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全家便利超商負債比90%，沒事嗎？
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- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
負債比的健康比例
在看這一篇文章之前，先複習一下一個觀念
資產=負債+股東權益
之前聽過一種說法，負債佔比不要太高，一般建議的比例是不超過60%。
舉台積電為例，負債佔比為40.37%，算是相當健康的比例。
異常負債比
然而，對於異常數值敏感的我，思索著有沒有公司因為產業特性，負債比異常的高，但卻被認為是正常的。
上圖中，負債比扣除掉金融保險業，只有貿易百貨業超過70%
貿易百貨業為何會那麼高？
這與產業特性有關，舉全家(股票代號：5903)為例，負債比高達90.5%。
全家不能投資嗎？
主要原因是這是一家收現，來便利商店消費者很少賒帳，但是給廠商的錢卻會比較晚付款，觀察其資產負債表，應付款項174.7億元，應收款項22.35億元，應付/應收高達7.82，落差相當大。
收現快快收，付款慢慢付，對於供應廠商有較大的資金周轉優勢。
結論
貿易百貨業有許多企業負債比又偏高，若是以傳統不超過60%的標準來說似乎不適合投資。
應付/應收的比例遠遠大於1，是其產業特性，像是貿易百貨、觀光餐旅、建材營造等產業，原本不超過60%的標準就應該因應產業而有所調整。
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這個出版專題的內容能讓大家在實際操作的過程中，看看我是如何克服心魔，或者是無法克服心魔的窘態，正如同災難投資法那本書，並不是一本歌功頌德自己的投資法有多厲害，而是誠實地面對自己如何從不斷的犯錯中，找出問題的關鍵，並逐漸改善自己個性的缺失，也讓自己投資報酬率愈來愈好的過程。
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本文係由國泰世華銀行邀稿。
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