聯準會捎來的感恩節禮物及衰退未來式
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大家好，我是諸葛呆，台灣凌晨聯準會公佈上次會議紀錄，為市場打了一強心針，對於年底的12月會議幾乎是鎖定升息2碼的幅度，處在快速升息的2022年來說，無疑是送上一份感恩節禮物。
這次的會議紀錄嚴格說起來並沒有太多意外成分，反倒讓許多投資人心中大石頭正式落地，重點如Bloomberg標題所提及：
「多數官員認為很快就能放慢升息步伐」。
聯準會：聽說升息有風險！？
這次的紀錄透露些什麼，讓我們看看下面的簡要版整理：
有共識
- 多數委員們對於超前部署式的升息模式可以停止，並且轉為更小、更謹慎的步驟感到滿意。
- 多位委員認為終端利率會略高於先前預期。
討論中
- 幾位委員認為放緩升息能降低金融系統風險，另外幾位持相反意見，認為應該等到通膨壓力明顯趨緩後，再放慢升息步調。
- 會中針對貨幣政策的遞延性對經濟及通膨兩者影響進行討論，包含影響家庭支出和企業人力招募。
- 終端利率存在很大不確定性，顯示 FED官員正將關注焦點從各次會議升息規模，轉移到調整利率的最終水準。
升息方向未變，轉折在強度
如一開始提到，諸葛呆認為會議記錄是在印證原先升息2碼預期，既然與正向期待符合，再來則是探索透露的線索。
- 升息不會立刻停止，但最快速的階段可能已過，政策滯後效應、過度緊縮導致經濟風險上升
- 往後觀察聯準會的重點，最終的目標利率會比升息速度重要
- 經濟不確定性高，實體經濟已開始走弱，美國經濟在明年某個時候步入衰退的機率達50%
- 今年升息又快又急，政策導入對照通膨壓抑已進入觀察是否有效的階段
- 物價數據的基期也步入相對高的期間，聯準會的壓力稍稍減緩
昨晚公佈的經濟數據和會議中提到的「衰退」相互呼應：
美國標普全球製造業採購經理人指數(PMI)再度下跌至景氣分水嶺50以下，已經是連五個月萎縮，利率上升導致需求放緩，新訂單指標同步下滑到兩年半的最低點，都在說明製造業與服務業接處在萎縮的狀態。
就業市場方面，美國上週初領失業金人數達24萬人，高於預期，並且是9月以來的高點，這個數字透露就業市場的風向有點轉變，和先前看到穩固的就業市場大不相同。
多空紅綠燈
美元指數下跌1%，走勢長時間低靡的英鎊和歐元，成了這波「美元可能觸頂」預期的受益者。
諸葛呆分享幾個值得留意的弦外之音：
- 美國FED政策有滯後性，各國央行的政策當然也是如此，前面大家油門踩得很急，後續怎麼收尾是個大問題，現在才算拉開各國貨幣壓力測試的序幕。
- 聯準會的升息卻讓自己購入資產虧損，一方面說明今年真的是以新幹線速度在升息，另一方面必須思考包括台灣在內，持有大量美債、美國證券的各國央行、保險業者與企業，帳上虧損金額都不容小覷。
- 後面還有關卡，12月的美國非農就業和CPI數據大致會決定這條緩升息的道路是否可行。
因為升息幅度沒有擴大，讓市場在感恩節前反彈，看似「近憂」警報解除，然而「遠憂」–經濟衰退的不確定性勢必成為新焦點。
在感恩節，諸葛呆向各位讀者說聲謝謝，祝福每位在投資領域順利順心，績效順風順水。
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
FOMC 聲明較為鴿派，但並未具體說明「9 月降息」，但發表會上鮑爾宣布本次會議也討論了降息議題，認為最早可能在9月降息後，貨幣政策聲明包含了華爾街一直期待的幾項變化(鴿派內容)，利率大幅下降，股價上漲。
⑴就業成長依然強勁，失業率仍較低 → 就業成長放緩，失業率有所上升，但仍處於較低水平
⑵去
重點摘要：
一如預期，Fed 7 月正式對 9 月降息開啟大門
本次會議最重要訊息：降息速率定調為一碼 (25BPS) 的漸進式降息
降息箭在弦上，未來一年最重要的總經觀察指標：失業率
---
1.一如預期，Fed 7 月正式對 9 月降息開啟大門
Fed 7 月會議繼續
Fed鮑爾：高利率太久可能危及經濟成長！降息似乎露出一絲曙光！但話鋒一轉，他仍強調需要更多數據強化通膨降溫信心！
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聯準會主席鮑爾的最新言論引起市場關注，市場對未來貨幣政策走向產生憂慮。鮑爾強調了美國經濟的韌性以及在降息風險的平衡方面的警告。此外，本週將公佈6月非農就業報告等重要經濟數據，市場將密切關注。蘋果股價迎來歷史新高，而AI類股預計在第三季逐漸出貨，投資者需密切關注市場動態。
外銀預估，Fed在9月啟動降息，全年降息幅度為2碼。外銀指出，美國聯準會（Fed）13日FOMC會議將政策利率維持5.25%至5.50%區間，基本上符合市場預期。
明尼亞波利斯聯邦準備銀行總裁尼爾·卡什卡利16日則表示，美國聯準會今年預計將降息1次，而且要等到12月才會行動，這是一個「合理的預測」。
民調顯示：6成美國人感覺經濟衰退，近半數預計美股下跌。摩根大通執行長CEO警告：美國經濟恐會「硬著陸」，最遭是陷入「停滯性通膨」！Fed會議紀錄顯示官員仍不排除升息，高盛CEO：今年降息機率恐為零！
由於美國的通膨情況在可預見的期間內難以減緩，儘管華爾街極度渴望降息，美國聯準會仍難以降息，乃可預見！
美聯準會面臨著降息的艱難決定，通膨持續，如何因應？投資者應調整投資策略以應對可能的利率變動。
美國聯儲局最近公布了最新一輪的貨幣政策會議結果，宣布維持利率不變。會後發布的聲明指出，預料今年將會有3次減息，但會等到對通脹更有信心時才會啟動減息行動。
1、本週大事如下：
a、美聯儲會議紀要顯示，多數美聯儲官員認為，政策利率可能處於峰值，在更有信心通脹會達標前，不適合降息；大多數官員強調不確定高利率持續多久、強調以評估資料判斷降通脹進展的重要性，兩名官員指出長期緊縮帶來經濟下行風險。“新美聯儲通訊社”稱，大多數聯儲官員擔心的是過早降息和
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