怎樣的影響？
Ans：「現在談明年的股利政策還太早，台新金會考量幾個重要因素，包括公司獲利狀況、維持穩定股利政策，以及考量同業股息股利分派狀況。」
- Q2：台新人壽是否有像南山人壽淨值大蒸發的問題？
Ans：「 最近半年來人壽大部分以美元保單業務為主，所以整個投資部位會從台幣移到長天期投資等級的美元公司債。另外，台新人壽主要的投資部位絕大部分都是放在AC（按攤銷後成本衡量），FVOCI（透過其他綜合損益按公允價值衡量）影響比例不大，且6月底台新金也對台新人壽又增資50億，到7月為止台新人壽的RBC(資本適足性比率)超過400%，淨值比超過7%，遠高於主管機關要求，「台新人壽現在處在一個非常健康的狀況。」
關鍵字:台新金、2887、金融股、法說會
延伸閱讀:
- 中信金(2891)法說會｜第二季法說會｜2022年
- 國泰金(2882)法說會｜上半年法說會｜2022年
- 富邦金(5881)法說會｜上半年法說會｜2022年
- 台股法說會是什麼?法說會重點要關注哪些焦點?法說會股票股利政策表現
- 台股法說會的財報是什麼?財報公布時間?財報空窗期作夢行情
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*壽險，富邦、國泰 去年基期低，所以今年成長年增率就較高，但獲利不會高過2021年。
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台灣特別股市場在2024年3月受到臺灣央行意外升息的影響，市場利率走勢也有所上升；這將對特別股的配息率和股價產生影響，且投資人可關注股息重設後的機會。
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