美國通膨降溫，Fed升息循環將近尾聲？
6月CPI創下2021年3月以來最低
根據美國勞工部的數據，6月消費者物價指數（CPI）月增0.2％，年增率降至3％，創下2021年3月以來最低且連12個月下滑。這顯示通膨壓力正在減緩。
其中，能源價格是拉低CPI的主因，因為去年同期油價暴跌。食物價格也有所放緩。而住宿成本則是CPI的主要支撐因素，因為房市需求旺盛。
如果不算能源和食物這兩項波動性較大的因素，核心CPI也只有月增0.2％，年增4.8％，都是2021年8月以來最低水平。
Fed升息步調將放緩
這些數據讓市場對Fed的政策走向有了新的預期。Fed一直堅持認為通膨是暫時性的，並且會在明年回歸到2％的目標水平。Fed也表示今年可能再升息兩次，但升息步調將放緩。
投資人認為Fed在打擊通膨方面取得了重大進展，他們的政策產生了預期中的效果。因此，市場期待通膨降溫能讓Fed盡快結束升息循環。
不過，即便如此，6月CPI依然高於Fed設定的2％目標，加上就業市場等數據強勁，7月25～26日例會恐怕仍會調升利率。據利率期貨市場顯示，在CPI數據公布後，投資人認為Fed在7月會議按兵不動機率為7.6％，升1碼機率為92.4％。
美股、美元、美債反應
在這些數據和預期的影響下，美股、美元、美債都有明顯的反應。
- 美股：道瓊工業指數12日早盤揚升259點或0.76％至34,520點，創下歷史新高。標普5百與那斯達克指數分別上漲0.86％與1.16％。投資人對企業盈利前景感到樂觀。
- 美元：美元指數大跌0.81％至100.91，創下2021年4月以來最低。美元兌日圓大漲1％升破139關卡。美元的弱勢主要是因為美債殖利率的下滑，降低了美元的吸引力。
- 美債：10年期美債殖利率下滑7.7個基點至3.904％，創下2021年5月以來最低。2年期美債殖利率下跌13個基點至4.75％，創下2021年6月以來最低。美債殖利率的下滑反映了市場對Fed升息步調放緩的預期。
結語
總之，美國6月的通膨數據顯示了通膨壓力的減緩，這對於Fed、市場和消費者都是一個好消息。不過，通膨仍然高於Fed的目標水平，而且其他經濟數據也表現強勁，所以Fed仍有可能在7月會議升息。我們將繼續關注Fed的政策走向和市場的反應。
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