全球輪流拆炸彈，金融市場徘徊十字路口
更新於 2022/08/19閱讀時間約 3 分鐘
「最怕空氣突然安靜」，這星期金融市場波動變小，你有發現嗎？大家好，我是諸葛呆，忽然之間市場走近五里迷霧一般，失去明顯方向，少了跳動的市場讓交易員們難受，資金蟄伏等待即將到來的指引。
不怕表錯情，就怕你會錯意
聯準會公佈7月利率會議紀錄，諸葛呆擷取兩個重點：
- 取決於未來出爐的經濟數據：幾位委員表示認為利率必須達到 「有足夠限制性的水準」，並在 「一段時間 」內保持這一水準，以控制目前處於40年高檔區的通膨。
- 經濟環境對於升息的適應性：過度緊縮的政策可能超乎恢復物價穩定所需的力道，這是首次出現的議題，總算有委員提及今年的快速升息影響實體經濟。
諸葛呆明白即便從英文翻譯成中文，還是沒那麼好懂，簡單來說：「聯準會委員們認為通膨還是太高，沒有真正降溫到一般程度時，現在的利率水準沒有太高，升息必須繼續做，但要不要比照前幾次的幅度，可以好好討論」。
很多分析師解讀這是鴿派言論，認為聯準會宣告升息3碼成為過去式，然而諸葛呆認為這純粹是讓聯準會決策空間拉大，大家回憶一下，當時開會時，還沒有7月的通膨數據。
怎麼分析都可以，債券走勢是最誠實的市場反應。
美國房市降溫
美國最新成屋銷售數據繼續寫新低，比6月銷售額下降近5.91%，相較去年同期衰退約20%，2020年5月以來最慢速度，假設扣除新冠疫情爆發時的暴跌，則是2015年11月最糟。
可以看出房市受了今年利率的快速上升很大影響，購屋意願(或負擔)大打折扣，房價中位數年成長為10.8%，是兩年來最低的成長率。
歐元區衰退疑慮
雖然歐盟統計局Eurostat公佈的歐元區GDP較前三個月增長了0.6%，但低於0.7%的初值，更令人憂慮的是今年整體通膨預測值接近8%，約為ECB原先期待的4倍，嗯，雖然很多人批評美國聯準會去年誤判形勢，不斷說通膨是暫時的，但是在大西洋另一頭的ECB動作又慢了一季以上，依照當前能源供給缺口、高通膨與利率差距，怕的是升息猶豫之間通膨失控、經濟成長倒退嚕。
多空紅綠燈
今天數據分析不說太多，多一點想法分享。
- 美元指數來到近一個月高點，10年期美債、德國債殖利率同樣創下一個月新高、鐵礦砂價格觸及3個月低點，這些現象無非是市場對經濟降溫，甚至是衰退憂慮情緒極度濃厚。
- 先不論中國金融惡化或經濟成長目標是否能順利達成，今年破紀錄的高溫將接連導致三狀況出現：缺電→缺水→缺糧，勢必攪亂全球經濟。
- 歐元區經濟備受挑戰，歐元兌美元平價很快看見。
- 黃金直直落，1750價位守不住，直接下探16開頭價位。
- 美國交易迷因股再次躍上版面。
上個週末有不少研究報告忽然大轉多，提及美國通膨數據降溫，新一輪的牛市於焉展開，諸葛呆用兩張圖提醒後面還有不少變數，QT (QE Tapering，縮減購債)已經開始默默進行，代表貨幣緊縮時代展開。
另個焦點是諸葛呆常提及的債券市場，最近的波動程度攀高，直逼疫情爆發時期與2008-2009年金融海嘯時期。
最後分享交易室朋友的想法，他認為今年S&P500走勢與當年存在高度相似，介紹一聲，他學的是技術分析不是推背圖。
有興趣的大家可推測股市再來的表現如何，也歡迎留言、寄信討論，我們會找時間分享看法。
本文所提之標的內容僅供參考，不具投資建議，投資前應審慎評估風險，且自負責任。
「短期的波動根據每天不同的走勢做出分析與預測，無論長短趨勢，市場都是市場，我們必須謙遜，除了認錯和敬畏，什麼也做不了，因此在市場走勢和原先判斷有出入時，就要即時修反思，才能及時修正。」
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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本文係由國泰世華銀行邀稿。
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剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
美國總統拜登宣佈 針對電動車、鋰電池、太陽能板、鋼鐵等8項中國製造產品提高關稅。國際貿易基金(IMF) 警告世界貿易正分裂成對立的陣營，可能導致全球經濟放緩，最壞情況下全球經濟可能損失7%的GDP。
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通膨高企風險已經結束，雖然供應風險仍在，但需求端已放緩，這是好消息。
美國通膨往正常化的路已進步顯著，但住房成本的下滑仍須要到明年底。
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