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大家好，我是諸葛呆，美國聯準會最新一次的利率決定即將登場，過去這星期儘管許多家企業財報不如預期，拖累大盤指數，不過看得出來走勢相對樂觀，風險偏好胃口提升不少，債券價格終於止跌回升，長債ETF終結連續8個星期收跌的困境。
在諸位投票各委員不能公開談論的期間，諸葛呆特別關注聯準會傳聲筒Nick Timiraos，如同大家熟知聯準會FED善用「市場預期心理」管理波動與傳遞政策訊息，透過Nick的發文可抓緊風向，例如下面這則推文瞬間扭轉市場的悲觀情緒。
2碼 VS. 3碼差很大
情緒的扭轉在於給了市場新的希望，【12月聯準會很可能放慢升息的腳步，終端利率將不會超過5%。】
市場行情總是會不斷消化接收到的訊息數據，當悲觀情緒滿出來時，只要沒那麼糟的線索都足以讓全體參與者提振信心，像是Pivot的可能、像是CPI數據不是最糟，在標準一次又一次降低的背後，又給了自己一次樂觀的理由。
「即使利率維持在5%，直到2023年結束，對市場都會是個可接受的事實，一方面是這樣的利率水準已經逐漸被適應，另一方面則是代表2023年沒有太多次的升息。」
貨幣政策 VS. 通膨
今年以來美國升息5次，共300基點(bp)，也就是3%，但9月CPI和3月的相比不但僅僅少了0.3%，緊縮的貨幣政策對於實際通膨壓抑未見全效。
聯準會更重視的一環、上週公佈的PCE數據，即便沒有惡化，同樣是沒有退燒的狀況。
聯準會本質上希望「在經濟不衰退的前提，來抑制通膨」，只是數據太好(例如人事成本、薪資還上升！)，很難有理由暫緩升息，這就是為什麼每次就業數據太好，市場反而大失所望。
對了，近期雖然美國釋出大量戰略石油儲備(SPR)，油價默默地爬升到每桶90美元的水準，對於通膨下滑是個大阻力。
變數依舊存在
事實上美國勞工部在10/28有公佈一項值得留意數據— 雇用成本指標 (ECI, Employment Cost Index) ，較前季上揚1.2%，還是在高檔區。
多空紅綠燈
英鎊慶祝行情暫時告段落，歐央行ECB看似升息卻沒有其他緊縮計畫，歐元再次電梯向下，美元看回不回。
做個簡單結論，如同Nick稍早的發文，諸葛呆認為11月升息3碼無懸念，關鍵在對於12月升息態度。
任何偏向12月升息2碼的蛛絲馬跡，都在透露FED內部意見分歧，經濟成長優先性超車通膨，3碼(今年11月)+2碼(今年12月)+1碼(明年1月)+1碼(明年3月)的生息組合很可能是美國政府與聯準會的最適解。
換句話說，最適解以外的各種排列組合，將帶給市場更多意外(或驚喜)。
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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FOMC 聲明較為鴿派，但並未具體說明「9 月降息」，但發表會上鮑爾宣布本次會議也討論了降息議題，認為最早可能在9月降息後，貨幣政策聲明包含了華爾街一直期待的幾項變化(鴿派內容)，利率大幅下降，股價上漲。
⑴就業成長依然強勁，失業率仍較低 → 就業成長放緩，失業率有所上升，但仍處於較低水平
⑵去
外銀預估，Fed在9月啟動降息，全年降息幅度為2碼。外銀指出，美國聯準會（Fed）13日FOMC會議將政策利率維持5.25%至5.50%區間，基本上符合市場預期。
明尼亞波利斯聯邦準備銀行總裁尼爾·卡什卡利16日則表示，美國聯準會今年預計將降息1次，而且要等到12月才會行動，這是一個「合理的預測」。
【重點前瞻】今晚聚焦5月CPI報告，預計年率繼續維持3.4%，這會先給市場帶來一波震盪。緊接著週四淩晨迎來聯儲局利率決議，預計維持利率不變，但是重點關注聯儲局會否明確9月份降息的必要性，重點聚焦更新的點陣圖看今年內的降息次數以及主席鮑威爾的講話，在透露即將開啟降息的情況下，金融市場可能會迎來...
美國民眾對未來通膨走勢存在不同預期,長期通膨預期升温現象值得關注,這將直接影響聯準會的利率決策走向。最新紐約聯準銀行5月調查數據顯示,雖然受訪者平均預測未來一年通膨率為3.2%,較4月略有下降;但未來5年通膨預期卻從2.8%攀升至3%,反映出民眾對長期通膨仍存在擔憂。
美國就業及物價數據居高不下，Fed對於降息時程延後開始鬆口，全球股市亦順勢拉回，台股獨強的情況也受到挑戰，小哥從大盤成交量觀察台股的變化，並更新關鍵市場氛圍指標！
1. 小哥觀點：通膨難以抑制，降息勢必延後，短期波動加大
美國聯儲局最近公布了最新一輪的貨幣政策會議結果，宣布維持利率不變。會後發布的聲明指出，預料今年將會有3次減息，但會等到對通脹更有信心時才會啟動減息行動。
在本周的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上，美國聯邦儲備系統(Federal Reserve)面臨著關鍵決策時刻，儘管預期在貨幣政策前景上可能不會有重大變化。此次會議尤其引人注目，因為它不僅涉及即將公布的利率決策，還包括對經濟預測的更新及對未來幾年利率方向的非官方預期。
昨日美國公佈的總經數據未如市場預期，降息前景的信心下降，股市也受到相同的影響，並將面臨自我調整及修正的情況。對於中長期趨勢需要觀察是否遭到扭轉。
1、本週大事如下：
a、美聯儲會議紀要顯示，多數美聯儲官員認為，政策利率可能處於峰值，在更有信心通脹會達標前，不適合降息；大多數官員強調不確定高利率持續多久、強調以評估資料判斷降通脹進展的重要性，兩名官員指出長期緊縮帶來經濟下行風險。“新美聯儲通訊社”稱，大多數聯儲官員擔心的是過早降息和
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