流動性枯竭又一樁：幣圈交易所FTX將被幣安收購
2022/11/09閱讀時間約 6 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
加密貨幣周二突然集體暴瀉。起因於上周爆出加密貨幣對沖基金Alameda Research(以下簡稱ＡＲ）所持有的大量資產和抵押品，根本就是同一個老闆的幣圈交易所FTX所發行的平台代幣FTT。擔心的投資人恐慌性拋出存放在FTX交易所自己的FTT幣，與平台內的各種區塊幣，造成昨晚整個幣圈的各種幣價暴跌。
幣圈第四大交易所FTX與加密貨幣對沖基金AR都是由幣圈金童Samuel Bankman-Fried(江湖人稱SBF）所創辦並親自擔任CEO經營管理。
前者於 2019 年在安地卡及巴布達成立，總部位於巴哈馬，是一家數位資產現貨與衍生品交易平台，現位居全球交易所日交易量排名第 4 位。FTX 在 2021 年的數位資產單計現貨交易量為 7,190 億美元。平均日交易量為 140 億美元，最高單日交易量超過 600 億美元。
後者則是是一家總部位於香港的私募股權公司，於 2017 年創立提供全方位的加密貨幣交易服務，並從事場外交易 (OTC) 交易。 截至 2022 年 4 月，Alameda Research 管理著超過 10 億美元的數字資產，每天在數千種主要代幣、山寨幣及其衍生品之間進行 1-100 億美元的交易。
11 月 2 日《Coindesk》報導 ， AR基金資產負債表中最大的單一資產與大量的抵押品都是 同一個老闆的FTX 平台幣 FTT，形同右手買入左手從空氣中發行的貨幣作為資產擔保去作槓桿操作。萬一FTT平台幣出現流動性問題，那麼將出現Buy one get one free ，一次危機兩家機構全倒的慘況。
墨非定律告訴我們，人們所擔心的事情，那就一定會發生。幣安交易所老闆趙長鵬趁機發了一則推特把FTX推落懸崖。
作為幣安去年退出 FTX 股權的一部分，幣安收到了等值大約 21 億美元的 BUSD 和 FTT。由於最近曝光的消息，我們決定清算我們帳面上的任何剩餘 FTT。
當幣安趙老闆開始大量拋出FTT幣的消息傳開，當天幣圈就開始出現大崩壞，BTC一度跌破1.8萬元整數關卡。而苦主FTT幣則單日下跌超過七成。再次映證那句幣圈名言：幣圈一日，人間一年。
幾個小時後戲劇化的一幕出現，幣安趙老闆在推特上宣布將收購FTX平台。CZ趙與SBF兩位年輕有為的幣圈大佬畫風突變的由前天晚上爭鋒相對轉為握手言和，兩家聯姻。
「今天下午，由於出現嚴重的流動性緊縮現象，FTX向我們請求幫助。為保護使用者，我們簽署了一個不具約束力的意向書，內容關於全資收購 FTX.com，並幫助解決這個流動性緊縮問題。在接下來的幾天內，我們將會進行完整的盡職調查（DD）流程。」
人類學徒猜想，一來是勝負已分，大獲全勝的CZ不必趕盡殺絕，用餅乾屑屑的價格收購FTX，對於幣安是一本萬利的結果。況且，如果幣圈投資人真的全面懷疑區塊幣的安穩性（本來就不存在的東西），那麼對於幣安的長久發展也不會是甚麼好事。
而今年幣圈爆倉的故事可不只這一遭，在五月份Luna幣與孿生兄弟UST運算穩定幣也因為其投資平台Anchor宣稱的20%保證投報率遭到投資人質疑，而發生擠兌的爆倉事件已經轟轟烈烈的上映過一回，當時造成韓國社會的大騷亂（創辦人Do Kwon是住在新加坡的韓國人）。
至今，這兩個貨幣的市價依然從高點下跌90%，尤其是UST的幣值已經近乎趨近於零，投資人血本無歸，連張紀念壁紙都不剩。
說了那麼多，其實人類學徒我這些年來對幣圈也僅是略懂略懂，但興趣缺缺。原因就是這些幣圈新貴這幾年在幹的事情，其實就是華爾街金融圈百年前還沒甚麼嚴格法規規範時在作的事情。
看似什麼未來高科技／去中心化管理／確保區塊鏈自由......這些理想烏托邦的字眼本身沒甚麼不對的地方。BUT!指要把它放入金融交易當中，這裡頭的玩家韭菜，99%都不是甚麼電腦天才使用者，全都是靠少數幾家打造的交易所平台買賣這些區塊幣，那這不就是跟華爾街寡頭壟斷沒兩樣？
而這些Fin-teck離科技越來越遠，離金融遊戲越來越近的時候。也就同時受到"舊金融"的潮汐影響。美元升息，資金緊缺，流動性枯竭......這些金融危機三步曲會影響到傳統金融業，當然現在也同樣影響到區塊鏈貨幣新經濟。而且因為缺乏規範管理的機制，這些新金融新貴玩的金融槓桿更大，抵押品更虛無飄渺。（就像這次事件中，由左手發行區塊幣給右手當抵押品）
在前幾年零利率時代，這些金融新貴還能拿免費得來的天使創投資金拼命燒錢搶市占率，並畫出一塊比一塊更大更美好的餅。如今回復到高利率時代，燒錢燒不下去，餅也畫不下去。自然是回到弱肉強食的整併潮。
只要美聯儲持續高息，像今天這種遭投資人擠兌而流動性枯竭的慘劇，只會像量子力學的測不準定理一樣。我們知道流動性枯竭的破產潮肯定會發生，但我們不知道它究竟發生在何時何地？
-------------------------------------------------------------------------
11/10增補：幣安趙老闆隔了一日又在推特上發文說FTX對客戶資產的保障機制不確實，所以他放棄不買了。天知道幣安有甚麼神奇的稽核部門能在24小時內看出人家經營了五年都沒發現的資產保障漏洞。這點跟一龍馬說要買推特又反毀不買有78分像。幸好趙老闆身處沒啥規範的幣圈，不然也要跟一龍馬一樣被證監會與法院拿刀架著脖子逼他兌現諾言買下來。
---------------------------------------------------------------------------
持續輸出不易，若您喜歡我的文章，請不吝點擊愛心，留言，分享。若能打賞贊助創作的咖啡錢，那是對我莫大的精神鼓勵，感謝您。
以下特別感謝11月份打賞贊助讀者：胖子Ｋ*2/ Eric Chen / Saul Goodman （依照打賞時間順序）與本專欄的忠實付費訂閱讀者，讓人類學徒能在寫作之餘，買杯咖啡醒醒神繼續爬格子耕出有趣的金融科普文給各位。（叩首一鞠躬）
----------------------------------------------------------------------------
歡迎來到重新復活的臉書粉絲頁與金融人類學徒互動交流: 迷惑的金融人類學徒
為什麼會看到廣告
留言0
查看全部
