【小樂講股】台灣第一大醫美品牌廠:達爾膚(6523)

主要業務:

醫學美容保養相關產品之研發及銷售。

產業地位:

台灣第一大醫美品牌廠，擁有自有品牌「Dr.Wu」。

營收比重:

2021年產品營收比重為保養品佔100%

市場占有率:

台灣藥妝通路醫美保養品市佔方面，公司市占率兩成以上，為台灣市佔第一大醫美保養品牌。

董監持股比率:32.04%

大股東持有率(持有400張以上之股東):69.09%

營收表現:

11月營收1.27億元，年增12.5%；累計今年前11月營收8.54億元，年減17.4%。

2022年前三季獲利:

每股盈餘5.44元(優於2021年同期的4.73元)。

近期股價走勢:

(近期股價暴衝，但今天明顯回檔收低103.5元。)

公司動態:

111/12/14下午3時召開法說會(凱基證券2022第四季法人說明會)

111/12/30發放現金股利(每股2元)

小樂短評:

今年前三季營收沒有成長，但獲利反而增加，因台灣及海外地區營收占比增，毛利率大幅提升10.2個百分點達71.3%。

大陸部分則因封控影響，消費市場疲弱，以及物流尚未完全暢通等影響，訂單明顯減少。但因大陸近期有調整封控政策，股價受題材激勵有拉升一波。明天的法說會應該會釋出更明確的訊息。(我也會於本文更新)

個人對於公司未來的期待還是在大陸市場營運動能的恢復，以及日本、馬來西亞持續的發展。

公司配息政策穩定，個人推估每季配息2元應是常態，以目前股價(12/13)推估全年現金殖利率達7.7%。預估今年獲利應可站穩7元，合理本益比區間推估為15~18倍，股價區間推估為105~120元。

投資策略部分個人目前會以零股分批買入持有，目前除息後成本價約為95.6元左右。

風險敬告:本文為個人投資觀察心得，非投資建議，請讀者自行評估風險，盈虧自負。