【APPFX】權值股財報超預期，但市場對貨幣政策行情進入謹慎階段

週五市值大牛蘋果公佈財報，儘管受匯率影響營收增長約6%，但仍繳出營收增長8%同比的成績單，且增長背景再於僅計算了8日iPhone手機的銷售量，筆記型電腦Mac系列營收亮眼增長25%，不過財務長梅斯特里於電話會議上指出第四季度營收年增將低於上一季度8.1%的表現，執行長庫克則指出看到換機潮需求湧入高階機種Pro系列，使得市場認為蘋果產品部份需求瑞完全滿足，鑑於手機產品是在計算天數僅8天的背景下，造成儘管該產品營收表現低於市場預期但後市仍有行情可期，且若還原匯率影響因素，蘋果整體營收表現仍位於中雙位數增長，顯示蘋果產品在市佔表現上仍具高度競爭力。另外，蘋果高階機種需求未完全滿足也意味著後續該產品供應鏈對於庫存去化有利。

而另外晶圓代工大廠英特爾亦發布財報，數據中心Data Center表現超出預期，增長20%至73億美元，高於市場67億的平均預期值，此外併購的Mobileye也保持增長，但其餘部門產品營收則沒有亮點且呈現衰退，整體2022財年第三季季報同比營收下滑20%，淨利下滑59%，但仍高於市場原先的悲觀預期，對於下一季度展望英特爾則幾乎給出了超低預期，每股盈餘EPS將虧損0.1美元，若未照通用會計原則每股盈餘EPS將為0.2美元左右。不過同蘋果對於招聘放緩的計劃，英特爾在資本支出方面同樣宣布削減成本以及生產調率提升計劃，並祈望在2025年削減100億美元的成本 。我們認為英特爾大長的原因之一在於資料中心表現較市場預期來的佳，原本市場預期大多服務器使用者傾向等待英特爾Sapphire Rapids服務器晶片以及Eagle Stream架構推出而將造成產品等待潮，且由於Sapphire Rapids上一季度曾出現因製程良率不佳而可能遞延的消息，造成市場普遍傾向看淡英特爾的業績目標達成率，此外第三季度中下旬亦有服務器商對於供應鏈減少下單的情況產生，使得市場普遍對服務器將調整進入短暫庫存調整擔憂成為共識，同時認為資料中心可能成為下一個修正對象。但根據大和國泰報告認為，儘管微軟將服務器和網通設備使用年限拉長，但仍在可接受的正常範圍內，臉書以及亞馬遜對於服務器和資料中心的建置並沒有見到全面性對供應鏈砍單的情況產生，臉書Meta則持續上調資本支出。不過從市場對於展望解釋來看，由於普遍為進入景氣成長周期的末期，且未來12個月將陷入經濟衰退，在利率高升的背景下，對於企業經營而言願意放緩資本支出以減緩財務上負債成本的公司市場傾向給予掌聲，如蘋果放緩招聘以及英特爾進行成本削減計劃，相對的維持高資本支出擴張的Meta則迎來較多市場擔憂。

但除股市迎來財報行情外，其餘資產表現來看貨幣市場以及債市甚至是原物料市場開始在本周美聯儲議息會議前轉為叫謹慎的表現，九月份個人消費物價指數PCE公佈以及核心PCE持續上升，薪資的物價螺旋的循環仍未見頂，八月份JOLTs非農職位空缺數仍處於歷史高點，這使得美國勞工部統計局在28日公佈第三季僱傭成本指數仍呈現上漲，但以相較前一個季度成長趨緩，由1.3%下滑至1.2%，但仍高於長期平均水平0.78%。 JOLTs報告亦顯示第三季度薪資福利季增率仍持續增長，政府部門薪資福利季增由0.8%上升至1.9%，私人企業季增率則由1.5%放緩至1.1%，整體薪資結構並未見到明顯彎頭下滑。個人消費支出物價指數報告中顯示，由於通脹持續上升，導致個人消費在商品與服務皆呈現成長，月增率環比分別為商品前值-0.4%上升至0.3%；服務相關0.1%上升至0.5%；年增率同比商品花費由8.3%下滑至7.9%，成長速度連兩個月放緩，但服務性花費則由8.4%上升至8.6%，整體實質購買力則呈現下滑，但因消費者能夠有穩定的薪資維持消費，使得短期市場需求不見顯著衰退，但因通脹上升速度仍快於薪資上升速度，造成美國居民目前已有消費透支的情況，九月儲蓄率降至3.1%為疫情以來最低。

風險資產以外，債市以及匯市皆呈現回擋等待本周美聯儲議息會議，當中美國十年公債殖利率短暫跌破4%關口後再度重回4%水平以上，我們認為利率表現上不利於黃金再度向上沖關，投資人交易上關注反壓1648-1650，受至於債市以及美元反彈的表現，我們認為黃金再度下探1622-1626機會大增。

21:00 歐元區GDP數據

21:00 歐元區消費者物價指數

00:45 美國芝加哥採購經理人指數

01:30 美國達拉斯聯儲製造業活動指數

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