美國經濟能否避開衰退？美銀有自信
美國經濟近來面臨不少挑戰，包括中美貿易戰的延燒、通膨的壓力、聯準會的加息等。其中最引人注目的是美國公債殖利率曲線的倒掛，這被視為衰退的預警信號，因為過去每次出現這種情況，美國經濟都會在不久後陷入衰退。
不過，美國銀行卻對美國經濟有信心，認為這次殖利率曲線倒掛並不代表經濟成長將惡化，而是反映了市場對通膨下滑的預期。美銀認為，由於前瞻實質殖利率並沒有顯示衰退風險升高，而是反映了市場對經濟軟著陸的預期，因此美國經濟仍有望避開衰退。
美銀的看法與其他投行或分析師有所不同，他們普遍認為美國公債殖利率曲線倒掛是一個嚴重的警訊，並預測聯準會將在今年或明年降息以刺激經濟。然而，美銀認為聯準會不太可能採取這種行動，因為如果美國經濟真的面臨衰退風險，聯準會不會只是緩慢降息，而是會更積極地放寬貨幣政策。那麼，美銀的自信從何而來呢？我認為有幾個可能的原因：
- 美國消費力仍然強勁。美國消費者支出佔GDP的約70%，是推動美國經濟成長的主要動力。目前美國消費者信心指數仍然處於高位，反映了消費者對就業市場和收入增長的樂觀。此外，嬰兒潮世代也是一個重要的消費群體，他們有著豐厚的儲蓄和退休金，並且喜歡享受生活。
- 美國企業盈利仍然穩健。雖然中美貿易戰對部分行業造成了衝擊，但也有許多企業受惠於稅改、科技創新和全球市場的需求。根據彭博社的統計，2018年第四季度美國企業盈利增長率達到14.1%，超過預期。今年第一季度盈利增長率雖然預計會放緩，但仍有望保持正增長。
- 美國政府支出仍然擴張。美國政府在2018年通過了一項規模達1.5兆美元的稅改法案，旨在刺激經濟和創造就業。此外，美國政府還在2019年初結束了最長的政府關門，恢復了正常的運作和支出。這些措施都有助於提振美國經濟的活力和信心。
總之，美國銀行對美國經濟的前景有自信，認為美國可以避開衰退，並且不需要聯準會降息。這種看法與市場的普遍預期有所不同，也許是因為美銀更看重美國的消費力、企業盈利和政府支出等因素。當然，這也不代表美國經濟沒有任何風險，例如貿易戰的升級、全球經濟的放緩、金融市場的波動等都可能對美國經濟造成影響。因此，我們還是要保持警惕，並隨時關注美國經濟的最新動態。
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