<貨櫃三雄輪番被調降目標價!正確理解估值的邏輯!>

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根據經濟日報報導,今天有本土投顧示警萬海(2615)虧損將提早來臨,預估最快 23Q2 可能「由盈轉虧」,同時調降萬海目標價,由 67 元調降至 56 元,維持「持有」評等。
另外,今天也是貨櫃三雄之一的長榮(2603)法說會,董事長表示明年展望保守不悲觀,且需求面全球經濟目前 IMF 預估仍維持正成長。
但今年旺季不旺是事實,而且經濟成長不是看現在的預估,因為 IMF 或是任何機構都會動態調整,能不能維持都會有變數,因此貨櫃三雄都有可能面臨被調降目標價的情況。
還記得去年航海王起飛時,券商紛紛調高目標價,能調多高是多高,陽明甚至最高被調到超過 300 元!結果......
分享我們在<正確理解估值的邏輯!>中提到重要觀念:
本益比通常是用在獲利較為穩定的公司,而股價淨值比是用在獲利隨著景氣而變化、且獲利模式主要依靠資本來創造的公司。
然而當市場資金瘋狂追逐景氣循環股、且股價屢屢突破研究員的目標價時,他們通常就會認為股價淨值比不適合現在的狀況,因此就改用本益比來估目標價,所以目標價往往會被調高到極致,能喊多高是多高。
但這非常容易因為市場的突然反轉,導致被套牢在最高點!就像現在已經沒有航海王和鋼鐵人了,下一次見到他們可能要好幾年後了......
所以當股價已經超出合理範圍,我們要做的不是更改一種估值方式,讓估值去迎合股價,而是「靜靜的看著他裝逼」,天下標的何其多,何必單戀一艘船呢~
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