『美股5/8-12展望』財報壓軸出場、嘎空SHOW結束，下週注意納指一百目標位是否到達- 特別聊聊期望值與賭博
更新於 2023/05/07閱讀時間約 8 分鐘
投資理財內容聲明
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期望值EV的公式：
獲勝機率 ✖️ 獲勝報酬 ➖ 輸掉機率 ✖️ 輸掉損失
當計算後 EV >= 1 時為正EV，我們應該選擇參與這次的下注/投資
當計算後 EV < 1時為負EV，我們應該選擇不參與這次的下注/投資
0等於白做工
那麼該如何理解這個公式在投資實務的應用？首先上圖維基百科的解釋中用賭博來舉例，可是「投資不等於賭博」阿!在賭博應用的期望值跟投資實務有甚麼關係?那麼我想聊聊關於「賭博」與「一般投資」的相同之處，關於賭博分為有明確策略與無明確策略兩種，而投資也可以大致分為有明確策略與無明確策略兩種
一般人會把賭博比如「撲克牌賭錢遊戲」投以負面印象，之所以會有這種刻板印象，只是媒體/體制洗腦賭博就是不務正業/賭博散盡家財的結果，實際上世界上很多專業玩家是以玩這種賭博遊戲，來做到一般人理想中的財務自由成為人生勝利組
所以有明確策略的賭博跟投資是一模一樣的行為，無明確策略的投資跟傳統印象的賭博是一模一樣的狀態，差別就是在於我們是否非常清楚賺與賠並且有詳細計畫與策略
舉例:
1.我覺得台積電很有競爭力是台灣之光，我決定要長期投資、不管價格每個月定期定額投入台積電 ，並且我要投到退休為止 <是無明確策略的投資＝傳統印象的賭博>
2.我看好台積電的未來，我決定要長期投資，我選擇在台積電被低估時才會分批投入，我選擇在台積電跌到合理價格「假設」450後開始分批布局，在合理價格達到之後投入第一筆，之後每被低估10%就再投入一筆，如果台積電跌破300元，那麼我會檢查「看好台積電長期成長的基本面」是否發生變化，檢查過後如果發現台積電未來不再有競爭力我會選擇停止這筆投資，把資金轉向其他有潛力的公司 ，並且未來當台積電被過度高估時我也會選擇分批賣出 <是有明確策略的投資=有計畫的賭博>
以上就是我對於賭博跟投資的這兩件事的看法，在本質上都是把錢投入一個預期會獲利的事情中，並且做這件事的人有沒有《非常認真》的看待這件事才是最大的差異，並且事實上在投資的人大概有八成都沒有《非常》認真 - 8/2法則
接下來就要來談期望值EV該如何運用在實務上，我以下圖近期特斯拉為例
圖中我在5/1就發現特斯拉有頭肩底的型態「當時尚未確定」，因為有「預期」是頭肩底型態，所以按照這個型態去抓「報酬」與設定「虧損」就是一件可行的事，所以按照下圖如果我在158.83丟一百元進場，那麼往下跌最多2%我就會認輸「停損」，那麼如果未來按照預期往上漲的話，按照漲幅滿足的計算特斯拉大概可以漲到176.78也就是大約11%，那麼此時我們已經有兩個重要的參數「獲利11%與損失2%」，接下來就是勝率以及敗率，那麼這部分的評估就不過度展開，我們以最簡單的50%-50%來算就好，然後就會是以下的結果
EV=50% ✖️（100元 ✖️ 11%） ➖ 50% ✖️ （100元 ✖️ 2%）
EV = 5.5 ➖ 1
EV = 4.5
那這個期望值EV4.5是什麼意思呢，也就是說在有可能會賠錢50%也有可能會賺錢50%的情況下，我在158.83投入一百元買特斯拉，預期的收益為4.5元，也就是正期望值+EV 4.5，這邊有的人可能不理解，按照預期位置獲利賣掉的話是賺11元、收益是11元，那怎麼會是上面說的預期收益4.5元呢？
主因就是在所有的投資中，我們應該要建立正確的觀念就是一定避免不了賠錢/風險發生的可能，所有「逃避面對賠錢/風險」跟「無視賠錢/風險」的投資觀念都是愚蠢且不切實際的，所以在一件「大概率遲早會發生的事情/賠錢」上做出「持續重複必定會賺錢的選擇」就是期望值存在的意義，就是當我們把投資正EV這件事當成會不斷重複的行為時，或許我這次按照頭肩底的預期投入100會賠2元，但是當我把這個行為重複10次以上時，我每次投入一百元的平均收益4.5就成真了，也就是說按照50%勝率來重複十次的話
第1次賺11、2次賠2、 3次賺11、四次賺11、五次賺11、六次賠2、七次賠2、八次賠2、九次賺11、十次賠2
以上全部加總下來總共累積投入一千元賺55賠10元，淨賺就是45元也就是前面算出來的正EV=4.5
這期會突然想聊「期望值EV」，就是因為在傳統的投資觀念中，幾乎大部分的投資都在規避《談論損失/賠錢》同時也規避《談論獲利了結/賣出》，所有的主流投資觀念都在告訴你如何如何做可以只賺不賠，如何無視風險、逃避風險，然而現實世界沒有無風險的事情，即便是「定存」背後都隱藏著一般人認知不到的風險「銀行倒閉、存款盜領、實質負利率、貨幣貶值等」，但恰巧也是因為有風險的存在我們才有機會獲得超額報酬「因為大部分的人類都有規避風險的反射反應，而規避風險＝規避潛在獲利」，所有「好的投資」都應該是要可以量化並且評估風險與報酬的，而EV則是協助我們判斷該不該做這筆投資的客觀資訊，只要算出來的EV為正值且大於0，那麼這筆投資就是可以考慮投入的好投資
正視風險並且有計畫的轉移/控制風險，才是對人生有正向幫助的選擇
最後提醒大家期望值EV只是投資中一個簡單的概念，重要的是我們要如何客觀的理解EV中的四個關鍵數值「勝率、敗率、報酬、損失」，當你理解只有可以評估上面「四個數值」的投資才是可以考慮投入的好投資時，你就會避免去做一些無法評估的投資，因為所有無法評估這四個數值的投資，這個投資的「結果」就永遠都不是掌握在你手裡，無法評估＝無法決定所以《你的投資結果是由別人來決定》，你的人生也就是由別人決定，而這就是逃避/無視風險最後要面對的殘酷現實
簡單說我們如果連「什麼時候獲利出場、什麼時候認賠停損、我賺錢的機率/賠錢的概率是多少」，都不能明確評估就開始做投資，那麼很明顯的最終這個投資結果不會由我們掌握、而是別人
回到上面舉的台積電範例，當我們持有台積電股票時有人問：那你甚麼時候要賣？ 對於這個問題如果腦中沒有明確的答案，無法有明確執行賣出條件的計畫，那麼請問這是傳統印象的投資還是賭博？
以上關於期望值EV的其他文章，也可以參考以下兩篇文，中文是翻譯、英文為原文
1.富人的數學
這周科技股的壓軸「蘋果」財報公布之後，四月以來美股的財報故事線就要結束了，接下來我們要開始迎接全新的故事線啦! 我們要知道美股最無聊的時間點之一就是財報季，在這個時間雖然個股的波動都會很大，但是指數通常就是魚「一條死魚」，在財報季過後這條魚才會活起來開始活蹦亂跳
這週特別聊比較多觀念的東西就是因為近期的美股暫時沒有甚麼新的展望好談，比較需要注意的是標普五百指數的階段「高點」有比較高的概率已經在這週已出現，當標普在週線的強壓力「黃色移動平均線」上徘徊到第四週「第四根K」時，就代表第五週很高高高的機率標普要出現大方向⬆️或⬇️，而以目前標普五百指數的週K來看多頭大概是在做垂死掙扎，下週主要關注下圖的那斯達克一百指數是否能夠達到過去一直提到的目標位即可
下圖的那斯達克一百指數中，我過去一直提到蠻高機率會到的大目標為週線的黃色均線處「13466」附近，而這週因為蘋果的嘎空行情，目前上漲的最高點也離目標只剩下1%多的距離了，同時要注意在週線上，那斯達克一百指數這週符合「TD序列/九轉指標」的連續上漲八週的條件，在這個指標內涵的意義中，當一段行情符合條件連續上漲或下跌達到「八或九次」的時候，就是高機率趨勢反轉的時候
所以當下週那斯達克一百指數上漲破新高來到目標位時，就達成了「連續上漲九週➕大目標壓力」的反轉條件，就是風險極高高高的狀態啦！各位朋友還請多多注意風險，切勿在不該貪婪的時候貪婪，另外在空中飛的朋友們請注意，我提過的重要觀察標的依然要密切注意，下周大概率出機會
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只談大波段多空機會，只有優良多空標的的研究與計畫，全都是該怎麼把錢賺進口袋的實務，沒有其他投資幹話、廢話、空話。 比較「不會深入探討技術分析工具」的運用以及「單一標的/議題的深度研究內容」
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