【APPFX】聯準會官員鷹襲市場，債市價格出現錯置資產價格變化失去一致性
閱讀時間約 5 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
美聯儲多位官員周三晚間再度釋出鷹派訊息，並且重申利率終點將升至5%以上的水平，當中包括2023年票委達拉斯聯儲總裁洛根Lorie Logan，洛根提出已看到放慢加息的具體理由在於提高應對經濟前景不確定性的彈性與貨幣政策能力，但暗示了利率最終可能會進一步上升到比許多人現在預期的更多。洛根指出儘管通脹回降，但沒有可以令人信服的證據表明通脹有望以可持續和及時的方式回到2%的水平目標，且如果政策做的太少，經濟將持續過熱，聯準會會無法控制通脹，緊縮過度和弱化勞動市場的風險是必要的；聖路易斯分行總裁布拉德則呼籲將利率盡快升至5%以上，且認為沒有理由拖延加息的速度；克里夫蘭分行總裁梅斯特也認同了將升至5%以上的觀點，且強調需要比大多數人預期的5-5.25%e高出一些，並且維持一段時間；另一位票委，同時也是費城聯準會銀行總裁哈克則提出相對前三者鴿派的看法，哈克指出，加息一碼的速度是合適的，但也提出終點利率將高過5%的水平，放慢加息速度的主因在於觀察貨幣政策影響力的滯後性，觀察後再行決定以應對經濟因利率政策而衰退的風險。
儘管諸多官員指出貨幣政策可能不如市場預期的轉向，且將維持較高壓的環境一段時間，但從債券市場表現來看出現價格錯置的發展，與過去不同的是美國公債殖利率並未受到各官員對於利率終點的看法而出現提升，相反的，美國十年期公債殖利率貫穿3.43%技術面頸線位置，而由債券期貨變化推算的FEDWatch聯邦利率期貨對於美聯儲的利率預期反而得到「強化」。最近期一次會期二月初聯邦基準利率期貨加息一碼至4.5-4.75%的機率為96.4%；三月再度加息一碼至4.75-5%的機率為69.3%，但值得注意的是目前聯邦利率期貨顯示直至2023年底大多分月利率概率都是維持在4.75-5%為較高概率，不如美聯儲官員所釋出可能最少將位於5-5.25%以上的水平。
債市及聯邦利率期貨的表現不僅與週三晚間諸多美聯儲官員意象脫鉤，也與聯準會12月會議紀要利率點陣圖相左。符合市場資產走勢表現的部份原因在於，越來越多經濟數據顯示增長的項目正在趨緩，如勞動市場與通脹，而領先性較高的指標出現經濟將呈現衰退的訊號，例如ISM非製造業指數NMI，且過去兩千年以來存在中央銀行賣權，一旦經濟出現衰退則聯準會將以降息應對，如2000-2001年期間網路泡沫化、2008年金融海嘯、 2020年新冠疫情。但這也意味著最大的風險便在於美聯儲堅守1980年代沃克經驗，儘管經濟出現衰退，只要物價無法回到合理水平便仍維持緊縮的貨幣政策。較有利於市場維持反美聯儲交易的因素在於，過去近兩個月的時間以來，確實美聯儲官員的談話中釋出相對過去半年較為鴿派的訊號，如加息放緩與貨幣政策應當進入觀察期。而由經濟數據的變化來看，也有訊號指出勞動市場的增漲正在放緩，過去帶動勞動市場增長的非製造業，特別在於服務業族群已經見到快速回落的跡象，但投資人仍需注意的是，一旦經歷數月景氣的調整後，物價回落的速度若開始呈現趨緩以及美聯儲官員開始釋出更多鷹派訊息，市場交易情緒也有較大概率轉為失望行情。
市場表現上我們仍傾向看跌風險資產，並重申相較原物料族群以及債市而言，風險資產多出另一個風險—盈餘衰退風險，現階段市場由於債市殖利率走低，使得儘管在物價走低的背景下實質利率上升的速度緩慢，對於貴金屬族群與原物料族群而言造成的殺傷力暫時不高，也促使再定價行情尚未發生，我們認為直至春季末美國財政預算通過後進行發債計畫，才將促使債市依據發債量與債券供需問題進行再定價調整。第一季度的衰退風險仍為目前市場較為關注的中期風險，這也使的美股表現相對其他資產來的弱勢並為做空交易首選。
操作上我們重申科技股NAS100以及SP500分別位於頸線區以及下降反壓帶追價力度疲弱，且細微資產來看股東權益報酬率ROE的增漲趨近於零並不利整體科技股族群維持高評價，過去市場表現也大多由跌深反彈的個股所帶動，使得上漲行情走勢出現末端的結構脆弱性分化。我們分別看空科技股納斯達克指數NAS100以及S&P500，當中S&P500關注3950反壓並暫時看至3847-3850支撐水平，若跌破3835水平則持續看至 3780附近；科技股納斯達克指數NAS100短暫看至11057，若跌破11057短期支撐則看至10380-10400區間。
今日關注數據
23:30 歐洲央行會議紀要
00:30 美國初請及續領失業金人數變化
00:30 美國新屋開工率
00:30 美國費城聯儲製造業指數
02:30 美國EIA原油庫存變化
05:15 美聯儲副主席不來那的發表談話
本文內容由第三方提供。APPFX對文中內容的準確性和完整性，不做任何聲明或保證；由第三方的建議，預測或其他信息導致了投資損失，APPFX不承擔任何責任。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見。
追蹤APPFX社群
APPFX Facebook：https://www.facebook.com/appfx.cn/
APPFX Instagram：https://www.instagram.com/appfx_cn/
APPFX Twitter：https://twitter.com/appfx_cn
APPFX YouTube：https://appfx.pse.is/4euafk
為什麼會看到廣告
5會員
81內容數
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
這個秋，Chill 嗨嗨！穿搭美美去賞楓，裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過？秋日 To Do List 等你分享！
秋季全站徵文，我們準備了五個創作主題，參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」，一起來看看如何參加吧～
美國總統大選只剩下三天， 我們觀察一整週民調與金融市場的變化（包含賭局）， 到本週五下午3:00前為止， 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率， 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
龍德上師：供養千僧必有一位真阿羅漢應供
觀音山 2023年孝親‧報恩‧祈福‧迴向 中元普度盂蘭盆法會
✦ 法會時間：9月9日(六)晚上7:00-9:00、9月10日(日)下午2:30
✦ 法會地點：臺中市健行國小
✦ 詳細法會介紹：https://bit.ly/2Egb3mM
「觀音山 孝親‧報恩‧祈福‧迴向 中元普度盂蘭盆法會」將於9月9日、10日，於臺中健行國小盛大隆重舉辦。凡所有成為本場法會功德主，將為您所發心之金額圓滿平均地護持當日法會壇城布置、軟硬體設備、供養三寶薈供品、供花、供燈、蔬食打齋，法會籌備及宣傳等各項所需，一日之中圓滿建立功德，福慧滿盈。
怪獸科技公司第二季，一起培養在快速變化社會的超強適應力！專案管理（PM）不僅涉及技術和流程的掌握，更重要的是人際溝通能力。過去曾擔任 PM 的 Davina 將帶我們深入解析 AI 時代下，她自己是養成溝通能力的一些好用方法，以及持續創新、突破認知邊界的意義。
因果報應真實案例--貪吃羊肉 投胎當羊
慈悲 龍德上師開示，當起貪求葷食的欲望時，應當想，若我們畏懼與至親至愛離散的苦，那些被啖食的動物、魚類水族何嘗不是因為人類捉捕、宰殺而母子分離，悲痛至極？
殺生的業報會導致一個人多病、短壽，甚至是家庭不美滿、人生多怨敵，想擁有幸福安樂的人生，就應當戒殺護生！
「觀音山 孝親‧報恩‧祈福‧迴向 中元普度盂蘭盆法會」將於9月9日、9月10日臺中健行國小盛大隆重舉辦。一場冥陽兩利的聖業，需要十方共同護持成辦廣大的利生事業。敬邀善信護持殊勝籌辦法會所需之一切資具，每一分善念、護持，都將成就眾生的解脫大利；每一分慈悲，也都將匯聚成深廣的功德法海，福不唐捐。
G20峰會中美領導人會面維持基礎和平論調，無風險事件或利好市場的消息發生，美國期中選舉並未發生市場期待的共和黨紅色浪潮，民主黨保留了對參議院的控制權，共和黨看似準備控制眾議院，但差距小於預期並逐漸縮小當中。先前市場普遍傾向認為民主黨若持續達到完全執政掌控參眾兩院將持續維持美元的強勢，而共和黨紅色浪潮
聯準會11月FOMC會議再度升息3碼至3.75~4%，一如市場預期。
重點：
1. 第一次在聲明稿中透露未來會考量緊縮政策對於經濟活動、通膨滯後性、金融市場的影響。
2. 鮑爾第一次在記者會中透露最快於12月討論放緩升息，聽起來是好消息，但美股大跌，美元、美債殖利率回升，顯然市場並不買單，認為...
週三(8月3日)，國際金價上漲，後市仍看向1793美元。因緊張的地緣局勢抵消了美聯儲官員對加息發表鷹派言論後美國國債收益率上升帶來的壓力，普遍存在的避險情緒進一步有利於貴金屬。
台北時間15:17，現貨黃金上漲0.36%至1766.77美元/盎司；美元指數下跌0.11%至106.225。
聯準會升息3碼，昨日下午開始財經節目瘋狂討論，還有人信誓旦旦，聯準會最重要的「信譽」不可能打破，先前開會說2碼怎麼可以突然升3碼，下個月再升的話才可以接受
我只能搖頭然後把電視關掉，聯準會是獨立性機構，第一任務是打擊通膨，方法一是出奇不意下重手讓民眾預期失效，伏爾克當年瘋狂升息至利率20%，就是使
這個秋，Chill 嗨嗨！穿搭美美去賞楓，裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過？秋日 To Do List 等你分享！
秋季全站徵文，我們準備了五個創作主題，參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」，一起來看看如何參加吧～
美國總統大選只剩下三天， 我們觀察一整週民調與金融市場的變化（包含賭局）， 到本週五下午3:00前為止， 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率， 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
龍德上師：供養千僧必有一位真阿羅漢應供
觀音山 2023年孝親‧報恩‧祈福‧迴向 中元普度盂蘭盆法會
✦ 法會時間：9月9日(六)晚上7:00-9:00、9月10日(日)下午2:30
✦ 法會地點：臺中市健行國小
✦ 詳細法會介紹：https://bit.ly/2Egb3mM
「觀音山 孝親‧報恩‧祈福‧迴向 中元普度盂蘭盆法會」將於9月9日、10日，於臺中健行國小盛大隆重舉辦。凡所有成為本場法會功德主，將為您所發心之金額圓滿平均地護持當日法會壇城布置、軟硬體設備、供養三寶薈供品、供花、供燈、蔬食打齋，法會籌備及宣傳等各項所需，一日之中圓滿建立功德，福慧滿盈。
怪獸科技公司第二季，一起培養在快速變化社會的超強適應力！專案管理（PM）不僅涉及技術和流程的掌握，更重要的是人際溝通能力。過去曾擔任 PM 的 Davina 將帶我們深入解析 AI 時代下，她自己是養成溝通能力的一些好用方法，以及持續創新、突破認知邊界的意義。
因果報應真實案例--貪吃羊肉 投胎當羊
慈悲 龍德上師開示，當起貪求葷食的欲望時，應當想，若我們畏懼與至親至愛離散的苦，那些被啖食的動物、魚類水族何嘗不是因為人類捉捕、宰殺而母子分離，悲痛至極？
殺生的業報會導致一個人多病、短壽，甚至是家庭不美滿、人生多怨敵，想擁有幸福安樂的人生，就應當戒殺護生！
「觀音山 孝親‧報恩‧祈福‧迴向 中元普度盂蘭盆法會」將於9月9日、9月10日臺中健行國小盛大隆重舉辦。一場冥陽兩利的聖業，需要十方共同護持成辦廣大的利生事業。敬邀善信護持殊勝籌辦法會所需之一切資具，每一分善念、護持，都將成就眾生的解脫大利；每一分慈悲，也都將匯聚成深廣的功德法海，福不唐捐。
G20峰會中美領導人會面維持基礎和平論調，無風險事件或利好市場的消息發生，美國期中選舉並未發生市場期待的共和黨紅色浪潮，民主黨保留了對參議院的控制權，共和黨看似準備控制眾議院，但差距小於預期並逐漸縮小當中。先前市場普遍傾向認為民主黨若持續達到完全執政掌控參眾兩院將持續維持美元的強勢，而共和黨紅色浪潮
聯準會11月FOMC會議再度升息3碼至3.75~4%，一如市場預期。
重點：
1. 第一次在聲明稿中透露未來會考量緊縮政策對於經濟活動、通膨滯後性、金融市場的影響。
2. 鮑爾第一次在記者會中透露最快於12月討論放緩升息，聽起來是好消息，但美股大跌，美元、美債殖利率回升，顯然市場並不買單，認為...
週三(8月3日)，國際金價上漲，後市仍看向1793美元。因緊張的地緣局勢抵消了美聯儲官員對加息發表鷹派言論後美國國債收益率上升帶來的壓力，普遍存在的避險情緒進一步有利於貴金屬。
台北時間15:17，現貨黃金上漲0.36%至1766.77美元/盎司；美元指數下跌0.11%至106.225。
聯準會升息3碼，昨日下午開始財經節目瘋狂討論，還有人信誓旦旦，聯準會最重要的「信譽」不可能打破，先前開會說2碼怎麼可以突然升3碼，下個月再升的話才可以接受
我只能搖頭然後把電視關掉，聯準會是獨立性機構，第一任務是打擊通膨，方法一是出奇不意下重手讓民眾預期失效，伏爾克當年瘋狂升息至利率20%，就是使