戰略模糊愈見清晰的聯準會
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大家好，我是諸葛呆，凌晨時分經歷過一段驚心動魄、高潮迭起的一段行情。上午時段和幾位同業交流觀察分析，說個簡單結論，多數對於這結果是認同的，儘管是鷹派言論，不過是更清晰的路徑，比在五里霧中摸索更能篤定。
諸葛呆原先設定觀察的題目：
○升息幅度多少？
升息3碼，符合大部分人的預期。
○11/1-22的會議連續四次升息3碼？
沒說出口，但幾乎已是板上釘釘。
○點陣圖長得如何？
長這樣，到年底利率來到 4.4%、2023 年為 4.6%、2024 年為 3.9%。其中4.6%成為修正後的終端利率，比預期的4.5%還要高，更粉碎許多投資人認為明年就有機會降息的想法。
○犧牲就業，力抗通膨？
這次大幅調整幾項重要數據的預測值，堅定不移壓低通膨的決心，甚至逼迫聯準會不惜代價要使出七傷拳。
- 下修今年經濟成長率，從1.7%下降至0.2%
- 上修明年的失業率，從3.8%上升到4.4%
- 下修個人消費支出物價指數 (PCE) 至5.4%
其他你也應該知道的點
上述幾個問題外，下列幾點可能很多媒體沒有特別注意，但諸葛呆認為相當有價值的重點。
- 維持先前的縮表計畫
- 這次總算認真討論經濟衰退、軟著陸的議題
- 透露相當多的官員傾向於在年底前只升息 4 碼
- 採取追蹤式(trailing data)而非預期數據(forward data)作為政策指引
多空紅綠燈
升息對金融市場有一定影響，作多的朋友訐譙聲從沒斷過，但或許沒那麼糟，灑了海量的錢，終究要收回，你知我知獨眼龍也知，今年初便開始進行，而現在9月了。
大家可以思考一個問題：美國可以一次升息3碼，而且連續3次，那麼台灣央行為何無法？這樣一來，利差不是會更加擴大嗎？
美元還是會很強勢，諸葛呆這個想法一直未曾改變，但股市是否就此大跌，這不是非黑即白的問題，未來課題在於各國企業如何在強勢美元體系下保有不錯的獲利。
速食主義的年代，很多人習慣複製貼上，認為以往類似的事件再度發生時會完全重演，例如昨天台灣時間下午時段的俄羅斯動員召集令，諸葛呆便接到朋友詢問「市場是否即將進入崩跌」，過度把消息面放大，容易忽略影響的本質。
單邊思考很容易BBQ，看跌喊跌，看漲說漲，一個晚上可以被巴好幾次。
既然聚焦升息，諸葛呆還是習慣看債券殖利率，這是對升息最直接的市場反應。Overthinking sometimes kills everything.
本文所提之標的內容僅供參考，不具投資建議，投資前應審慎評估風險，且自負責任。
「短期的波動根據每天不同的走勢做出分析與預測，無論長短趨勢，市場都是市場，我們必須謙遜，除了認錯和敬畏，什麼也做不了，因此在市場走勢和原先判斷有出入時，就要即時修反思，才能及時修正。」
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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