「黑傑克」與「撲克臉」

曾經有人問魯叔，要如何建立自己的交易系統?會提出系統建立問題的人，基本對於交易都已經有基本認知，不論經濟數據的解讀、技術指標的使用、交易英雄的故事或是如何使用正念思考等理論與實務，雖然不見得融會貫通，但大概率至少都已讀過一遍，或至少已經賠過一輪，繳足學費，想東山再起。

每每面對這種大哉問，當魯叔腦中還在思考要胡謅些甚麼裝X的時候，都會先拋個問題回去，你是Blackjack還是Poker?

此時若能以迦葉一抹微笑回應的人，我都會肅然起敬想著：「X的，都還沒拈花，就把我當佛祖了是吧?」

魯叔喜歡用比喻的方式來解釋一些沒人歸類的東西(就是裝X無誤)，一般市場習慣以資金規模將參與者分為「散戶」及包含政府、外資、投信、自營商等資金大戶的「機構主力」，而魯叔目前慣於依照思考邏輯將市場參與者歸類為「Blackjack card-counter」和「Poker player」，為了方便，以下我們就簡單取名叫「黑傑克」VS「撲克臉」。

在足夠長的時間及樣本裡，黑傑克藉由各種基本面分析提高勝率(算牌就是種最粗淺的基本面分析)，long term來看利潤還算可觀，簡單來說就是個有耐心跟資源做中、長trade的族群；然而撲克臉，就比較偏重於短期賽局，藉由解讀其他參與者的情緒及拆解策略，預判別人的預判，虛張聲勢，隨著市場參與者情緒的波動取得收益的交易猿。小時軍訓課讀過<<孫子兵法>>的老派讀者，可能會將這兩類人的決策模式分別歸類為戰略(strategy)及戰術(tactic)。

魯叔年輕時一直是黑傑克的信徒(顯示出我不是凱因斯學派)，在尚未充分蒐集資訊閱讀機構研報前，很難擬出個交易策略，總覺得唯有完整嚴密的計畫，才有資格獲得豐厚的報酬，憑市場情緒流制定攻擊計畫，無疑是拿錢打水漂。殊不知再多的經濟數據分析，也比不過經典名言「Don't fight the Fed」，砸錢救市就是種改變市場情緒的催化劑(catalyst)，再多不利的數據都可以延後發酵。

沒錯，這幾年撲克臉交易就是市場的主流，黑傑克算牌猿算出了通貨膨脹必發生，然後?然後他就死了.....因為市場的價格反應都不是在事件發生當下產生，滯後的程度比你腦中想的還可怕!!而相比簡單的可能性預測，時間點預測顯然處在另一個難度量級。

只要抓好盈虧比+資金控管+一點點幸運(不連續吃DD即可)，人人都可以在撲克臉交易上取得一定的成績，尤其資金水位高點的撲克臉，還可以模仿下CTA用突破交易系統取得超額收益。

當然金融市場裡並不存在柏拉圖式的”絕對正確”，有時預測市場對事件或數據的看法比正確預測數字本身來的更為重要，要記得國中理化曾經告訴我們，催化劑透過增加反應物的活性或改變反應途徑來加快化學反應速率，其實某種程度你做多股市交易的並不是FED，而是交易FED間接降低了WSB參與化學反應的門檻這個narrative，你真的知道下次優於預期的NFP會讓DXY上漲還是下跌嗎?

最後，問問螢幕前的自己，是黑傑克還是撲克臉?