全球輪流拆炸彈，金融市場徘徊十字路口

諸葛呆的耕讀筆記- 外匯、經濟、黃小玉

發佈於外匯報一個

更新於 2022/08/19發佈於 2022/08/19閱讀時間約 4 分鐘

「最怕空氣突然安靜」，這星期金融市場波動變小，你有發現嗎？大家好，我是諸葛呆，忽然之間市場走近五里迷霧一般，失去明顯方向，少了跳動的市場讓交易員們難受，資金蟄伏等待即將到來的指引。

不怕表錯情，就怕你會錯意

聯準會公佈7月利率會議紀錄，諸葛呆擷取兩個重點：

取決於未來出爐的經濟數據：幾位委員表示認為利率必須達到「有足夠限制性的水準」，並在「一段時間」內保持這一水準，以控制目前處於40年高檔區的通膨。
經濟環境對於升息的適應性：過度緊縮的政策可能超乎恢復物價穩定所需的力道，這是首次出現的議題，總算有委員提及今年的快速升息影響實體經濟。

諸葛呆明白即便從英文翻譯成中文，還是沒那麼好懂，簡單來說：「聯準會委員們認為通膨還是太高，沒有真正降溫到一般程度時，現在的利率水準沒有太高，升息必須繼續做，但要不要比照前幾次的幅度，可以好好討論」。

很多分析師解讀這是鴿派言論，認為聯準會宣告升息3碼成為過去式，然而諸葛呆認為這純粹是讓聯準會決策空間拉大，大家回憶一下，當時開會時，還沒有7月的通膨數據。

怎麼分析都可以，債券走勢是最誠實的市場反應。

美國房市降溫

美國最新成屋銷售數據繼續寫新低，比6月銷售額下降近5.91%，相較去年同期衰退約20%，2020年5月以來最慢速度，假設扣除新冠疫情爆發時的暴跌，則是2015年11月最糟。

可以看出房市受了今年利率的快速上升很大影響，購屋意願(或負擔)大打折扣，房價中位數年成長為10.8%，是兩年來最低的成長率。

歐元區衰退疑慮

雖然歐盟統計局Eurostat公佈的歐元區GDP較前三個月增長了0.6%，但低於0.7%的初值，更令人憂慮的是今年整體通膨預測值接近8%，約為ECB原先期待的4倍，嗯，雖然很多人批評美國聯準會去年誤判形勢，不斷說通膨是暫時的，但是在大西洋另一頭的ECB動作又慢了一季以上，依照當前能源供給缺口、高通膨與利率差距，怕的是升息猶豫之間通膨失控、經濟成長倒退嚕。

多空紅綠燈

今天數據分析不說太多，多一點想法分享。

美元指數來到近一個月高點，10年期美債、德國債殖利率同樣創下一個月新高、鐵礦砂價格觸及3個月低點，這些現象無非是市場對經濟降溫，甚至是衰退憂慮情緒極度濃厚。
先不論中國金融惡化或經濟成長目標是否能順利達成，今年破紀錄的高溫將接連導致三狀況出現：缺電→缺水→缺糧，勢必攪亂全球經濟。
歐元區經濟備受挑戰，歐元兌美元平價很快看見。
黃金直直落，1750價位守不住，直接下探16開頭價位。
美國交易迷因股再次躍上版面。