升息是什麼？｜楊萱
2023/01/10閱讀時間約 5 分鐘
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升息是什麼？
升息（Lift interest rates ）就是指央行調升基準利率，而一般各機構在設定各種利率時，會設定一個基準利率，進而影響各種利率設定及資產定價。當央行決定要升息，下游的銀行也會將利率提高，而民眾放在銀行裡的存款利率會提高；但是相對的，民眾貸款的利率也會提高。
升息是各國中央銀行的一種緊縮貨幣政策，每個國家的中央銀行會透過調整基準利率來穩定貨幣，調控市場上流通的貨幣數量，升息通常會發生於市場上熱錢太多、通膨率快速上升的時期。
簡單來說，升息能降低市場資金過熱產生的金融危機，也能緩解通貨膨脹。
聯邦基金利率是什麼？
聯邦基金利率是指美國聯準會希望商業銀行之間彼此借款的利率範圍，美國聯準會是透過調整「聯邦基金利率」來達成調控利率的效果。
聯準會相當於美國的中央銀行，因此規定各家商業銀行都必須提撥一定比例的存款準備金來存放，以確保銀行都有足夠的現金去應付民眾的資金需求，但如果銀行的資金不足時，可以彼此借貸這些存放在聯準會的準備金。
而聯邦基金利率，就是【聯準會希望各間商業銀行之間彼此拆借的隔夜利率範圍，也可以視為銀行們借貸資金的持有成本】，
既然商業銀行的資金持有成本範圍是由聯準會所規範，那麼聯準會便能透過調整聯邦基金利率來調控整體利率。
重貼現率是什麼？
台灣央行則是透過調整「重貼現率」來達到調控利率的效果。
所謂的重貼現率，指的是央行借錢給商業銀行的利率。「貼現」一詞可以理解為「折現」的意思，銀行如果對借款的客戶「貼現」，即可換取如同債權單的商業票據。
在正常的狀況下，商業銀行如果資金不足，可以向同業調度資金，同時也能向央行借款，而向央行借款的方式，就是把銀行持有的商業票據拿去和央行「重貼現」換得資金，央行借款給銀行的的利率，就稱為「重貼現率」，也可以視為【商業銀行的資金持有成本。】
既然商業銀行的資金持有成本是由央行的重貼現率來決定，那麼央行便能透過調整重貼現率來調控整體利率。
升息的影響？
- 抑制通貨膨脹：目前聯準會持續升息的主因，即是通膨率過高，借貸成本變高，民眾或機構在消費與投資端便會壓抑需求，進而達到降低通膨率的目的。
- 存款者變多：存相同金額可獲得更多利息，就會有更多人選擇存錢賺利息。
- 借貸投資者變少：由於借貸利率提升，向銀行借錢的投資者減少；而資金流出投資市場，一般而言，也會對股市產生較不利的影響。
- 貸款者負擔加重：貸款的利率變高、利息支出增加，導致車貸、房貸、信貸一族的荷包受到影響，因為向銀行貸款的利率提高，要付的利息也會增加。
- 利率變動型保單享利差：當保單價值準備金的利率是變動的，在升息之際可享有更多利差空間。
升息一碼是多少？
升息是透過調整利率來影響民間資金流動的方式，那麼每次聯準會利率決議的重點，就在於究竟調整多少，美國聯準會最小的升降單位是「一碼」，一碼等同於0.25%，也就是25個基點（簡稱為bps，basis points，利率變動的最小計量單位，1bps等於0.01%），而台灣央行最小的升降單位則是半碼，也就是0.125%，12.5個基點。
一碼 = 0.25% = 25 bps
半碼 = 0.125% = 12.5 bps
升息對股市的影響？
在企業經營層面，因為升息所以借貸的資金成本變高，讓公司經營成本提高，使公司的獲利變低。在企業估值層面，較高的利率會讓人們機會成本上升，人們會要求比較高的報酬，因此〔股市容易呈現下跌〕。
升息對成長股通常受到的負面影響最為劇烈，估值修正會受到較大的負面影響，而對銀行業來說則是存放款利差擴大，有較大的獲利空間，但同時也會受到估值下降、債務違約增加等的負面影響，正負兩方向的影響同時存在。
有些投資人會借錢去投資，但是當借貸利率變高之後，借錢投資股市的人減少，也會讓股市降溫。
升息對債市的影響？
《債券和利率呈反向關係》，因此利率上升、債券價格會走跌；利率下降，債券價格會上升，也就是說，升息情況下，手上的債券價格多是下跌的。
在升息階段，債券主要受利率波動影響，尤其長天期債券價格波動越大，但短天期債券影響較小，因此升息階段債券應該要減碼，特別是長天期債券。
【若升息進入末階段，市場開始期待停止升息或降息，則是公債、高評等債券的布局時間】，若是擔心後續還有升息風險，可以考慮定期定額分批進場。此外，選擇方向應該以有機會最快停止升息的市場為主，例如美國、加拿大等。
升息對房市的影響？
升息會導致銀行貸款利率增加，將抑制房屋貸款的需求，因購房需求降低便會壓抑房價。
以【房貸金額1,000萬元，30年期】、本息均攤且不考慮各項費用的情況試算，目前房貸地板利率1.685%，【每升息半碼】，每月房貸金額會從3萬5,407元增加到3萬6,019元，每月多繳612元、【一年則多繳7,344元】。
台灣目前由於原物料價格居高不下，加上市場缺工，建築成本上揚，期待央行升息能抑制房價，恐怕不切實際，尤其目前房市仍有許多剛性需求存在，也就是想要買房的人依然不少，以目前重貼現率水準而言，仍不足以壓抑房價，除非央行接下來的理監事會接連升息，才有可能對房市造成立即性的衝擊。
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