12分鐘帶你快速了解資產負債表｜看出企業的戰鬥力

幫助大家理解：資產負債表與練功的關係圖。 資料來源：小新自製

前言

那麼有沒有方法可以看出企業大概的戰鬥力呢?其實是有的，那就是學會看懂資產負債表，這樣就如同你戴上一副隱形的戰鬥力探測器了。如果發現企業顯露出的戰鬥力很強，這時，我們非但不用烙跑，反而還會希望成為它的夥伴呢。

第1次看到資產負債表的朋友，容易被它複雜的內容嚇到。

但是第一次看到資產負債表的朋友通常會被它複雜的結構、眾多的科目、龐大的金額嚇到，然後打消了繼續看它的念頭，相信我，你不是唯一這樣覺得的人，因為我一開始也跟你有同樣的想法，但是請不要放棄，只要你學會了，你就擁有了別人沒有的隱形探測器，下面聽聽看我的解說，或許能讓你更快學會唷，那我們就開始吧!

資產負債表的架構

首先，要看懂資產負債表就必須要知道會計恆等式的觀念，恆等式的觀念，我們在以前的文章有提過了，可參閱12分鐘帶你快速了解會計恆等式、借貸法則、複式簿記、分錄、T字帳，忘記的朋友可以再回去看一次唷!

資產負債表簡略架構。 資料來源：小新自製

會計恆等式為：資產=負債+股東權益。

一間公司之所以可以誕生並運作，一開始的起點就是要有現金，現金怎麼來的呢?起初當然是自己出資，如果還不夠，再看有沒有其他人願意投資，自己和這些投資人就成為股東，這些錢就會構成股東權益。投資人願意投資，是因為他們希望未來可以拿回更多的股利或價差。

但如果你發現這些錢還是不夠你開創事業，當下也沒有人願意投資了，這時你可以跟別人借，借錢給你的人就成為債權人，這些錢就構成公司的負債。債權人願意借錢是因為他們希望未來可以拿回利息和本金。

負債與股東權益屬於資金的來源，你也可以想像成是你的力量來源，債權人與股東表面目的其實很一致，就是拿回更多的錢，而他們把這樣希望押注在你這位好騎師身上，看好你可以用這些錢賺更多的錢。也就是看好你可以運用這些力量展現更有破壞力的招式。

下面就看你表現了，你收到最通常的資產形式就是現金，但你不可能一直持有現金，因為現金並不會自己產生更多的現金，因此你勢必要將這些錢投資到其他資產來賺取更多的錢，換言之，你的資金要放在對的用途上。

相關資產科目與分類

保守一點，你可以一部份放到銀行定存，形成了銀行存款；你也可以成為別人的債權人或股東，形成了各種的金融資產；你也可以買賣商品，形成應收帳款與存貨；你也可以自己生產商品，所以需要不動產、廠房及設備；你也可以選擇抄近路，多付點錢買下其他公司，除了讓其他資產增加、更利於營運外，多付的錢就是你認為這間公司具有未來的潛力，也就是商譽這種無形資產。可能的資產還有很多，就不一一細述了。

你會發現這些資產科目太多了，而我們人類天性又喜歡分類，所以就依據這些資產可以變現的時間長短，進一步區分成流動資產與非流動資產。

• 通常預期在一年或一個營業週期內變現者，就歸類為流動資產；
• 若你一開始就是以交易為目的，也就是一開始就想將資產賣掉變現的，也歸類於流動資產。
• 另外預期超過一年或一個營業週期才能變現者，就歸類為非流動資產。營業週期是指公司從進貨到貨品賣出收現的期間，詳細說明可參閱這篇文章企業營業週期的內涵。

這些項目之所以可稱為資產，是因為它們具有未來經濟效益，也就是能替公司帶來現金流。從公司資產的結構，你大概可以看出公司產生現金流的方式。

• 有些公司是靠技術產生現金流；
• 有些公司是靠買賣商品產生現金流；
• 有些公司是靠製造商品產生現金流；
• 有些公司光靠出租就能產生現金流；
• 而有些公司光靠投資就能產生現金流。

這些產生現金流的方式就是公司擅長的功夫招式，每間公司都不太一樣，有些公司可能每種招式都會用上一點，沒有特別強的，但整體平均來說還不錯，均衡就是它的強項。有些公司可能只專注於某項功夫，將某項功夫練到極致，極致就是它的強項。像清末的郭雲深就是以「半步崩拳打天下」聞名武術界，所以總的來說，你可以從公司的資產結構約略看出公司擅長的功夫是甚麼。

這裡也要特別留意資產是否有高估、灌水的嫌疑，像是應收帳款能否收回?存貨是否能如數賣掉?商譽與無形資產是否金額高估?都是必須考量的。另外要能準確判斷公司的功夫好不好，還要搭配損益表跟現金流量表來看才行。當你仔細研究完這些後，才能看出公司是否有真功夫。

相關負債科目與分類

• 接著，你就要判斷公司的技巧與內力如何，技巧是指運用他人的力量來擴大自己的力量，也就是借力使力，對公司而言就是舉債的程度與使用債務資金的能力。有時，你是向他人借取金錢來使力，這就形成了長短期借款與應付公司債；
• 有時，你是向他人借取時間與勞力來使力，這就形成了應付薪資；
• 有時，你是向他人借取物品來使力，這就形成了應付帳款與應付票據；帳款與票據的差異在於票據是一種書面承諾，裡面明確記錄了付款日與付款金額，因此，更具法律上的效力。

同樣基於人類愛分類的天性，可依據這些負債需支付的時間長短進一步區分成為流動負債與非流動負債。

• 通常預期在一年或一個營業週期內支付者，就歸類為流動負債；
• 預期超過一年或一個營業週期才能支付者，就歸類為非流動負債。

當然這些資源不是別人白白送你的，未來是必須要還給對方，因此，負債具有一定的強制性，甚至要多還一點，也就是利息，所以你會因為負債而產生未來的現金流出。因此要能夠善用負債，也就是別人借給你的力量創造更多的現金流入，才能cover未來的現金流出。

上面將資產與負債區分為流動與非流動，其實也是有好處的，它可以提醒我們，短期內要償還的負債有多少，這是近期最需要在意的事情，我們要確保手上能有迅速變現的資產金額，要足以支應流動負債的金額，否則你可能會忽然一個moment就被KO了。

相關權益科目與內涵

能知道槓桿的危險，並具備善用槓桿的特質，才能在關鍵時刻發揮更大的力量，創造更多的收益。但運用槓桿並不是每次都會成功，若你偶然被打中一次，本身卻不具備足夠的內力，你就可能會吐血身亡，公司若運用槓桿卻遭逢不景氣，而自有資金、權益不夠，也就是內力不足，一樣會領便當。所以公司不能完全依賴槓桿，自身的股東權益的金額還是要夠多，這樣才能夠捱過景氣無情的重擊。

而股東權益又可以細分為股本、資本公積、保留盈餘與累計其他綜合損益。

• 股本等於面額 x 股數，目前台灣的股票面額通常是10元。你可以把股本想像成最原始的內力單位。
• 保留盈餘則是公司各年度盈餘的累積，裡面會扣除發還給股東的股利，你可以想像成靠自己修練所累積的功力。
• 累計其他綜合損益則是外在的市場環境對帳面損益造成的暫時性影響，你可以想像成在不同天候環境下你的功力發揮的程度也會不同。
• 資本公積則是其餘可能使權益增加的項目，譬如股東一開始的認購價大於面額的部分，就是資本公積-股本溢價；或是別人贈與你的部分，就是資本公積-受贈等等，這其實就是指除了你原始內力及自己修練累積的功力外，透過其他途徑獲得的功力。

資產負債表應關注的重點

另外一個人的功夫與功力當然可能隨著時間經過變化，資產負債表又是屬於特定時點的報表，我們只能看出這間公司「當下」的狀況，後面當然要繼續追蹤這間公司每季或每年的變化，看看它到底是進步或退步。其中一個重要的判斷項目是看淨值與每股淨值的變化，當你觀察公司淨值與每股淨值逐年增高時，我們就可以看出公司又積累更強的功力了。

經過上面的描述，我們知道公司負債相對於權益的比率是非常重要的。負債與權益的比率又稱為「資本結構」它需要介於一個合理的範圍內，我們想要的是一個內力與技巧並重的公司。好的技巧除了要能借力，也要會使力。但是借力借過頭了，總是個風險，你想想，除了金融業以外的一般企業若負債對權益的比率是9：1，難道不會覺得很恐怖嗎?若負債對權益比降到1：1，才勉強比較平衡，若是可以到3：7就更穩健了。所以查看資產負債表時，請務必要查看負債相對於權益的比率。最後，希望你看了這篇文章後，也能擁有個人的戰鬥力探測器唷!

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