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12/1國際重點新聞

2022/12/01閱讀時間約 2 分鐘
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盤勢定調:Powell放鴿 多頭格局

FED主席鮑威爾談話重點:

一、關於勞動市場:

1.當前工資增長相較2%的通膨基礎高出1.5%至2%。(目前每周薪資年率為:4.73%)
2.對大多數工人來說,現在工資的增長被通貨膨脹(7.7%)抵消
3.勞動力市場有可能通過職位空缺的減少而恢復平衡
→目前美國10月JOLTs職位空缺1033.4萬人,已經開始下降,但比預期值高
目前情況:觀察中,無法確定。
4.考慮到勞動力市場的混亂狀況,很難確定自然失業率水準。
重點: 職位空缺人數與失業人數的比率
非常令人失望,勞動參與率沒有改善。現在,FED必須假設勞動力市場的平衡由需求側主導。希望通過放緩就業增長來平衡勞動力市場。

二、「供給彈性」 “觀察到”供應中斷問題

目前情況:不確定這種情況是否會繼續

三、升息相關

1.現在放慢升息步伐是平衡風險的好方法
→12月升息兩碼機率上升,同時終端利率降低(由5-5.25降至4.75-5)

三、升息相關

2.希望看到顯著為正的實際利率
→如同11月FOMC 會後記者會Nick Timiraos 詢問主席升息到何時的問題
Powell回答,必須看到實質利率為正,也就是
利率>通貨膨脹率
【鮑威爾被問及他怎麼知道政策是限制性的】
-官員們關注的是整條利率曲線的實際利率顯著為正,以及其他資產市場
市場上的通貨膨脹補償反映了對美聯儲有能力降低通貨膨脹的信心
3.風險管理技巧è避免經濟衰退
(1)放慢速度
(2)更長時間
4.我不想過度緊縮,降息不是馬上要做的事情
5. 需要通過一個完整的週期來觀察通膨,然後對(政策)框架做出判斷
FED將在本輪週期結束前保持通膨框架不變
五年後的2025/2026年重新審視(政策)框架
希望在縮表結束後保持充足的儲備

四、縮表相關-會停止,但未說何時

將在安全的水準停止縮表,但沒有明確說何時

五、經濟相關-軟著陸

1.有通往經濟軟著陸的道路,軟著陸將推動失業率小幅上升
2.仍然認為不會出現嚴重衰退
3.現軟著陸的路徑非常明確
即勞動力市場走軟,商品和住房通脹下降
4.軟著陸是“可能的”,但不會給出具體概率。
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彬彬哥
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