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展望2023年投資環境；檢討資產配置；軟體股板塊歷史估值變化行情表｜20230103更新
閱讀時間約 7 分鐘
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展望2023年投資環境
在上一篇文章，因為經濟結構開始出現變化，當時我提出一個假設：
我懷疑軟體股的估值壓縮行情已經結束（短期看不太到什麼因素還會刺激利率急遽上揚）。換言之，接下來的市場先生，可能比較不會不問青紅皂白地全體打撃成長股的估值，其股價會回到個別公司的經營表現。一流軟體股的市銷率估值倍數，目前看起來就是落在10倍到20倍之間。
而支撐成長股目前估值的，我認為是當前這個宏觀經濟結構：
綜覽一下全局，現在通膨的最大風險是下不去，而非怕它暴衝；全球供應鏈瓶頸問題已經大致得到解決（小變數可能是最近的中國疫情）；聯準會的貨幣政策已經完成了第一階段的急遽上揚，接下來是第二階段的緩漲期，接下來半年的政策能見度應該算高；美國消費支出也開始有轉弱的跡象。
只要未來這個格局沒有太大變化，特別是通膨放緩和聯準會貨幣政策緩漲的預期不變，估計接下來軟體股的估值環境應該會趨於穩定，股價再接下來就是回到個別公司的表現，也就是在美國經濟可能面臨衰退的壓力下（根據《華爾街日報》這篇報道，來自23家大型金融機構的經濟學家當中，超過三分之二認為美國經濟將在2023年面臨衰退），誰能夠持續展現較具韌性的業務表現，包括營收和客戶增長維持在一定水平、盈利能力持續改善，以及持續的營業現金流流入，等等。
．．．
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延伸閱
2023年可說是美股表現一掃2022年低迷的一年，針對自己的投資，我進行了一次復盤。復盤的重要性在於瞭解自己在過去一段時間內的決策是否有可以改進的地方，或是可以繼續維持的方面，在未來的投資中可以避開可能帶來風險的行為，比起用感覺投資，有一套自己的投資大原則才能讓行動更加理性。
經過2022年高通膨的肆虐，2023年一開始投資人其實都對全球景氣及股市行情打上一個大問號，美國聯準會為了打壓通膨仍舊維持原調、持續調高利率，因高利率而增加的營運成本及貸款利息衝擊了企業獲利及民眾消費力，這些都讓人產生了經濟走向硬著陸的疑慮。
本周美股延續過節氣氛，數據與行情不多。本篇簡單統整完本周情勢後，也會給出我對明年各大資產的簡單看法。新的一年也期許自己和大家都能賺大錢，讓我們一起用總經把投資變得更好吧！
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臨近年底，伴隨美國通脹資料連續兩個月下滑，金融市場的趨勢愈發清晰，相信大家對明年的投資也有了自己的一些想法。通過對市場的觀察，能夠發現明顯的行情轉變，23年的交易環境很可能與今年截然不同。決定明年投資計畫的有三大拐點，分別是美國的通脹下滑、中國的政策轉向，以及以歐洲為中心向外擴散的經濟衰退。那麼言歸
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