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想像力難以推測合理股價

究竟股價是多少才合理？正常而言有些實際的數據可供評估，例如本益比、淨值比、殖利率等，但有些時候這些數據對於評估股價不一定有用，例如AI相關概念股，遠高於過去這些企業的常態股價，是基於一種想像，預期未來AI的需求會持續爆發，但基於想像的事無法合理評估，就難以猜測股價會如何表現。

投資需要界定能力範圍，不了解的事應該盡量避開，而所謂的能力範圍則是因人而異，例如有的人與主力大戶關係良好，知道主力大戶的想法，可能讓行情延續到何時，這不是基於想像的判斷，而是實際知道事情概略如何發展，也是一種個人有效的能力範圍，對於一般人而言，在股市投資的合理能力範圍不外乎是對於經濟景氣、企業營運狀況的研究、追蹤資金與籌碼動向，至於題材與想像，多半是大戶主力事先佈局之後才會出現，一般人無法事先知道，不屬於一般人的能力範圍。

如果在合理範圍的股價，但企業是具有競爭力、長期營運穩定的企業，即使套牢，長期持有大概也不太會賠錢，但當超出合理評估的範圍，基於想像力或異常財經環境大幅推升的股價，在股價狂飆熱潮時追價，一定必須適時退場，因為當熱潮褪去，單是股價跌回到合理範圍，跌幅就足以讓投資人出現巨大虧損，例如廣達的股價歷史高點(1999年)超過800元，英業達(1997年)的股價歷史高點超過400元，但最近十幾年都在百元以下維持合理的本益比範圍，提供還算不錯的股息，在股價創歷史高點時，必須適時退場才有真正獲利，否則會嚴重套牢，或是如果不去追逐股價狂飆時的熱潮，在股價合理範圍內長期投資也能獲利，知道何時見好就收，或是判斷企業是否適合長期持有，都是一般人可以學習建立的能力範圍。