Impinj (PI) 2023Q2財報 受庫存影響,短期前景看淡

更新於 發佈於 閱讀時間約 3 分鐘
投資理財內容聲明

發布時間:2023/7/27

Impinj (PI) 是一間RFID 系統解決方案供應商,目前常見的應用場景如量販零售店的購物自動結帳,或是倉儲自動化庫存管理。
Q1財報後股價表現不佳,雖然中間一度回升,但此次發布 2023Q2 財報前後,又繼續下跌,再創一年內低點。
來源:Bing Image Creator

來源:Bing Image Creator


本季的財報數據

(有鑑於現在網路上數據非常容易取得,此處簡單略提)

🔭上季預測

預期Q2收入在 $ 84 - 87 M之間,與第一季持平 (QoQ~0%)

相比 2022 Q2 度為 $ 59M 美元,預期YoY 43%。

Non-GAAP EPS 0.28-0.33

當時預期2023Q2,端點 IC 收入會跟Q1類似,系統收入則會較Q1下降,主要是組件短缺。

🚩本季實際表現

💵收入為 $ 86 M (QoQ 0.1%, YoY 44%)

💵端點 IC 收入為 $ 64.9 M (QoQ -3%, YoY 51%)

💵系統收入為 $ 21M (QoQ 12%, YoY 24%)

整體而言與預測接近,但系統收入供應無虞,因此比上季還稍成長。

💵自由現金流:$ -28 M,其中花費於增加存貨的 $ 25M 。 (同Q1,存貨仍持續增加)

💵毛利:53.3% ,此較去年下降。 (2023Q1為52.4%,2022Q2為54.7%)

💵Adjusted EBITDA 為 $ 10 M (2023Q1 8.6M)

💵Non-GAAP $9.3 M, EPS $0.33

🔭未來展望(2023Q3)

預期毛利將下降,因為系統(reader IC)會減少。

減少晶圓採購,減少訴訟支出。

預期Q3收入在 $ 63-66 M之間,比Q1/Q2都下降 (QoQ -21%)

相比2022 Q3為 $ 68M 也是下降 (YoY -6%)

Non-GAAP EPS -0.12-0.06

🏢公司說法

首先,公司上一季認為第二季會停滯,因為缺乏零件,但公司自己的訂單仍很多,之後第三四季會增長。

但此次顯然不是這樣,Q2供貨無虞,端點IC持平,系統收入增加。但零售商部分庫存變多,大約有1個月庫存,因此系統建置也較完整,因此系統和端點IC收入都下降。且公司目前不願預測Q4狀況,需要看零售端的復甦情況。

Impinj其中一個大型合作夥伴是Avery Dennison(AVY),專門印製衣服標籤。前一天剛好是AVY的法說,會中表示市場需求有增長。Impinj說目前這類合作夥伴的庫存也都有一個月左右,主要會先消耗這些庫存,因此雖然AVY未來是非常樂觀,但Impinj這邊的訂單要等這些庫存消耗掉才可能拉貨。

整體而言,公司預期整年的端點IC成長是25%,不過前半年已經成長70%,也就是接下來兩季應會衰退。

長期而言,公司對RFID市場仍然樂觀,主要有以下幾個理由:
(1) 目前只是暫停拉貨,但還沒有任何客戶決定退出RFID服務
(2) 目前在服裝零售業的滲透率約是25%,因此還有很大的成長空間

總結

第二季財報還行,但顯然第三季財報會很難看。

公司過去在Guidance和管理上面給予的紀錄都不錯,但此次預期大轉彎,主要是對行業成長和庫存的預估錯誤。換個層面想,公司的客戶其實對未來需求樂觀,因此沒有想像中那麼糟糕。

如果整體經濟情勢持平或好轉,相信最爛財報會落在Q3或Q4,則股價低點大概會在這半年。是否要投資Impinj的決策仍落回關鍵問題:「RFID是否是未來的趨勢,是否會是零售商的最佳選擇?」就目前而言,我是還相信這樣的故事,以此來看股價算是十分便宜。不過考量此次財報添增的不確定性,仍會小心調整資金。

留言
avatar-img
留言分享你的想法!
芋老-avatar-img
2023/07/29
Impinj 記者會https://finance.yahoo.com/news/impinj-inc-nasdaq-pi-q2-183526407.html 談到智慧財產權,我們是行業的創新主管者,擁有300多項已頒發和允許的專利。 我很高興地說,我們在兩次單獨的審判中成功地捍衛了我們的領導地位。 6月,華盛頓的一個聯邦陪審團發現,Impinj端點IC沒有侵犯NXP專利。 7月,加利福尼亞州的一個聯邦陪審團發現,NXP端點IC確實侵犯了兩項Impinj專利,其中一項是故意的。 加州陪審團判給Impinj約1,890萬美元的損害賠償金和利潤損失,我們已經要求法院提供禁令救濟。 我們現在將注意力轉向即將舉行的德克薩斯州對NXP的審判。 NXP的互控專利侵權, Impinj取得勝利,並獲得產品損害賠償,對產品的推行取得有利的位置,全球最大的RFID晶片商為 Impinj、次為NXP,台灣永道 KY的RFID晶片主要來自Impinj,個人相信物流倉儲的自動化管理是趨勢, Impinj在軟體上強化大數據的分析,將產品的管理更有效率的讓相關業者進行產品的銷售規劃,一定可以大幅提升效益,如果永KY的前景被看好,Impinj是長期趨勢向上的公司,短期的逆風,反而創造出好的進場時機,只是底部不可測,要備足子彈,分批進場而已。
牛皮-avatar-img
發文者
2023/08/02
芋老 的確,雖然是個有競爭的市場,公司目前看起來地位還是穩穩地,只希望後續的庫存順利銷掉。
avatar-img
Dr. 牛皮的沙龍
21會員
18內容數
投資理財,堅信投資目的為輕鬆生活,只看個股財報分析。觀察美股為大宗,因為長期趨勢較好掌握,持股以2-3年以上為主。外加資訊科技知識分享,算是個人專業。
Dr. 牛皮的沙龍的其他內容
2024/04/27
今天有家人詢問買股票要從哪裡開始學? 我接觸股票也有非常多年的時間了,一時半刻也想不起來一開始怎麼做的。好在現在資訊是真的發達,隨便哪個平台都有許多教學...整理了一下,我會建議這樣做 (一) 先去開一個證券戶 身為台灣人,最方便的是先了解台股。 對大部分人有了證券戶,才有了實戰感。 與其先
Thumbnail
2024/04/27
今天有家人詢問買股票要從哪裡開始學? 我接觸股票也有非常多年的時間了,一時半刻也想不起來一開始怎麼做的。好在現在資訊是真的發達,隨便哪個平台都有許多教學...整理了一下,我會建議這樣做 (一) 先去開一個證券戶 身為台灣人,最方便的是先了解台股。 對大部分人有了證券戶,才有了實戰感。 與其先
Thumbnail
2024/04/05
Unity (美股代號:U)是一家以渲染實時3D為核心業務的公司。上次評價是 2023Q1財報,已經過了9-10個月,這次回頭來檢視2023Q4和全年的結果。簡單講結論的話就是:美好開年,掙扎結尾。公司大刀闊斧準備再度出發,但是否有效果還需要再觀察一陣子。
Thumbnail
2024/04/05
Unity (美股代號:U)是一家以渲染實時3D為核心業務的公司。上次評價是 2023Q1財報,已經過了9-10個月,這次回頭來檢視2023Q4和全年的結果。簡單講結論的話就是:美好開年,掙扎結尾。公司大刀闊斧準備再度出發,但是否有效果還需要再觀察一陣子。
Thumbnail
2024/02/25
很多人喜歡在熱門股票開財報後問的就是: 「還可以買嗎?」 「還會漲嗎?」 其實問的人或許只是開開玩笑,但這個問題實在被過於簡化了。
Thumbnail
2024/02/25
很多人喜歡在熱門股票開財報後問的就是: 「還可以買嗎?」 「還會漲嗎?」 其實問的人或許只是開開玩笑,但這個問題實在被過於簡化了。
Thumbnail
看更多
你可能也想看
Thumbnail
欣興公司主要業務要從事印刷電路板生產銷售及IC預燒測試代工,產品項目包含硬板PCB、軟板FPC、HDI板、IC基板等。 2022年Q3公司營收比重:IC基板佔67%、HDI板佔19%、PCB佔11%、軟板佔2%。 2022年Q3產品應用比重:IC基板佔67%、通訊佔5%、消費性電子產品及其他佔15%
Thumbnail
欣興公司主要業務要從事印刷電路板生產銷售及IC預燒測試代工,產品項目包含硬板PCB、軟板FPC、HDI板、IC基板等。 2022年Q3公司營收比重:IC基板佔67%、HDI板佔19%、PCB佔11%、軟板佔2%。 2022年Q3產品應用比重:IC基板佔67%、通訊佔5%、消費性電子產品及其他佔15%
Thumbnail
發布時間:2023/7/27 Impinj (PI) 是一間RFID 系統解決方案供應商,目前常見的應用場景如量販零售店的購物自動結帳,或是倉儲自動化庫存管理。 Q1財報後股價表現不佳,雖然中間一度回升,但此次發布 2023Q2 財報前後,又繼續下跌,再創一年內低點。
Thumbnail
發布時間:2023/7/27 Impinj (PI) 是一間RFID 系統解決方案供應商,目前常見的應用場景如量販零售店的購物自動結帳,或是倉儲自動化庫存管理。 Q1財報後股價表現不佳,雖然中間一度回升,但此次發布 2023Q2 財報前後,又繼續下跌,再創一年內低點。
Thumbnail
本文 財報數據 營收: 9.73 億元,季減 0.84%,年增 6.81% 毛利: 2.76 億元,季減 1.11%,年增 16.01%,毛利率28.41% 營業淨利: 1.04 億元,季減 0.79%,年增 39.8% 稅後純益: 1.51 億元,季增 54.43%,年增 65.39%
Thumbnail
本文 財報數據 營收: 9.73 億元,季減 0.84%,年增 6.81% 毛利: 2.76 億元,季減 1.11%,年增 16.01%,毛利率28.41% 營業淨利: 1.04 億元,季減 0.79%,年增 39.8% 稅後純益: 1.51 億元,季增 54.43%,年增 65.39%
Thumbnail
Impinj (PI) 是一間RFID 系統解決方案提供者,也是市場上最大供應商。目前常見的應用場景如量販店的購物自動結帳,或是倉儲自動化庫存管理。然而此次發布 2023Q1 財報後,當天盤後暴跌25%,後續又跌了共約40%。真的有爛成這樣嗎?
Thumbnail
Impinj (PI) 是一間RFID 系統解決方案提供者,也是市場上最大供應商。目前常見的應用場景如量販店的購物自動結帳,或是倉儲自動化庫存管理。然而此次發布 2023Q1 財報後,當天盤後暴跌25%,後續又跌了共約40%。真的有爛成這樣嗎?
Thumbnail
【基本資料】 【基本面】 前三季 EPS 7.23,依照今日收盤價算,我想殖利率有機會7% 【投資亮點】 公司明年的成長可參考公司公開資訊: 《法說報告重點》 1.工業電腦市場成長強勁 2.大型項目出貨會持續約3~5年,營收可期 3.烏俄戰爭的變數可能對公司有影響 《相關新聞》 《基本面總結》 從去
Thumbnail
【基本資料】 【基本面】 前三季 EPS 7.23,依照今日收盤價算,我想殖利率有機會7% 【投資亮點】 公司明年的成長可參考公司公開資訊: 《法說報告重點》 1.工業電腦市場成長強勁 2.大型項目出貨會持續約3~5年,營收可期 3.烏俄戰爭的變數可能對公司有影響 《相關新聞》 《基本面總結》 從去
Thumbnail
義隆2Q22獲利不如預期,主要是PC需求弱,展望2H22,下游進入庫存去化階段,不確定性仍高,2023年PC出貨量預估持平,價格方面,PC需求仍弱義隆面臨降價壓力,然受惠PC相關IC規格升級,ASP應可持平,毛利率方面,晶圓代工成本維持高檔,毛利率將持平至微增。
Thumbnail
義隆2Q22獲利不如預期,主要是PC需求弱,展望2H22,下游進入庫存去化階段,不確定性仍高,2023年PC出貨量預估持平,價格方面,PC需求仍弱義隆面臨降價壓力,然受惠PC相關IC規格升級,ASP應可持平,毛利率方面,晶圓代工成本維持高檔,毛利率將持平至微增。
Thumbnail
快速總覽 Intel 公佈的 2022 年度第二季財報
Thumbnail
快速總覽 Intel 公佈的 2022 年度第二季財報
追蹤感興趣的內容從 Google News 追蹤更多 vocus 的最新精選內容追蹤 Google News