台新金(2887) 併購保德信人壽 有望+1大於2｜上半年法說會｜2022年
更新於 2024/08/29閱讀時間約 5 分鐘
台新金(2887)表示「受升息、通膨、烏俄戰爭與中國封城等外在因素影響，上半年稅後淨利減少，所幸台新金控旗下銀行、人壽、證券等子公司第二季核心業務表現仍屬穩健。」
【台新金(2887) 法說會】
- 法說會日期：2022年08月23日
- 公司報告人：林維俊 (台新金總經理)
Max整理台新金(2887) 法說會重點:
重點一: 「台新金(2887)上半年營運表現如何？」
- 台新金2022年上半年稅後淨利為45億元，年衰退-65.5%(YoY)
- 每股淨利(EPS)為 0.32元、每股淨值為12.74元，
- 股東權益報酬率(ROE)為4.77%、資產報酬率 (ROA) 為 0.35%
獲利出現衰退的原因是受到第二季全球經濟情勢進一步惡化影響，通膨壓力加劇、先進經濟體貨幣緊縮、區域地緣政治緊張情勢升溫等諸多干擾，造成金融市場波動加劇。
台新金併購保德信人壽訊息方面:
台新金最終斥資逾85億併購保德信，以新台幣55億元併購保德信人壽（現台新人壽）100%股權，但由於今年以來公債殖利率上揚，保德信人壽隱含價值提升，台新金今天公告，最終併購總額逾85億元，即加計30億元的或有價金。
正式完備金控版圖，擁有銀行、保險、證券三大核心業務引擎。
台新銀行表現:
- 存放款方面，第2季全行總放款餘額年增 +5.4%(YoY)，外幣放款年增 +10%(YoY)，台幣放款年增 +4.3%(YoY)，總存款餘額年增 +7.3%。
- 淨利息收入2022年上半年為118億元，年增 +10% (YoY)，受惠第二季淨利差(NIM)增加至1.17%，以及放款年增 +5.4%；
- 淨手續費收入2022年上半年為60億，年減 -3% (YoY)，雖然信用卡及法人金融相關手收成長,但不足抵銷財管手收衰退幅度；
- 逾放比為0.14%，覆蓋率為970.2%，授信資產品質維持良好
台新人壽業務方面:
- 上半年稅後淨利為 14.77 億元，初年度保費收入(FYP)為 100.57 億元，總保費收入達 168.18 億元，由於去年併購保德信人壽，年增幅度皆翻倍，其他成長動能來至持續推出新產品，加上銀行保險通路銷售支持。
證券業務方面:
2022年上半年稅後淨利2億，年衰退-75% (YOY)，表現衰退主要受到資本市場動盪及台股交易量下滑，導致經紀手續費收入較去年小幅減少。
重點二: 「台新金(2887) 對下半年前景展望如何?」
- 下半年的放款展望是？
展望下半年放款動能，台灣出口依舊暢旺，經濟前景也相對看好，對放款業務成長有一些幫助，但考量外在環境變動非常大，例如:地緣政治關係、通膨及消費動能等不確定的因素，讓台新放款趨向保守。未來放款會朝兩個方向走，一是大型集團供應鏈的調整、擴廠的需求，這方面風險較可控，二是針對中小企貿易融資、信保業務及不動產有擔保的放款，整體來說2022全年法金放款會較去年成長。
- 下半年的手續費收入展望是？
展望第三季，在繼續升息的環境之下，對利息收入應該有正面的影響，但預期上漲的幅度可能不如第二季來的大，最主要原因是6月份央行的升息全數反映在臺幣活存利息，全年約7~8基點的提升。手續費收入方面，主要是因為疫情好轉，通膨趨緩，手續費收入在下半年動力已經逐步的恢復，但上半年衰退較多，全年估計5%之內衰退。
「台新金(2887)法人機構投資人提問Q & A」
- Q1：關注併購保德信人壽後，台新金現金股利發放會有怎樣的影響？
Ans：「現在談明年的股利政策還太早，台新金會考量幾個重要因素，包括公司獲利狀況、維持穩定股利政策，以及考量同業股息股利分派狀況。」
- Q2：台新人壽是否有像南山人壽淨值大蒸發的問題？
Ans：「 最近半年來人壽大部分以美元保單業務為主，所以整個投資部位會從台幣移到長天期投資等級的美元公司債。另外，台新人壽主要的投資部位絕大部分都是放在AC（按攤銷後成本衡量），FVOCI（透過其他綜合損益按公允價值衡量）影響比例不大，且6月底台新金也對台新人壽又增資50億，到7月為止台新人壽的RBC(資本適足性比率)超過400%，淨值比超過7%，遠高於主管機關要求，「台新人壽現在處在一個非常健康的狀況。」
關鍵字:台新金、2887、金融股、法說會
延伸閱讀:
- 中信金(2891)法說會｜第二季法說會｜2022年
- 國泰金(2882)法說會｜上半年法說會｜2022年
- 富邦金(5881)法說會｜上半年法說會｜2022年
- 台股法說會是什麼?法說會重點要關注哪些焦點?法說會股票股利政策表現
- 台股法說會的財報是什麼?財報公布時間?財報空窗期作夢行情
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
台新金與新光金合併案引發市場波動，中信金迅速提出公開收購挑戰。台新金可能採取輿論影響、應用股東名冊爭取大股東及員工持股支持，以及提高合併對價等策略應對。此次合併案成敗不僅取決於價格，還取決於與主管機關的溝通。投資者應保持理性，關注併購過程中的變數與風險，而非僅僅追逐併購消息。
台新金控與新光金控宣布合併，引發市場關注，中信金隨後表示將發動公開收購，試圖以更高溢價併購新光金。本文簡單分析併購攻防後續可能發生的劇本，涉及主管機關審查、股東會投票、以及公開收購後再召開臨股會推翻決策的可能性。
在中信金（2891）宣布搶親之後，將以公開收購方式辦理，新光金（2888）、台新金（2887）兩家是否合併產生變數。
新光金、台新金兩家公司董事會預計於8月22日登場，會中擬將討論合併換股事項。而新光金、台新金在21日晚間重訊公布，經證交所同意，22日暫停交易。《新光金、台新金發布重訊 宣布22日
「西瓜偎大平」這句話真正的含意是：西瓜這種水果，有一種特質，就是「扶強不扶弱」，身體好的人愈吃愈補，身體虛的人則愈吃愈虛，這才是「偎大平」的真正涵義。
台新金在昨天發布配發0.6元的現金股利和0.4元的股票股利，整體加起來共有 1 元，這樣的配息結果，比我之前預期的還要的高。100%的配發率也是一個蠻驚人的事。
自4/16、4/19日兩天的台股大跌之後，上週的台股五個交易日，
讓台股整週上漲了593 點。加權指數又再次可以挑戰站回月線。
若是可以站回月線，對於之後的股市上漲應該有莫大的鼓勵。
對我而言，上週比較重要的新聞為台新金與新光金的合併可能。
昨天的台股，在台積電的下跌之下，加權指數小跌了 59 點
但是扣除台積電之後，大盤反倒是上漲的
台股這一波的漲勢和台積電息息相關，成天看台積電的指數會不會持續向下
若不幸真的是下跌，若至 730 左右的話，可能宣告這一波的漲勢要開始收斂了
金融股是否會補漲，今天來看一下下列兩檔金融股
昨天台股上漲了 133 點，但是金融股還是持續低迷
昨天的金融指數收在 1662 持續在年線邊上排迴 (1658)
而台新金昨天又收在了17.0 元
你可以看到最近的四個交易日，台新金的走向，在底部撐在 17.0 的樣子
昨天的美股終於迎來2024 年的第一次有感的漲勢。
這或許可以帶動台股的持續上攻
昨天說過台積電這週的動態，會決定台股的動向
而看來外資，昨日又回補了一些台積電
短期看來，蓄力上向的『可能性』較高
此外最近中東的情勢升溫，很多的商船不得不避開紅海區域
同樣的貨運，所付
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