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展望2023年投資環境；檢討資產配置；軟體股板塊歷史估值變化行情表｜20230103更新
閱讀時間約 7 分鐘
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展望2023年投資環境
在上一篇文章，因為經濟結構開始出現變化，當時我提出一個假設：
我懷疑軟體股的估值壓縮行情已經結束（短期看不太到什麼因素還會刺激利率急遽上揚）。換言之，接下來的市場先生，可能比較不會不問青紅皂白地全體打撃成長股的估值，其股價會回到個別公司的經營表現。一流軟體股的市銷率估值倍數，目前看起來就是落在10倍到20倍之間。
而支撐成長股目前估值的，我認為是當前這個宏觀經濟結構：
綜覽一下全局，現在通膨的最大風險是下不去，而非怕它暴衝；全球供應鏈瓶頸問題已經大致得到解決（小變數可能是最近的中國疫情）；聯準會的貨幣政策已經完成了第一階段的急遽上揚，接下來是第二階段的緩漲期，接下來半年的政策能見度應該算高；美國消費支出也開始有轉弱的跡象。
只要未來這個格局沒有太大變化，特別是通膨放緩和聯準會貨幣政策緩漲的預期不變，估計接下來軟體股的估值環境應該會趨於穩定，股價再接下來就是回到個別公司的表現，也就是在美國經濟可能面臨衰退的壓力下（根據《華爾街日報》這篇報道，來自23家大型金融機構的經濟學家當中，超過三分之二認為美國經濟將在2023年面臨衰退），誰能夠持續展現較具韌性的業務表現，包括營收和客戶增長維持在一定水平、盈利能力持續改善，以及持續的營業現金流流入，等等。
．．．
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結論：
第一部分：關於大盤, 以S&P 500為主要分析
底部在這裡附近, 遇到突發事件就會再打一隻腳（這隻腳也許會破前低）, 如果沒有突發事件, 第二隻腳破前低機會不大, 最大可能性會在這裡逐一個區間的底部.
PLTR盤後公布財報顯示整體利潤穩步增長，營收受益於AI需求高成長、上調全年財測，並且企業客戶收入增速高於政府收入增長，盤後激勵表現，並在昨日美國盤中公布服務業數據維持穩健強勁，未有衰退顯現，仍有望在基本面支撐下吸引股市逢低買盤，激勵盤中股、債與日圓資金流動，股市收斂跌勢、債與日圓收斂漲勢。
台股、美股近期明顯回檔，市場敘事發生改變，壞消息一樁接一樁出現，下一步該怎麼走呢？本文將探討近期的宏觀經濟事件，並分享個人的操作思考。
昨日市場受到AMD、微軟財報激勵，科技、半導體吸引回流的逢低買盤，符合預期，午盤受到聯準會利率決議維持不變，但並對經濟穩健、物價壓力下降的目標表示肯定，激勵午盤整體股、債市與黃金等全面商品表現。
好公司遇見倒楣事，應該放棄存股嗎？2023年4月聯華食彰化北斗廠發生重大火災事件，結果造成九死14儤公安意外，而公司產能也受到影響，財報上第2、3季認列賠償損失，導致獲利受到波及，好佳在第4季保險理賠入帳，獲利直接回升，2023年繳出EPS3.93元好成績，優於2022年EPS3.54元。
延伸閱
2023年回顧 & 2024年展望拖到現在都2月了才寫，實在是2023年我整個都還在不知不覺的狀況下就結束了，不知該說是時間流逝突然變快還是今年我的反應/工作效率都太遲頓@@，感覺想做的事/該做的工作都還沒累積/完成多少一年匆匆就過去….。
2023年可說是美股表現一掃2022年低迷的一年，針對自己的投資，我進行了一次復盤。復盤的重要性在於瞭解自己在過去一段時間內的決策是否有可以改進的地方，或是可以繼續維持的方面，在未來的投資中可以避開可能帶來風險的行為，比起用感覺投資，有一套自己的投資大原則才能讓行動更加理性。
經過2022年高通膨的肆虐，2023年一開始投資人其實都對全球景氣及股市行情打上一個大問號，美國聯準會為了打壓通膨仍舊維持原調、持續調高利率，因高利率而增加的營運成本及貸款利息衝擊了企業獲利及民眾消費力，這些都讓人產生了經濟走向硬著陸的疑慮。
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