可轉債是一種特殊的債券，它可以在一定的條件下變成發行它的公司的股票。可轉債的價格不只取決於利率和信用等因素，還和可轉債的發行量有關。一般來說，可轉債的發行量和可轉債的價格呈現負相關，也就是說，發行量越多，價格越低；發行量越少，價格越高。這是因為：
- 可轉債的發行量會改變市場上可轉債的供需平衡。如果市場上可轉債的數量增加了，而買家的數量沒有增加或增加得不夠多，那麼賣家就要降低可轉債的價格來吸引更多的買家。反之，如果市場上可轉債的數量減少了，而買家的數量沒有減少或減少得不夠多，那麼賣家就可以提高可轉債的價格來抑制過多的買家。但是要注意，可轉債主要還是要看現股的漲跌。
- 可轉債的發行量會影響發行公司股票的稀釋程度。如果可轉債被轉換成股票，那麼發行公司的股本就會增加，原來的股東就會佔有較小的股權。因此，可轉債的發行量越多，表示未來可能被轉換成股票的數量越多，發行公司股票和可轉債的價值就會受到較大的稀釋壓力。反之，可轉債的發行量越少，表示未來可能被轉換成股票的數量越少，發行公司股票和可轉債的價值就會受到較小的稀釋壓力。
因此，在投資可轉債時，不只要關注其他因素如利率、信用、轉換條件等，還要關注可轉債的發行量變化和其對市場和公司價值的影響。
