《閱讀》投資原力|投資從風險出發,認識台積電的價值護城河

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投資理財內容聲明

破題於書名「投資原力」指的是投資思維的原點,從投資市場來看許多人總是追逐著能夠讓自己獲利的策略,如果不能獲利那就再換一個策略,但真的有多少人能夠建構適合自己的投資策略?

本次閱讀的「投資原力」以價值投資的觀點出發,你能收獲多家不同類型企業的經營商業模式與其投資的論述,同時我也引述書中對於台積電的商業模式觀點,相信能夠讓你的投資之路有所助益。

你的投資能力決定你的風險

獲利的背後是風險,但是你要如何控制風險?回歸原點你必須要知道你的投資能力水平到哪邊。用書中的話來形容就是,投資是一場馬拉松,你可以準備許多能夠幫你跑的快的裝備,但是你不能忘記,你該提升的是自己心肺能力。

更進一步來看,你的投資應該是要待在能力圈裡,雖然有時候你會發現踏出能力圈會成功,但市場很現實怎麼來的最後還是怎麼去。

理解商業模式其實是價值投資的關鍵

你覺得價值投資的根本是什麼?有的人會說價值投資就是要買的夠低,才算是價值投資其實這個觀念沒有錯,但是本書給了我們另一層價值投資的切入點,就是商業模式

本書的作者姜昧軍以民生消費、研發科技、服務應用、傳統產業與景氣循環4種商業模式替大家做介紹。由於作者是本身是專業投資人,因此你可以在書中看到相當具有宏觀視野的投資思維,因篇幅限制我僅會摘要,部分作者對於台積電的商業模式看法給大家做參考。

傳統的半導體商業模式是晶片設計、晶片生產與封裝測試,但台積電只專注於晶片的生產,因此台積電的商業模式就是重資產,必須要不斷的進行生產前的資本投資。

也因為台積電只專注在製造,上游的晶片設計公司能夠有更多下單的彈性,因為他們將不必再投入資本到生產端,而是可以更專注再各式各樣的晶片設計之中,但你會問這種模式為何會有優勢?

除了與客戶端的合作彈性,更大的關鍵因素是晶片的生產設備是必需花費,因此台積電可以透過提前投資然後提前進行資本的折舊,當折舊完後那就是可以進行,價格競爭的時候,此時先行者的優勢就完全展現,當然先行者的優勢要能夠建立,核心技術的領先也是台積電的關鍵護城河。

以上只是我整理書中對於台積電的商業模式分析的部分論述,你還可以在書中收穫到可口可樂、蘋果、特斯拉、亞馬遜這些國際型大型公司的分析,也能看到他對於中國消費市場的看法,某方面來看中國這一座龐大的內需市場,會是疫後時代的關鍵投資趨勢。

🟡後記

「投資原力」這本書的內容很扎實,偏向是給你釣竿讓你去釣魚的一本書,他與讀者直球對決先讓讀者對於風險有所認知,再透過一系列的質化分析思維流程,讓讀者對於不同產業的價值投資細節能夠有所區別,相信本書的讀者收穫到了投資的方向後,也能夠實際的套用到自己的交易思維之中。

在閱讀的同時其實我腦中一閃而過的是,為何許多投資人的投資路總是順遂;但是有些人總是崎嶇。

我認真思考後其實發現除了基本面的認知,同時對於波動的忍受度也會是關鍵,我們在股票持續上漲時,總是認為下跌的風險很低,或是認為自己能夠承受的住下跌。但你如果沒有真正遇過,長時間持股一片綠油油的狀況,還是不要對自己的交易心理抱持著太強的信心比較好!

《關鍵密碼》投資原力:布局4大類10年10倍股,用當代價值投資成就複利人生 / 姜昧軍 / 方舟文化 / 書目資訊

⭐我的閱讀註解

價值投資你必須關注公司的基本面,別認為股價便宜才有安全邊際,具有品質的商業模式,其所建構出的護城河才會是你投資的安全邊際!

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Hank,資產累積之路的沙龍
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這邊你會看到一位記錄自己理財筆記的投資者,2019年開始進行長期投資以ETF與金控、傳產為主要投資的範圍,平時專注於本業,空閒時專注於投資。沒有少年股神的經歷,但是有相對穩扎穩打投資歷程,如果你也厭倦了汲汲營營於股市中,不妨一起來討論投資吧!!
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