【財報分析】簡評MercadoLibre(MELI)最新發布的2023Q1財報

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So, incredibly strong start to the year, top line ahead of our expectations, very strong margin evolution. We're really pleased with how the business has gotten off to the start of the year. We're going to continue to invest throughout the remaining quarters in the year to continue to gain customer preference, expand market share if we execute well.

融資業務（Mercado Credito）是先前很重要的增長動力來源，但近期很明顯熄火。Q3的環比增長率只有3%，到Q4更只剩下2%。不過，暫時不必過慮。因為融資減緩，但另一邊廂理財（Mercado Fondo）業務又在起飛，本季環比增長率高達48%。如果回頭看兩者業務的發展軌跡，似乎存在一種你追我趕的關係。在2021上半年，兩者規模其實差不多，後來融資業務率先大幅成長，而理財業務則保持不溫不火的步伐前進。等到融資業務減緩，管理層又利用生態系推動理財業務的成長，以此維持增長動力。估計接下來，應該要看到理財業務繼續跑贏融資業務，直到兩者規模趨於平衡。