章節摘要
不要在季報公布前後殺進殺出
1.季報公布前後進出場獲利,需要有能力非常精準的解讀基本面,以及正確評估短期的市場預期,對散戶(和大部分專業的)投資人來說,都是很難的任務。
2.在季報公布前後出場,可能被誤導,因而錯失長期基本面和股價的趨勢。
3.從2015年到2018年,亞馬遜股價飆漲386%,在這段期間公布的16次季報中,有4次公布後股價單日漲幅超過10%,也有4次單日大跌超過5%。
4.持續投資基本面強勁的股票,並且忽略短期的股價波動,就能夠大幅獲利。
季報公布前後的股價受到預期的影響非常大
1.基本面也許出現明顯改善(營收成長加速與營業利益率擴大),如果不符合「市場悄悄流傳」的預期,股價還是會下跌。Snap 2019年3月的季報,還有Chewy 2020年4月的季報就是這樣。
2.可能還會有偶發的事件,例如上市閉鎖期滿,導致短期內股價波動及基本面趨勢脫鉤。Uber的2019年11月季報就是這樣。
3.不要因為這樣就不敢投資,但是要因為這樣而避免短期的炒作,不要對短期的股價波動反應過度,不要在季報公布前後殺進殺出。
小樂說
作者於這一堂課強調的是「不要在季報公布前後殺進殺出」,因為即使是專業投資人也很難精準估算公司的財報狀況。
而且就算是精準估算出公司的基本狀況,也很難預期市場對此的股價反應。
股價的短期波動牽涉因素過於複雜,並非完全依賴公司財報表現的好壞。
所以,投資人應該是基於對公司長期的基本面趨勢發展進行投資評估,而不是季度財報的短期因素。
作者在本堂課的內容也提到了其從評估Snap股價的案例當中總結的教訓:
第一,良好和穩定的經營團隊非常重要。
第二,產品創新是重要關鍵。
第三,廣大整體潛在市場的重要價值。
第四,股價真的會跟隨基本面反應。
以上四點則是本書在評估公司是否值得投資的重要依據,也會在後面的章節當中呈現,屆時我們再更深入地跟大家來剖析。